今天一开盘，追涨港股ETF的基民就傻眼了，昨日还放量集体大涨，今日就集体大跌，港股100ETF更是罕见触及跌停板。最让投资者纳闷的是，指数明明是红盘，权重较大的成分股如美团-W、腾讯控股等今日股价还创出了历史新高，而ETF却集体下跌，这是怎么回事？
资金扎堆港股ETF被暴打
在近期A股板块轮动之际，港股悄然火爆起来，恒生指数连涨4周，创出了阶段新高。赚钱效应直接引发投资者蜂拥转场，大量资金开始南下香江。
Wind数据显示，开年以来，南向资金累计净流入规模达1853亿港元，持续不断加码配置港股。
投资机会似乎显而易见了，但被50万港股通开通门槛挡住的散户怎么办呢？纷纷开始另寻出路，申购基金进场，近期多只港股方向的基金就一日售罄成为爆款。
而短线资金更是已经等不及了，直接进场炒作ETF。昨日场内多只和港股相关的ETF盘中罕见涨停，并爆出天量成交，大量散户跟风进场，不少不清楚ETF的投资者更是完全把ETF当成了股票买卖。
然而，今天一开盘，追涨港股ETF的基民就傻眼了，昨日还放量集体大涨，今日就集体大跌，港股100ETF更是罕见触及跌停板。
指数红盘ETF为啥还大跌？
大家都知道，ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那样简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。该基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。
如港股通50ETF，其跟踪标的为中证港股通50港元指数，该指数选取港股通范围内的最大50家公司作为样本股，采用自由流通市值加权计算，以反映港股通范围内大市值股票的整体状况和走势。
但最让投资者纳闷的是，中证港股通50港元指数今日上涨了1.14%，其权重较大的成分股如美团-W、腾讯控股等今日股价还创出了历史新高。
而港股通50ETF却跌了6.71%，这是怎么回事呢？
中证港股通50港元指数
原因就在于ETF除了跟踪标的指数的涨跌外，还会因为溢价空间的变动而产生更大的波动。一般来说，由于ETF既可以在一级市场进行申购、赎回，也可以在二级市场上进行买卖，如果一、二级市场有差价，自然会引发套利资金的流动。
从分时图上可以看到，经过周一和周二的连续上涨后，昨日港股通50ETF的溢价率一度超过了10%，白色线为价格，紫色线为IOPV即基金份额参考净值，能较为准确地反映ETF份额盘中的实时净值，是投资者交易时简单判断折/溢价率的一个指标。
19日港股通50ETF分时图
通常来讲，价格围绕份额参考净值波动，如果白线和紫线之间相差过大，则会引发资金套利。ETF价格的波动走势，也并不像股票那样独立，而是紧跟份额参考净值，如果有大资金胡乱跟风炒作，拉升或打压ETF价格，都会引发套利资金出现，促使二级市场价格向基金净值回归。
投资者在交易ETF时，要注意看清白线和紫线的位置，这样就能简单快速判断ETF价格的合理性了。
所以今日指数上涨，ETF下跌，其实是价格向基金净值回归的过程，分时图白线和紫色线的重新靠拢也是非常明显的。
20日港股通50ETF分时图
另外值得注意的是，对于ETF的溢价风险，基金公司也通常会发出风险提示公告，如今日触及跌停的港股100ETF就公告表示，2021年1月19日，基金二级市场收盘价为1.367元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金，可能遭受重大损失。
每经记者 叶峰 每经编辑 肖芮冬
本文封面图片来源：摄图网
投资有风险，独立判断很重要
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