来源:金融界网

金融界网1月19日讯 步入2021年,南向资金异常活跃,1月18日南向资金单日净流入超过200亿元,再度创出港股通开通以来的新高水平,净流入规模约229亿港币。 2021年以来,南向资金净流入达到1587亿港币。与此同时,恒生ETF(159920)持续6天净流入超17亿元,最新规模达到109亿元人民币,一举成为最大的港股ETF。

资金涌入港股的同时,近期不少机构也在力推港股的投资价值,港股一下子成为2021年全球最有配置价值的市场之一。

兴业证券研究院副院长张忆东认为,2021年港股是‘价值重估’与‘创新成长’双轮驱动的指数牛市,涨幅有望超过20%。

中信证券也认为,战略性增配性价比更优的港股。2020年港股在全球主流指数范围内明显滞涨,恒指全年涨幅仅为-3.4%。当前恒指动态P/E仅有13.0倍,相比沪深300的16.0倍和标普500的22.9倍明显偏低,在今年基本面修复的趋势下(预计恒指盈利增速从去年的-6.5%上升至今年的15.1%),有更大配置性价比。

恒生ETF之所以近期受到资金关注,原因是多方面的。

首先,从估值上看,近一年港股估值虽有所提升,但仍然处于全球估值洼地,未来随着经济复苏、中美关系边际缓和,港股估值仍具备上行空间;另外,在美中概股的加速回归趋势愈发明显,港股上市包容性逐渐增强,回港上市的中概股多为科技、消费行业龙头,易受资金追捧。

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来源:wind,统计截止:2021.1.15

其次,从股息率看,恒生指数的股息率、港股通标的的股息率整体要高于沪深300的股息率,聚焦到个股中,港股市场公司的股息率也普遍高于A股市场。加之港股市场的长期波动要低于A股市场,这种高股息率、长期波动较小的特质,适合负债端成本刚性的长期资金,因此更容易获得保险机构资金的青睐,2021年保险机构可能加大对港股的配置。

第三,从技术层面来看,恒指或终结3年熊市。从恒生指数近三十年的历史曲线来看,指数呈下行趋势的时间区间一般不超过3年,本轮下行区间从2018年1月的33154.12高位开始,至2021年1月即将满3年,2021年在上述诸多因素的影响下,恒指终结下行趋势的概率增大。

此外,恒生ETF(159920)溢价相对合理,原因是有rtgs实时套利支持以及香港市场有相应的可对冲期货,套利效率更高,恒生ETF二级市场价格跟净值更贴合,对投资者来说是有利的

因此,长期来看,恒生指数有望持续受益。投资者如何把握住这波投资机遇,恒生ETF(159920)不失为一个好的选择。