作者: Clyde Russell 编辑: 嗷嗷猪
铁矿石今年开年的情况和去年大部分时间差不多，价格走高，让2020年飙涨75%的现货铁矿石更上层楼。
但是尽管价格持续创出亮眼表现，基本面可能慢慢开始不利于进一步上涨，似乎更可能出现跌价。
对现货铁矿石价格应抱持审慎的主要原因，是因为澳洲、巴西和南非这些主要出口国供应在增加，且有初步迹象显示，中国钢产量今年可能持稳。
据大宗商品报价机构阿格斯(Argus)，中国北部到岸62%现货铁矿石1月15日收在每吨172.3美元，较去年底高出7.8%，且直逼12月21日触及的纪录高点175.40美元。
铁矿石是迅速摆脱了新冠疫情影响的大宗商品之一，因为很明显，购买了全球约三分之二海运量的中国，正在大举支出以刺激经济。
在北京方面大开刺激措施闸门的同时，铁矿石还出现了供应担忧，尤其是在铁矿石第二大出口国巴西和第三大出口国南非，因为试图遏制疫情爆发的措施打击了矿山和运输系统。
但现在有迹象表明供应已基本恢复，路孚特编制的船舶跟踪和港口数据显示，12月主要出口国的出货强劲。
澳洲12月出口约7,975万吨铁矿石，为6月的8,280万吨以来最大，也是2020年第二强劲的月份。
巴西12月发货量约为3,383万吨，为去年9月以来最高，远高于去年1-5月2,080万吨至2,480万吨的发货量。
南非12月出口534万吨，为11个月来最高，远高于11月的455万吨和10月的333万吨。
**供应回升，需求持坚**
这三个主要出口国近几个月都显示出增长趋势，考虑到中国的需求拉动、铁矿石价格高企以及巴西和南非矿业活动的复苏，这或许并不令人意外。
如果供应增加，那么现货价格的关键就在于中国需求的变化。
毫无疑问，2020年是强劲的一年，中国钢铁产量创纪录地达到10.5亿吨，这是第一次超过10亿吨大关。
这种表现会在2021年重演吗？不同的人有不同的看法。政府咨询机构中国冶金工业规划研究院(MPI)预测，今年中国的钢铁产量将增长1.4%，达到10.65亿吨左右。
然而，据新华社12月29日的报道，工信部部长肖亚庆在一次会议上呼吁钢铁行业“坚决”压缩产量，确保粗钢产量2021年同比下降。
肖亚庆的言论似乎与政府控制钢铁产能、限制该行业能源消耗和减少污染的目标有关。
尽管如此，即便继续对钢铁密集型的建筑行业继续加码经济刺激措施，2021年钢铁需求增幅也很难达到2020年水平。
中国今年的钢铁需求可能温和回升，大概赶不上铁矿石供给的增速。
新加坡交易所铁矿石远期曲线正指向现货价格会逐步放缓，不过值得注意的是，截至7月的每个合约价格仍高于每吨150美元，这表明市场认为，中国的需求将强劲到足以让供应保持相对紧张。
另一个值得注意的因素是，中国铁矿石进口已是连续三个月减少，12月进口了9,674万吨，为5月来最低。
尽管进口下降可能是由于供应不足，但供给增加应会导致现货价格出现一些泡沫。