来源：格隆汇
2020年1月15日，微创心通通过港交所聆讯。微创心通是微创医疗旗下孵化的一家未盈利生物科技公司，属于创新性医疗器械行业。公司主要涉及心脏瓣膜疾病领域，研发创新性的主动脉瓣置入术（TAVI）手术配套产品。
目前，微创医疗目前已经成功孵化心脉医疗一家上市企业，后续孵化的企业微创心通、微创机器人、微创电生理也都已经提交上市申请，这三家企业中微创心通是进度最快的一家，也是唯一登录港交所的企业，微创心通到底能否申购呢？
核心产品成长空间广阔
微创心通的核心产品VitaFlowTM是一种主动脉瓣（PAV）产品，具有风险较低、创伤小、术后住院时间短和术后并发症发生率低的优势。根据弗若斯特沙利文的资料， VitaFlowTM是中国首款使用牛心包作为瓣膜组织的商业化TAVI产品，截至2020年7月31日，公司在中国已售出872套VitaFlowTM。同时， VitaFlowTM创新性地使用了中国首创的PET双层裙边设计和全球唯一商业化的电动输送系统，实现了潜在同类最优的临床试验结果。
VitaFlowTM的主要适应症是主动脉瓣狭窄（AS）和主动脉瓣返流（AR）。在全球范围内，2％至7％的65岁以上成年人患有AS。全球AS患者人数由2015年的1830万人增至2019年的1970万人，预计到2025 年将达2210万人。全球AR患者人数由2015年的2460万人逐渐增至2019年的2640万人，预计到2025 年将达2990万人，市场空间足够大。
除了经导管主动脉瓣置入术（TAVI）产品VitaFlowTM以及配套的2个手术配套产品外，公司还开发了5个经导管二尖瓣（TMV）在研产品、2个二尖瓣返流经导管瓣膜疗法（TTV）产品、外科瓣膜产品及多个处于不同开发阶段的手术配套产品，产品的持续动力较强，互相之间也能形成协同及差别覆盖。
上涨空间的预计或具备强一致性
据了解，公司本次上市计划集资3亿美元（约23.4亿元）。中金、花旗及摩通为联席保荐人。公司上市前投资者明星股东云集，包括CDG、GIC、海通基金、清池资本、高瓴资本等。其中，高瓴持股2.13％，控股股东微创医疗持股50.06％。
微创心通股东和保荐人背景都非常优质，从可比公司来看，VitaFlowTM是仅有的三款国内研发并已获批上市的TAVI产品之一。除VitaFlowTM外，启明医疗的VenusA-Valve、苏州杰成的J-Valve以及Edwards Lifesciences的SAPIEN 3也已获批准于中国进行商业化，另外沛嘉医疗的同类型产品也处于在研阶段。
目前，微创心通已获得四轮融资，在最后一轮投资中，公司获得估值12亿美元，约合93亿港元。而港股可比公司沛嘉医疗-B最新总市值约170亿港元，启明医疗-B最新总市值约300亿港元。微创心通各方面与可比公司较为接近。因此可以预测，若微创心通的定价接近沛嘉医疗，将会有不低的上涨空间，若定价一步到位与启明医疗市值接近，上涨空间则不大。
此外，和微创心通同期通过聆讯的快手，必然是大新市场的大热门，若是申购撞车，必然会分散微创心通的申购资金，微创心通会如何定价，值得期待。