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GDP突破100万亿元,A股3600点之上,打开上涨空间依靠什么?

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郭施亮 2021-01-18 15:40
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GDP数据正式颁布,从这一次颁布的GDP数据来看,确实给了投资者增添了不少的信心。从数据获悉,全年国内生产总值达到1015986亿元,按照可比价格计算,比上年增长了2.3%。在非常困难的特殊环境下,我国可以实现如此成绩,也是非常不容易。

虽然说中国股市并不能够完全称得上股市晴雨表,但从最近一两年的市场表现分析,也基本上提前反映出国内经济稳步回升的运行趋势。继2019年股市出现大幅上涨的走势后,2020年中国股市同样出现了稳步攀升的走势。步入2021年之后,中国股市更是呈现出加速上涨的运行趋势,A股市场开始领跑全球股市,一举扭转了以往熊冠全球的市场表现。

截至目前,从沪深交易所的数据显示,沪市股票总市值规模为466638.36亿元,深市股票总市值规模为347914.49亿元,沪深市场合计股票总市值规模超过了80万亿。在GDP破百万亿的同时,中国股市的股票总市值规模也处于稳步攀升的运行格局。

时至目前,A股市场已处于3600点附近的区域,深证成指距离2015年高点也仅有20%左右的空间。由此可见,经历了这些年的上涨行情,中国股市的指数点位也处于较高的水平,相应的估值水平也得到了不少的提升。但是,对3600点附近的A股市场,打开上涨空间依靠什么呢?

首先,经济持续回暖、上市公司业绩持续回升,有利于市场价值中枢的稳步提升。在市场价值中枢不断提升的背景下,成为了股市指数持续走强的重要基础。随着上市公司一季报业绩的陆续披露,届时A股市场的估值水平也将会进一步压低,市场的投资价值也会得到一定程度上的提升。

再者,市场需要不断引进庞大的增量资金入场。近年来,随着注册制的深入推进,已经为A股市场带来了不少的增量资金。与此同时,随着各类基金的批准发行,也加快了居民储蓄资金的入市速度,直接或间接为股票市场输血。接下来,增量资金进入A股市场的速度快慢,规模大小,将会影响到未来市场行情的上涨高度。

此外,持续宽松的货币环境以及制度改革红利的持续释放,将直接影响到A股市场的强弱表现。虽说股市属于经济晴雨表,但从近年来的情况分析,股市更像是货币政策松紧的晴雨表指标,货币环境持续宽松模式下,即使经济环境不怎么好,但依然会吸引资金的关照,因为资金本身具有强烈的逐利性,哪里有赚钱效应,资金就会往哪里去跑。至于制度改革的深入推进,则是股市长期走好的主要因素之一,更可能是股市慢牛行情的催化剂,当货币环境稳定宽松与制度改革红利持续释放的预期具有确定性,才会促使股市的投资吸引力达到一个新的高度。

3600点上方的A股,上行压力不少,但中长期前景仍佳。不过,相比于2019年与2020年,今年A股市场的震荡概率可能明显加大,但因经济基本面持续向好,且货币政策不会发生大幅收紧的风险,所以市场很难会出现深度调整的走势。或许,用震荡蓄势来判断2021年的股市行情,会是比较合适的说法。

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