银行股终于扬眉吐气了。
在大部分普跌的情况下，银行板块无论在A股还是港股，今天都是一枝独秀。
一.发生了什么？
没有跟踪过银行的朋友可能不知道发生了什么，为什么银行突然这么强。
其实银行板块的景气从去年下半年就开始了。随着国内经济的复苏，银行板块的基本面也随之好转。
而复苏逻辑最近得到了银行业绩的验证。
先1月8日上周五，上海银行公布了银行业的第一份业绩快报。
其2020年营业收入及归属于母公司股东的净利润分别实现507.46亿元、208.85亿元，同比增长1.90%、2.89%。
乍一看好像没什么特别的，但是去年银行能实现正增长十分不易。细看四季度会发现，4Q20营收同比增长11%，4Q单季净利润增速高达48%，带动全年净利润增速由负转正（1-3Q2020累计-8.0% 至2020全年2.9%）。
资产质量平稳，4Q20不良率季度环比持平1.22%；四季度拨备计提力度有所减轻，拨备覆盖率季度环比下降6.7个百分点至321%。拨备的下降带来的利润转正，既然能发出来就代表监管是默许行业利润转正的，也代表银行的压力和去年比小了很多，问题不大。
上海银行作为首个披露的业绩报告上市银行，具有一定的行业指引作用，所以已经有资金开始行动。
然后是昨天兴业银行和招商银行先后公布了业绩快报。
兴业银行2020年实现营业收入2031亿元，同比增长12.0%，单季4Q20同比增长14.9%；实现拨备前利润1520亿元，同比增长14.8%，单季4Q20同比增长20.9%；实现归母净利润666亿元，同比增长1.2%，单季4Q20同比增长34.6%。
不良改善和拨备计提超预期，4Q20不良率环比下降22bps至1.25%，拨备覆盖率环比提升7.1个百分点至218.8%。
招商银行2020年实现营业收入2905亿元，同比增长7.7%，单季4Q20同比增长11.5%；实现归母净利润973亿元，同比增长4.8%，单季4Q20同比增长32.7%。
4Q20不良率季度环比下降6bps至1.07%，拨备覆盖率季度环比提升12.9个百分点至437.68%，不良改善和拨备计提超预期。
兴业和招商也延续了上海银行的优秀表现，在资产质量上再上一个台阶。如果上海银行只是一个开胃菜，兴业和招商作为股份大行，就开始是正餐了。尤其是招商银行，一直是行业里常青树，大白马，它对银行板块的作用，就相当于茅台对白酒，盘中市值一度超越建设银行。
连续三份超预期的银行业绩，直接引爆市场。
二.李录43亿港币建仓邮储
除了银行发布业绩以外，李录近期对于邮储银行的大笔加仓，也成为众人讨论的话题。
据邮储银行港股持股变动表，2020年12月18日，Himalaya Capital Investors, L.P.及Himalaya Capital Management LLC、Li Lu（李录）等相关主体对其进行加仓，变动后持股比例达到5.06%，大概花了43亿港币。
不过在2020年11月13号喜马拉雅资本上报的2020年三季度持仓数据中，包括谷歌、美国银行、美光、脸书，但尚未出现邮储银行。估计是最近一个季度集中买入的。
李录是一名美籍华裔投资家，美国喜马拉雅资本创始人及董事长，管理的资产约为50亿美元。李录的知名更在于芒格的推荐，他是芒格家族资产的管理人，芒格从不啬于对李录的夸赞，说李录是他遇到的“一生中三个最成功的投资之一”，“李录不是常人，他是中国的沃伦·巴菲特。他非常有天分”，“我把芒格家族的财产交给外人管理仅此一例。”2020年2月13日，96岁的芒格在参加“2020年Daily Journal公司股东大会”时直言，“世界上最强大的公司不在美国，中国的公司更强大，增长更快。李录是整个房间里最成功的投资者”。
也正是由于李录的加持，刚发了业绩的兴业和招商的的光芒都被邮储所掩盖，反而都涨不过邮储。
李录是长期的价值投资者，他认为，做投资就是做预测，你必须整体性思考与掌握一个国家政治经济文化的情况，想想未来10-30年会发生什么。
这样的思考格局和长度，是可以抄作业的，虽然你未必明白他真正的想法。之前很多人可能对银行还有疑虑，但是几份业绩出炉表明了银行业是有机会的，让没想明白的资金先抄个作业再说。可以看到今天的邮储银行的成交量是其他银行的好几倍。
巴菲特买的比亚迪也是来自于李录的推荐，从08年到现在收益估计超过30倍。不可否认其过人的眼光，虽然有点尴尬的是去年一年的涨幅顶过之前多年的持有，不过也没听说老爷子有减持比亚迪，可能还得再过10年再看才真正见分晓。
对于李录建仓邮储银行，1月13日，银行股投资者否极泰基金经理董宝珍在其微博中表示，“银行金融有世界级投资机会”，对全球价值投资者的吸引力将会越来越强。同时，他还表示，银行就是下一个“白酒”。
三.银行翻身把歌唱
从去年至今，银行一直是很多人嘲讽对象， 被列为“三傻”之一。连带着搞银行的研究员都被说的毫无地位，给白酒大哥们捏肩，给新能源跑腿，最后发现更惨的地产研究还可以问问学区房能不能买，而银行研究一无是处。
虽然都是一些段子，但是可以看到市场对于银行是多么的不认可。
市场对于银行的印象就是传统行业，没有成长性，不值得投资。
这样的刻板印象容易错过一些机会。从去年三季度复苏开始，招行已经涨了56%，平安银行涨了64%，兴业银行涨了50%。虽然比不上白酒，新能源这些大哥的走势，但是银行走的很理性，也很香。
主要也是在于市场不太关注银行，即使几个龙头涨了这么多，市场依旧认为资金只是因为低估值才选择银行，却对银行的基本面反转也视而不见。如果只是因为低估值，为什么资金一直不去地产呢？
即使今天银行崛起，很多论调依旧是，“银行大涨不是什么好事啊，股市是不是到头了？”之类的论断。
银行的业绩快报至少验证了短期中国经济的复苏逻辑，而这个逻辑如果国内疫情不反复的情况下，至少持续到2季度。2季度看经济的恢复情况，过热可能会进行加息，利好后续银行走势。而因为加息引起的流动性收紧导致一些企业的坏账，一般要过两个季度才能逐渐体现。
银行依旧是偏周期类的行业，经济上行就是属于它的投资机会。由于去年第一季度疫情，今年一季度的GDP增速可能超过2位数。
但是由于李录的入场，不免让人去思考银行业更长远的逻辑。
我所能的想到的就是在中国国力不断强盛的背景下，人民币国际化不断布局推进，金融逐渐开放，银行业可能迎来大的机遇。更多的钱，更多的人群都要和国内的银行产生联系。
李录布局的邮储银行资产超过10万亿，网点遍布全国尤其是深入一些县城农村。得益于遍布全国且深入县域的营业网点和强大吸储能力，存款来源稳定且成本较低，邮储银行向来在负债端独具优势。该行零售存款占比、存款占总负债比重均居上市银行首位，分别达87%、96%。这也导致邮储遇事风险低，截至去年9月末，其不良贷款率仅为0.88%
另外贫富差距太大会造成社会的矛盾激增，按照国家的扶贫政策，以及先富帮带后富的理念路线，未来给予落后地区的政策以及机会可能会比较多。未来随着金融业的放开，也会有更多资金流向下沉市场。
布局广阔深入，零售为主的大行，随着中国的开放以及政策偏好也许会有一番作为。这是我对于李录的投资邮储银行的一点猜想，如果有真正想通的朋友可以留言指教一二。
四.结语
银行业真正的拐点是在去年下半年，目前趋势还在。只是如果看整体银行业，看似估值低，但是优秀的股份行已经都到了合理估值区间，这个是需要注意的。但趋势上继续创新高的动力还是有的，因为经济还在恢复还在上行。
此外政策大行由于去年承受一些政策让利的调整，今年已经不需要再如此。如果从短期的性价比来说，大行最坏的时候已经过去，现在应该是大行的拐点。
如果长期而言，相比邮储银行，我依旧更看好改革快速，平台搭建更加完善，收入结构更加丰富的股份行。