1月17日晚间，ST亚星公告称，此前公司筹划重大资产重组暨签订现金收购景芝酒业白酒业务控制权事项。交易双方17日继续就本次交易核心涉及的标的经营性资产范围再次进行了磋商，尤其对涉及白酒业务衍生经营性资产（酒文化、文旅产业资产等）是否划入本次收购范围双方未能达成一致。基于该原因，各方认为该事项已对本次重组构成实质障碍，决定终止筹划本次重组。
当天稍晚时间，上交所针对此事发出问询函称，公司1月11日披露拟筹划此次重大资产重组，1月17日晚间公告予以终止，公司相关决策在短期内存在重大变化。请公司核实并补充披露：筹划及终止此次重大资产重组的相关决策是否审慎，是否还存在其他导致终止筹划此次重大资产重组的原因等。
事情的源头还要回溯至公司1月10日晚的公告。
当晚，公司称，与景芝酒业签署《合作意向协议》，双方同意上市公司或其下属子公司以现金收购的方式取得景芝酒业白酒业务的经营性资产。本次交易完成后，上市公司将取得景芝酒业白酒业务资产的控制权。
受上述消息影响，公司股价连续涨停。
上交所11日就已向ST亚星发出问询函，要求其对于是否构成重组上市等方面进行补充披露，提供本次收购预估值和内幕信息知情人名单。ST亚星14日回复称，景芝酒业曾买入ST亚星股票，主要是在上市公司之前无实际控制人状态下，为实施与上市公司战略合作、共赢发展做出的单方增持决策，随着潍坊市城投集团成为上市公司控股股东，景芝酒业与各方达成了合作意向，实现了战略目的。
早在2018年，今世缘就开始筹划收购景芝酒业。彼时，今世缘第三届董事会第十六次会议审议通过了《关于收购山东景芝酒业部分股份的议案》，拟收购景芝酒业34%至49%股份。不过，此后因与景芝酒业大股东收购股份比例、收购后三年的业绩以及双方权利义务未能完全达成一致等因素，今世缘放弃了直接并购的方式，转而通过设立产业并购基金的模式，推进景芝项目。
2019年12月，今世缘作为有限合伙人设立了产业并购基金，以自有资金认缴2.45亿元，出资比例为49%。但到了2020年12月，今世缘发布《关于终止投资设立产业并购基金》公告，终止收购景芝酒业股份。