作者：公子不悔
01
进入2021年，股市异常躁动，一路冲破3400点、3500点、3600点，直到这两天才回调了一点，跌破了3600点。
回首过去的2020年，A股一样很火，收获了一波牛市。根据统计数据显示，2020年A股各指数均大涨，其中上证指数上涨了13.87%，上涨最猛的创业板50，涨幅高达88.74%。
楼市方面，更是火爆非常。
东莞房价全年涨幅超过40%，深圳、广州、杭州、南京、宁波等城市的房价同样大热。
据中国房价行情网数据显示，全国300多个地级以上城市，2020年房价上涨的有228个，占了绝大多数。全国商品房平均价格也突破了1万元/平方米，创下了新高。
楼市与股市之所以如此火热，有一个很重要的背景，或者说原因，那就是货币宽松。
特殊时期当道的背景下，包括中国在内的全球各国，纷纷开启了货币宽松模式。
以美国来说，截止到目前已经进行了5轮经济纾困计划，合计5.4万亿美元，约合人民币35.4万亿元。
欧洲、日本同样是大放水。
咱们中国，虽然自4月份以来一直没有降息，但却通过超额续作MLF，给市场释放流动性。7月至12月通过MLF给市场的钱规模分别是4000亿元、7000亿元、6000亿元、5000亿元、10000亿元、9500亿元。
从体现印钞速度的广义货币M2增速，更能够非常明显的看出货币宽松。
自3月份以来就在两位数以上，这是自2017年4月份以来再次登上两位数。一般认为，M2增速就是货币贬值的速度，可见贬值明显在加快。
制图：城市财经；数据：央行
02
货币政策对股市和楼市的影响至关重要，正因为有2020年的宽松货币政策，才造就了股市和楼市的双旺。
但是转折点来了，广义货币M2增速（印钞速度）与社会融资规模增速正在发生变化。
官方近日披露了最新数据：
截至2020年12月末，广义货币（M2）余额218.68万亿元，同比增长10.1%，增速比上月末低0.6个百分点。
这一增速创下了了2020年4月份以来新低，与3月份持平。
而从2020年的M2增速走势可以看到，货币政策宽松的节点正好是3月份，在3月份之前的增速，一直都是个位数，3月份增速上升到了两位数，达到了10.1%，成为货币宽松的节点。
如今，货币增速再次降到了10.1%，意味着，M2的同比增速随时可能降低为个位数，宽松的货币政策未来可能不会那么宽松。
换句话说，M2增速逼近10%这个临界点，宽松货币政策的拐点信号已经出现。
伴随着印钞速度的下降，全社会融资的拐点也来了。
央行最新公布的数据显示：
2020年12月新增社融1.72万亿元，较去年同期少增3830亿元，较11月少增4143亿元，低于市场预期。同时，12月社融存量同比增长13.3%，较11月下降了0.29个百分点，继11月社融增速出现拐点之后，12月社融增速下滑幅度加大。
全社会融资拐点的出现，让货币政策回归正常的信号变得更强烈。
事实上这个信号此前已经释放。
前财政部部长楼继伟放出重磅炸弹。他在今天举行的“第11届财新峰会：重建全球信任”上，表示：
中国在经济复苏上走在前面，已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候，但退出的节奏也要掌握好，必须要早研究。
楼继伟虽然是前财政部部长，但他的言论，往往能给予市场非常明确的信号。
比如，他在9月份就提出，互联网平台虽是私人部门运作，但有准公共性，垄断带来高用户成本甚至市场进入障碍，这将成为“国内大循环的堵塞点”。
后来大家都知道，一个半月后的11月10日，国家市场监管总局在官网发布了“《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见的公告”，开始着手解决互联网大平台的垄断问题。
03
那么两个问题来了，宽松货币政策为何要转向？对股市和楼市造成怎样的影响？
先说第一个问题。
宽松货币政策是应对特殊时期的举措，货币流动性增加，货币成本下降，自然有利于促进经济发展，这也是为何2020年全球货币都进入大宽松的原因，应对经济冲击。
但带来的负面影响也是很明显的，宽松的货币政策会推高资产价格，比如物价、房价以及各种投资品价格。
股市、基金、黄金、大宗商品价格上涨，对于投资者肯定乐见其成，但大宗商品价格的大涨推高了原材料的价格，影响到了民众的生活。
最为关键的是，宽松的货币政策会推高房价。君不见，2020年英国房价在过度宽松的货币政策下创下了历史新高，美国房价增速也创下了2014年来新高。中国则不用多说，大家都能切身感受到。
如今，我们经济复苏势头非常好，已经没必要再执行宽松货币政策。
如果再继续执行宽松货币政策，房价还会过热，房价不断推高，占据了民众太多的生活成本，不但会激发贫富矛盾，也会影响内循环大战略的执行。
所以，无论从哪个角度考量，2021年的货币政策都不应该再宽松，很有可能执行正常的货币政策。
唯一的不确定性是，疫情。如果2021年疫情仍旧存在巨大不确定性，海外货币依旧泛滥，那中国也难独善其身，还是会跟随。
再回答第二个问题。假如2021年不确定性减弱，我们的宽松货币政策回归正常，对于楼市肯定是偏利空，对于股市则构不成利空。
虽说对楼市构成利空，但官方已经给2021年的楼市定性，要求稳定。所以中心城市的房价仍会呈现板块轮动慢涨模式。
按理说，流行性减少，对楼市和股市都是利空。
但是，从最近一系列政策文件中可以看到一条清晰的脉络，官方收紧货币，主要是不想让热钱过度流入楼市，而是引导其流入股市和实体经济。流入股市，也就是支持实体经济发展。
近日央行与银保监会对各类型银行下达命令，要限制房地产贷款与个人住房贷款比例，就是明证。
所以，即便货币政策从宽松回归正常，官方也是会想法社会从楼市抽取资金注入到股市和实体经济中去。