首先让我们回顾一下2020年大类金融资产的表现
（数据来源：WIND）
在去年收益率排名前10的资产中，大宗商品资产独占4席。
大宗商品主要是指用于生产领域的资产。共分为3个大类：
（1）农产品：例如大豆，玉米，小麦等。
（2）金属：例如铜，铁矿石等。
（3）能源：例如原油，煤炭，天然气等。
大宗商品在全球范围流通，例如我国从俄罗斯进口原油和天然气，从澳大利亚进口煤炭和铁矿石，从巴西和阿根廷进口大豆等。
作为跨国贸易资产，大宗商品一般用美元进行结算，所以与美元具有高度负相关性。一般来说：美元贬值就会引发大宗商品资产价格上涨，商品价值（供需或成本）是相对固定的，当计价货币便宜了，兑换的货币数量就多了。
原油价格与美元指数存在负相关
今年的行情生动的诠释了理论：今年受疫情影响美元短缺，一季度末美元指数创下年度新高，4月就见证了负油价的历史时刻。随着下半年美联储不断推出货币宽松政策，美元开启了贬值的自由落体运动，原油逐渐回归正常价格
2020大豆涨幅超50%
今年我们讨论了2期大豆专题，因为农产品不光是商品，更重要的是人类的粮食，农作物减产引发的粮食危机是非常容易被炒作价格的题材。包括从技术分析上看，底部特征较为明显。
我们在8月底推荐大豆，基本上抓住了这波行情的启动点
2020年铜资产表现不凡
中国作为铜商品的最大消费国，主要用于基建领域，所以这波铜价上涨也是两会召开后公布基建计划带来的。
美元指数顶部形态明显
根据对美元指数的历史数据（1973年至今）统计发现，美元指数具有较为规律的周期特征，目前处于第三轮顶部，有继续向下调整（美元贬值）的迹象。
美元兑人民币汇率
当美元贬值，还有一个和我们息息相关的变化就是汇率，今年年初美元对人民币将近7.2，年末已经跌到6.5左右。之前我们也讨论过，人民币变得值钱未必是好事，3万亿的外汇储备当初是用21万亿人民币（假设汇率是7）的资源换回来了的，现在只值19.5万亿人民币了，中间的差价就白花花的流失了。
所谓投资：就是将手中的资金兑换成（定价不合理）好资产，等待正常价值回归。但是等待非常难熬，因为市场大部分时间都在调整，有行情的机会很短暂。
上证综指日线图
今年6月底，上交所调整了股指的编制方法，7月初不到2周时间，上证综指从2900点涨到3500点。刚把股民的热情调动起来，没想到后半年变成了3200点到3500点的调整行情。
黄金日线图
毫无疑问，2020年是属于黄金的大牛市，但是金价行情依然符合长时间调整的波动规律。
白银月线图
根据白银调整的时间长度和底部特征，个人认为2021年白银有创价格新高的概率，将会有一个惊艳的收益率表现。（仅供参考，不构成投资建议）
作者简介：
就职于某国有银行
专注金融市场分析
省分行首批智库青年研究员
金融市场业务投顾专家团队成员
中国百佳金融理财师（2016）