中华网财经7号院紫荆工作室出品文|钰开
2020年与2019年的行情非常相似，都是结构性牛市行情，为什么在“黑天鹅”成群飞的时候，还能走出如此牛气冲天的行情呢？核心原因之一是对于某些行业研究趋于一致性，机构选择抱团取暖，所以这两年“炒股不如买基金”之声不绝于耳。2020年基金排名赛冠军已经出炉，一匹黑马80后清华学霸，以基金盈利160%的傲人成绩夺得桂冠，一鸣惊人。
图：来源公开资料
基金冠军有多吸金？曾经有一届基金冠军也是一夜走红，很多基民会跟风购买，募集规模瞬间提高到了800多亿（算算光管理费能赚多少？），但是第二年业绩就表现一般了，这就是人们常说的“冠军魔咒”。那么今年的冠军基金到底怎么样呢，有哪些特点，适合你的选择吗？紫荆君带你一起详细了解一下。
2019年冠军对比2020年冠军
不得不说，今年收益好像比去年好不少。2019年共有5只基金翻倍，而今年来有68只收益达到100%以上（数据截止12月31日），尽管这68只没有剔除C类份额，但数量也远比去年大幅增加。
2019年的冠军基金经理是刘格菘，经济学博士，现任广发基金管理有限公司成长投资部总经理、广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理(自2017年6月19日起任职)、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2017年7月5日起任职)、广发鑫享灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2017年11月9日起任职)、广发双擎升级混合型证券投资基金基金经理(自2018年11月2日起任职)等。去年刘格崧经理因为精准布局科技板块，业绩同样包揽前三甲，也是一鸣惊人。今年刘经理的业绩依然表现较好（如下图），2019年的两只累积到今年末保持近200%收益时间跨度2年多，较为稳定；另一只2020年6月成立目前盈利24%左右。
再来看看刘经理的持仓集中度与换手率，还有历史回撤情况
看一个基金经理成熟度至少要看三年的稳定性。从上面的表现来看，刘经理的投资策略较为灵活，当行情不好的时候，能够灵活的调整仓位降低集中度，通过调仓规避风险，当行情好的时候，能够集中仓位在确定性更大的品种，提升换手率，大幅跑赢沪深300指数。2018年最大回撤30%左右，2019年最大回撤在26%附近，行情开始回暖，其基金弹性非常好，能够较快修复业绩跑赢指数。
那么我们再来看看今年的冠军赵诣经理，清华本硕连读，保送硕士，学的是理工科，之前是申万机械行业分析师，目前累计任职时间为3年又279天。从业时间较短，却能够包揽前三，不得不说是极具潜力的投资新星，明年赵诣管理规模大概率要达到新的高峰，我们来看看他目前的投资风格。
包揽前三甲的几只产品的持仓基本是一致的，我们只看三年的产品，不看一年的，所以重点分析一下“农银研究精选混合”这只产品。
从上面三年操作的基金曲线以及换手率、持仓集中度来看，该基金的换手率从2017年开始逐年下跌，基本是持股不动的状态，价值持有不择时，同时仓位不做分散，持仓过于集中。这种结构的优势在于所投的公司处于高速成长期的年份里，基金的业绩就会快速凸显爆发出来，但是如果市场行情不好或公司增速低于预期时，基金的回撤就会非常大，稳定性就较差，就好比2018年最大回撤达到了近40%，如果你能承受最大回踩近40%（也就是投资100万，最坏的情况下账户可能显示剩60万，要能拿得住才行），而且是坚定价值投资者，可以考虑此类基金，否则如果赶上不好的光景，心理上是很难承受的。总体来看，赵经理从业时间较短，刚开始两年业绩表现一般也是很正常的，今年能够抓住业绩优质的公司脱颖而出，能否持续表现优异，还需要更长时间的考验，他的持仓变动是值得关注的。总体来看，跟孙经理相比，风控能力上还是不够老练，风格更偏激进一些。
选基金不比选股易，三年一倍难
大多数投资者都是风险偏好不高的投资者，所以并不是跟风买冠军基就安枕无忧了。从自身角度来说，投资之路上如果体验感好，心态就会好，在没形成自己的交易体系前，就可以减少一些追涨杀跌的操作。选一只好基金的专业程度并不比选股容易，千万不要简单的认为买个排名靠前的基金，放那就等着数钱了，现在的基金产品数量众多，门道不少，选择不好不仅会颗粒无收，甚至本金损失惨重。
图：来源基金业协会
根据基金业协会的最新数据，目前公募基金产品共有7783只，私募证券类基金产品共有8908只，如此的庞杂，鱼目混珠，买基金谈何容易。很多人只好就买头部基金，所以每年的冠军基金都成为了爆品。实际上，选基金其实选的是基金经理，选择基金的投资者一般分为三个层次：第一个层次投资者了解基金经理的投资风格，能够判断其风格与自身的心理承受力与预期能否同频，同时要求至少要看三年以上的业绩是否稳定，是否保持较好的复利收益；第二个层次投资者能够满足上一点，还会对宏观面有一个较为清晰的判断，如果自身擅长某个行业，那么还可以选择行业基金里选择头部基金经理的产品，能够根据宏观分析判断出明年的行情大致的方向是偏结构牛、震荡、还是走熊，然后再去挑选基金产品。比如说如果是牛市行情，那么可以选择偏激进的基金（比如今年的冠军基金）；如果是震荡走势，没有大的行情，那么就可能会选择混合类的，要求回撤控制，风险控制非常好的基金经理的产品；如果明年走熊市，各种可能的灰犀牛、黑天鹅较多，那么就要选择偏防守类的例如医药、消费、白酒优秀基金经理的产品。第三个层次投资者不仅掌握以上两点，对基金还能做出不同的配置方式，利用头部基金经理做各种策略与行业对对冲布局，把基金当成了股票，按照策略做基金池，当然这类投资者专业程度非常高，一般不超过5只基金，包括ETF、混合类、行业类、指数类、债券类等多品种布局。
最后，投资者不论是买基金，还是直接投资股票，都要不断地去学习，才能够投资成功。老话讲一年三倍易，三年一倍难啊，选基金的时候千万不要只看一时的高收益，更要注重稳定性与个人的承受力，不要总想着一夜暴富，一年翻倍，那是不现实的。