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广义货币M2又创新高了，根据央行11月金融报告的数据显示，M2余额高达217万亿，同比增长10.1%，去年底是198万亿，也就是说，过去11个月，市场上又增加了19万亿的货币。
与此同时，根据国家统计局的数据可知，11月份消费者物价指数（CPI）变成了负值，这也是时隔11年之后，CPI再次为负数，可谓历史性时刻。而且，在过去一年里，生产者物价指数（PPI）同比增速也一直维持负值状态。于是市场上有声音说：通缩来了。
什么情况？一方面是货币超级放松。另一方面是CPI与PPI双双坠入通缩状态，完全不符合逻辑啊。那么，问题来了，新增的货币去哪里了？接下来真的会持续通缩吗？ 在万维财经看来，其实不然，未来我们恰恰需要担心不是通缩，而是通胀。接下来的半年里，大通胀将影响每个人，包括个人的消费和资产投资。
通胀从来都是一种货币现象，我们首先回顾下过去十几年的货币发行史就能知道，接下来到底会是通胀还是通缩。2007年的时候M2只有40万亿，目前已经217万亿了，增长了4倍多。从某种意义上说，过去13年，如果你的个人资产没有增长400%，那么，其实你是在相对变穷，穷的还比较稳定。
如果过去每年的M2净增额和CPI来看，我们可以发现2008年金融危机后开启的货币刺激计划，让2009年的货币直接增长了28.4%，这也是改革开放以来的历史记录，CPI随后的2010、2011、2012三年里大幅增长，武汉的热干面市场价格直接从2.5元涨到了4.5元。
2015年启动的楼市涨价式去库存，当年的M2直接增加了16.4万亿，创下了新中国成立以来的新记录。随后的2016-2018的三年里，除了房价上天，CPI开启了新一轮上涨周期。
2020年受疫情冲击，为再次刺激经济，广义货币再一次开启膨胀之路，全年预计新增货币超过20万亿，将再破纪录。与此同时，在“房住不炒”紧箍咒的限制下，货币流入房地产不再像以前那么容易，如此以来，流向消费市场的货币势必会大幅增加。
可以预见，从2021年开始，物价全面上涨的大通胀时代即将开始，这个周期短则2-3年，长则4-5年。除了目前价格已经上涨的工业原材料，未来半年，居民消费品也将加入涨价大军，毕竟水涨船高。
自2017年开始，经济整体进入去杠杆时间，此后的M1和M2增速都迅速下降，狭义货币M1的增速，从原来的15-25%，一路下降至接近于0，广义货币增速，也从原来的10-13%，一路下降到8%左右。
然而从2020年2月开始，狭义货币M1增速再起，从0反弹到了5%以上，并且一路上涨，11月份增速更已经达到10%。广义货币M2的增速也从3月份开始，从原来的8%迅速上涨到10%以上，再次开启上扬周期。
分析完数据后，让我们回到现实看看。从事期货投资的朋友应该知道，从2020年下半年开始，众多化工原料都开始涨价，不到半年时间，多数品种涨价幅度都在50%以上，更是有一些品种的涨价幅度接近100%，更重要的是，这个涨价都是被动的。化工原料涨价必然导致化工产品涨价，而化工产品与大家生产生活密切相关，比如穿的衣服，用的纸张油墨，电路板的生产，甚至是机器的生产过程，都与化工产品息息相关，如果这些化工产品都涨价了，那么过不了多久，一定会传导到其他行业和整个社会。
根据弗里德曼对于货币扩张与通货膨胀的理论研究，由于美元是全球货币，美元的通货膨胀出现相对滞后，一般出现在货币增发之后的12-24个月。
相比较而言，人民币主要在国内流通，所以人民币的通胀一般出现的更快些，货币扩张之后的6-12个月。也就是说，2020年的货币膨胀最快将会2021年上半年全面反映出来，现在的我们正处于通胀的前夜。