“真还传”后，罗永浩曲线上市的计划黄了……
01
耗资近6亿溢价28倍的买卖
1月8日晚间，尚纬股份发布公告称，拟以自有及自筹资金不超过5.89亿元收购野望科技40.27%的股权，并将该公司纳入合并报表。由于此次并购溢价率高达2819.13%，且为跨界并购，上交所火速向该公司下发了问询函。
11月9日，尚纬股份一字涨停，截至收盘，封盘仍然高达1850万股，且成交稀少，市场惜售心态非常明显。
野望科技从事直播电商业务，罗永浩为野望科技重要主播之一。根据此前公告，如若未来罗永浩因其个人形象、名誉等受损而影响其为标的公司提供直播和整合营销等服务，可能对上市公司和标的公司的经营带来较大不利影响。因此，对罗永浩过分“依赖”是并购后上市公司必须直面的问题。
野望科技于今年4月15日成立，至9月30日的不到半年时间里就已实现营业收入3.69亿元，实现净利润3993.66万元。野望业绩在收购中也有对赌承诺，其需在2020年至2023年历年递增，且累计不低于5.23亿元净利润的业绩承诺。
02
尚纬股份终止跨界收购
12月4日消息，尚纬股份表示终止收购直播公司星空野望。
对于此次收购终止的原因，公司表示因考虑到直播新规实施将会对直播行业产生较大影响等，公司对估值定价、盈利预测以及对赌等进行了重新研判，未能达成一致意见，最终决定终止此次交易。
电缆公司跨界玩起直播，也引发了监管层的注意。在相关公告发布后，上交所火速发布问询函表示，此前未见尚纬股份从事过直播电商相关业务，要求公司说明能否真正实现对星空野望的控制；星空野望核心人员和管理团队后续持有上市公司和标的公司股权的情况，是否存在终止合作或转去其他平台或其他公司，从而导致标的业绩大幅下降的风险及保障措施。
在多次延期后，尚纬股份的回复函姗姗来迟，但也仅回答了“部分问题”。同时发布的还有尚纬股份终止收购星空野望的公告。
值得一提的是，11月9日至11月11日，尚纬股份曾经强势收获三个涨停板。不过，在11月12日站上高位之后，尚纬股份股价就开始一路震荡下行。Choice数据显示，11月12日至12月3日，尚纬股份的股价累计下跌29.65%。
03
高度依赖罗永浩的直播公司
此次交易的最大看点是标的公司与罗永浩之间千丝万缕的关系。
首先，从股权结构上看，星空野望的多位股东与罗永浩关系匪浅。企查查显示，罗永浩直播搭档黄贺担任星空野望董事长兼总经理，持股比例为61.26%。实际上，星空野望前4大股东分别是黄贺、李钧、罗永秀和深圳小野科技有限公司，分别持股25.8429%、18.1857%、17.2286%和14.3571%。李钧、罗永秀持有的星空野望股权，由黄贺代持。
公告显示，李钧是1989年生人，近三年曾在上海第一财经传媒做研究主管，以及天津花生好车做顾问。罗永秀与罗永浩系兄弟关系，黄贺是罗永浩的直播搭档。深圳小野科技有限公司系小野电子烟关联公司，罗永浩任小野电子烟合伙人。
其次，星空野望是一家直播电商业务提供商，为罗永浩直播电商业务的最重要的运营主体。该公司成立于2020年4月15日，注册资本208.96万元。该公司业务对罗永浩存在较高的依赖。2020年9月前，星空野望仅与罗永浩建立了正式的合作关系。
星空野望作为一家成立仅6个月的初创公司，能够被一家主营特种电缆的上市企业要约收购，无疑罗永浩才是背后最大的价值。换言之，尚纬股份所看中的正是罗永浩的直播带货能力。
事实上，标的公司星空野望目前对罗永浩确实存在着较高的依赖。尚纬股份此前在公告中也直言：“如若未来罗永浩先生因其个人形象、名誉等受损而影响其为标的公司提供直播和整合营销等服务，可能对上市公司和标的公司的经营带来较大不利影响。”
作为罗永浩直播电商业务的运营主体，此次收购自然不缺关注度。此前，薇娅、李佳琦、辛巴等知名主播相关的A股概念股接连出现，主播资本化浪潮正在呼啸而来。
在这个交易方案中，引人关注的另一个点是估值溢价。
按照前述交易方案，这笔交易对价暂定为不超过约5.89亿元，由此可推算出星空野望100%股权估值约16.46亿元。
而数据显示，截至9月30日，星空野望净资产为5192.48万元。尚纬股份拟以5.89亿元收购标的公司40.27%的股权，溢价率为2819.13%。
按照方案，交易完成后尚纬股份合并报表中需确认金额约为5亿元左右的商誉。业绩承诺方承诺星空野望2020年度、2021年度、2022年度、2023年度经审计的净利润分别不低于0.6亿元、1.13亿元、1.5亿元、2亿元，合计不低于5.23亿元，业绩承诺期年复合增长率49.38%。
04
关键的直播新规
据尚纬股份在12月3日披露的《关于终止支付现金购买资产并终止股份协议转让事项的公告》，尚纬股份在与星空野望股东各方签署本次现金收购相关协议后，积极开展对星空野望的尽职调查、审计、评估等相关工作。
在此过程中，国家市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》、国家广播电视总局《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》和国家网络信息办公室发布《互联网直播营销信息内容服务管理规定(征求意见稿)》(以下简称“新规”)，从依法备案、营销目录、未成年人保护等多方面对直播营销行业做出规范。
尚纬股份表示，若新规正式施行，对星空野望所在直播行业发展具有较大影响，“考虑上述因素，上市公司与标的公司股东对本次交易的估值定价、盈利预测与对赌等核心条款进行了重新研判，经过反复、慎重讨论，最终未能达成一致意见。为保证公司的利益，合作双方经慎重考虑和友好协商，一致决定终止本次现金收购事宜。”
事实上，随着直播监管的趋严，没能和上市公司交成朋友的绝不会只有罗永浩一人。
（编辑：张毅）