文/檀所长
A股到了关键时刻，顺周期仍然是全场焦点。
上周所长就特意提到了顺周期对于指数突破的重要性，并给各位檀香大致分析了顺周期行业的上涨逻辑。
目前来看，包括北上资金在内的主流资金，一致认可做多顺周期就是大A股突破的最佳解决方案。
由于顺周期体量巨大涉及行业广泛，这里我们先来回顾下顺周期的概念。
顺周期行业泛指与经济景气程度呈正向关联的行业。
上半年全球经济受到重创，顺周期行业几乎就霸屏了A股的跌幅榜。跌幅前三的采掘、银行及非银金融显然是最典型的顺周期行业。
大家也可以看到，这两天强势带动A股上攻的正是银行和非银金融。
如果下一步多头还要继续进攻，尝试突破前高的话，顺周期内的行业必然要轮流发动攻势。这样才有望形成市场的共振效应，带动成交量进一步提升，摆脱前期的压制。
那么，除了银行、券商、保险的金三胖组合，后续哪个板块会接过多投的接力棒呢？
相信各位也发现了，采掘行业是今年上半年跌得最惨的行业。事实上，这一行业中也是卧虎藏龙。
要说A股挖掘机哪家强，目前还是当属三一重工。这家常年游离在股民视线之外的公司，已接近完成4年十倍的壮举。
而在这行业里，还有一家更为低调的公司，正默默地实现着挖掘机界的核心部件“国产替代”。
今天所长就来聊聊这家公司，恒立液压。
挖掘机部件的“国产替代”
恒立液压，顾名思义，公司的主营是液压油缸及相关配件。
液压油缸主要的作用是将液压能转化为机械能，也就是挖掘机的核心部件。
90年代，公司最早做的是气缸、蒸汽机之类的气动原件产品，下游是纺织机械。此后公司注意到了更大的市场，也就是大型工程机械的部件。
在近20年的时间中，公司一步步通过研发、上市和并购向工程机械转型，最终抓住了这块市场的空白，一举成为挖掘机部件的“国产替代”先锋。
根据公司2019年年报，油缸的收入达到了35.4亿，占到了公司营收的65%，剩下的收入基本来源于相关配件。
由于液压油缸及配件的品种分类比较复杂，专业性又比较强，看起来可能比较枯燥，所长这里就不多赘述了。
但有一点我们要知道，我国的高端液压器件市场长期依赖着外资品牌。
我国每年进口液压器件占了总需求的25%以上。而在这一基础上，考虑到大量外资已在国内建厂生产，进口液压器件的实际使用率更高。
据国元证券的测算，我国高端液压器件的对外依存度接近50%。整个液压器件的市场则大约有600亿的规模。
因此，在这一市场中，国产替代的空间仍然不小。
公司目前的客户有三一重工、徐工、柳工及国际巨头卡特彼勒。几乎囊括了全球工程机械的50强企业，可以说已经掌握了液压器件市场的核心。
根据下游客户挖掘机销量推算，公司在2018年市占率就已达到全国第一。
恒立液压作为国际巨头卡特彼勒的全球供应商，挖掘机油缸供应给了卡特中国、日本、美国、印尼等工厂，可推算的份额占比约为50%。
根据国元证券的测算，公司在三一重工、徐工、柳工的市场份额分别约为60~70%、50%、100%。
大牛股是如何练成的
翻看恒立液压的走势，实在是强得夸张。
恒立液压月线走势
两年多时间就成为了10倍牛股，月线已经达到了17连阳，典型的趋势大牛股走势。
要说这只大牛股的成功秘诀是什么，关键就在于公司得当的战略布局。
作为一家顺周期行业的公司，敢于逆周期砸钱。行业不景气时顶住了压力，在行业回暖时就能顺势起飞。
2007年开始国内的基建开始全面爆发，挖掘机的需求也出现了爆发式增长，恒立液压也享受到了这波红利。
公司的业绩在2008年至2011年期间飞速增长，净利润的年复合增长率超过了50%。
挖掘机行业发展趋势
然而在2011年之后，由于基建的投资力度放缓及行业内的产能过剩等问题，整个工程机械行业进入了一个长达五年的下行期。
一般公司在这样的下行期中，可能最核心的目标就是活下去。然而恒立液压在这段时间里却放手一搏，为进一步实现国产替代，大幅提升了研发资金的投入。
公司重视研发就是成功的原因之一，研发的投入比例始终处于国际顶尖的水平。
到了2016年，新一轮基建周期开启。公司的付出终于得到了回报，营收再一次爆发式增长，2016年至2018年公司的净利润复合增长率高达245.78%。
可以说，公司的价值早在2018年就已充分显现，在当时的市场上属于明显被低估的品种。
随着A股的价值投资理念逐渐深入人心，寻找优质公司的大型基金和外资不断进入市场，像恒立液压这样的公司价值被逐步发现。
目前恒立液压得到了各类公募私募、社保基金及投资公司的持股，成为了一只资金“抱团”的优质白马股。
所长认为，像恒立液压这种类型的走势往往需要一个加速放量的过程，抱团的趋势才会逐步瓦解。在当前的市场下，顺周期作为市场焦点，恒立液压这类公司必然会受到活跃资金的关注，短期的机会是大于风险的。
当然，如果你不看好后市指数的突破，仍然相信市场将继续维持区间震荡，那么现在还是小心为妙。
既然现在指数又到了这么重要的关口，大盘突不突破众说纷纭，各位又是怎么看的呢？欢迎大家在留言区交流。
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作者： 檀所长编辑：团团
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