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撰文｜李可 编辑｜LEE
不过“双十一”的拼多多，至少在市值竞赛中再下一城——不知是否有意选择，拼多多在11月12日、也就是“双十一”正式结束后第一天发布了三季报，首次单季盈利4.66亿元，同时，单季度用户增长近5000万，年活跃买家数达到7.31亿。季报公布后，拼多多市值一度暴涨至1900亿美元，超过京东成为中国第四大互联网公司。
实际上整个11月，拼多多股价涨幅高达51.03%，大幅领先京东6.5%的涨幅，阿里巴巴因蚂蚁IPO受挫股价甚至大跌10.7%。京东在市值上被拼多多反超的同时，更是丢掉了电商“万年老二”的重要排名。
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图片来源：Wind
对于拼多多7月份刚刚上任的CEO陈磊，这个季度的表现值得庆贺。
天天过节的黄峥做对了什么？
今年的“双十一”与往年不同在于，购物节从11月1日零点持续到11月11日零点30分。在战线拉长的情况下，天猫取得销售4982亿，京东以2715亿元紧随其后。
“今年天猫双11是最为特殊的一年”，对于双11时间节奏的改变，淘宝天猫总裁蒋凡解释说，“作为疫情之后全球最大的消费季，很多商家对双11有更强的期待和更高的预期；同时，消费者有更充足的时间充分选择，不会因为时间太紧而错过抢购，有更好的消费体验”。
但今年的看点，显然还在仅仅成立五年、活跃用户数达到7.31亿的拼多多。
早些年，有阿里高层曾经评价，拼多多看自己是第二个阿里，但他们看拼多多不过是低配版的聚划算。面对这一说法，拼多多的创始人黄峥借《财经》杂志的专访之际回应说，“……当它（注：淘宝）迈向新时代时，它是有包袱的。他们现在的主体是搜索，不管你做什么改革都意味你把搜索给弱化。但搜索在拼多多中只是一个极小场景，甚至不在主页上。”
对黄峥的回应，中国的顶尖产品人梁宁给出了他的注解——自己在淘宝上搜“无锡排骨”，淘宝的关联推荐还是“无锡排骨”“三凤桥”这一类关键词的匹配。但在拼多多上搜“无锡排骨”，拼多多除了关联“无锡排骨”“三凤桥”，还会给她推荐“四喜丸子”。
梁宁认为，这个例子说明淘宝的算法重心在关键词关联，而拼多多有更多的用户理解，它试图理解用户的搜索动机和偏好。
专业人士眼中的拼多多“算法”给用户带来的体验差别来源于黄峥的思考，他在致股东的第一封公开信中说到：
你可以想象它（拼多多）是一个将网络虚拟空间和现实世界紧密融合在一起的多维空间，它将是一个由分布式智能代理网络（而非时下流行的集中式超级大脑型AI系统）驱动的“Costco”和“迪士尼”（即集高性价比产品和娱乐为一体）的结合体。它不光高效地做信息的匹配，还不停地模拟着整个空间里人群的群体情绪，并试图对整个空间做调整，让群体的体验更加开心。
而在黄峥致股东的第二封信里，更是将拼多多要走的道路归纳为三个字：
人为先。
“人为先”意味着，要让技术服务于用户，要尝试理解并为用户创造多样性的场景。在黄峥的设想中，拼多多要给不同人推荐他们最适合、性价比最高的商品——精准服务不同人群、反向定制、提供极具性价比的产品。在算法的指导下，平台应该指导供应链进行反向定制（C2M用户直联制造）以适应消费者需求。
算法是拼多多占领下沉市场，用户数据和GMV（成交金额）持续暴增的“引擎”。
当了解了黄峥上面的表述后，人们不难理解去年双十一过后第一天，拼多多对外界发出的一封公开信，其中写道：“2019年11月11日已过，拼多多并没有更多‘双十一’数据对外披露。消费者是否在拼多多买得放心,红包雨和补贴降临的那一瞬间是否开心。是用户造就了节日,而不是节日在消费用户。如果没有应有的性价比,双11也只是无比寻常的一天。”
黄峥的思考需要陈磊落实和执行
今年7月，陈磊从拼多多幕后到台前，履职拼多多的新任CEO，成为电商平台中少有的技术背景掌门人。
陈磊此前曾任拼多多的CTO，也是拼多多核心算法的创建者。这套算法正是实现拼多多商业策略的“法宝”，也是拼多多业绩突飞猛进的“引擎”。
为实现这一算法需要，黄峥的拼多多在亏损中保持了高昂的研发投入，研发费用持续上升，2018年同比增长超过7倍，2019年超过6倍。今年第三季度，拼多多研发投入更是达到18亿元，同比增长了60%。
在2020年11月12日发布的第三季度财报中，拼多多扭亏为盈，首次实现美股财务准则下单季盈利4.66亿元。同时，单季度用户增长近5000万，年活跃买家数达到7.31亿，较阿里巴巴用户差距仅有2000万。过去12月内，GMV同比增幅108%达到完整年度京东的73%。
同时，QuestMobile公布的数据显示，在第三季度拼多多用户总时长达到5310亿分钟，较去年同比增长101%，占据中国所有电商服务平台用户总时长的41%，位居三大电商平台之首。
在近期的一次公开讲话中，黄铮透露道，拼多多短期内的GMV（成交额）已经超越京东，如果可以将增速维持在现在的较高水平上，或许还会给投资者带来更多的惊喜。另外，陈磊已经为拼多多“卖菜”进行了大量的布局，可能为拼多多带来更多的增量。
李可 睿蓝财讯研究员
以90后的视角关注消费电子和传统金融，
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