本周五，上证指数收报3408.31，当周涨幅为0.91%。
基金训练营组合第100周战绩出炉：本周涨幅-0.86%，累计收益39.34%，跑赢同期沪深300指数14.05%。
2019年4月15日，菜基实盘组合正式成立，总仓位10万领投，按照投入金额计算，仓位达到56%。
截止本周五，菜基实盘收益如下：
从组合基金表现来看，本周是典型的“赚指数不赚钱”的行情，沪指重新站上3400，但很多人的账户收益可能都没有转正。
原因在于沪指拉升全靠银行股，特别是宇宙行的罕见大涨，由于银行股在指数中占据的权重比较大，所以银行股一旦暴动，指数很容易上涨。
从菜基的实盘组合来看，本周上涨最多的也是银行地产类主题基金和上证50指数，这两只基金的银行股占比都比较大。
市场资金都跑去拉银行股，虽然指数好看了，但是其他板块被抽血严重，表现就很难看了，这也就导致指数涨了却没赚钱。
其中，医疗板块最近跌跌不休，持有相关基金的菜友有点坐不住了。
下跌原因其实不难理解，主要是今年涨了太多，又到了年底结账时间，机构卖出的意愿比较强烈，再叠加最近医保局开始第二轮高值耗材带量采购，利空医疗板块。
应对的策略也很清楚：医疗行业依然是具备优秀的长期投资价值，由于无法判断估值何时回到底部，在估值较高时保持小额定投，即使遭遇下跌略有浮亏也能拿得住，等到回到低估区间再加大投入。
上面这段话菜基已经快说烂了，但我发现没下跌的时候，没多少人听得进去，真的下跌了反而却慌了，根本不记得这些话。
如果投基金一直是这样的心态，从来不思考，真的就只能是韭菜命。
所以，菜基还是希望大家在投资中学会思考，思路对了，赚钱只是顺其自然的结果，不然我这天天苦口婆心还有什么意义呢？
好了，吐槽完毕，说回今天周报的重点：明年基金该怎么投？
为什么说这个时候该想想了，因为正如上面说的，公募基金进入年底结账和排名时间，意味着今年基本结束了，该想想明年怎么办了。
最近，菜基也看了不少研报，如果大家有留意的话，所有的分析几乎达成了一个共识：
降低明年的收益预期
菜基梳理了一下，理由大概有三点：
1、A股没有过连续3年的牛市行情： 虽然说过去不代表未来，但是A股这么多年都没跳出这个周期，不好过于乐观。
2、很多板块的涨幅已经透支太多预期：有些板块是收益于疫情持续，但是还需要业绩证明支撑高估值，而且一旦疫情消退难免出现杀估值；有些板块是收益于疫情消退，比如顺周期板块，但是传统行业成长空间有限，能不能支撑高预期同样有待考验。
3、经济复苏不确定，货币政策收紧趋势：经济复苏力度能否超预期，决定了投资市场的整体走向，而央妈如果逐渐收紧放水，对于投资市场也是利空。
说回到基金投资上，今年太多基金涨幅超过30%，50%甚至100%，这也导致很多人产生幻觉：以为基金每年赚30%是稀松平常的。
然而，现实并非如此。
统计数据显示，过去10年年化收益率在20%以上的，只有5名基金经理。
即使是股神巴菲特，在连续60年的投资生涯中，也没有完全做到年化收益20%。
这才是投资的现实，权益投资的收益从来不是线性的，年年都是20%并不现实，往往是今年30%，明年10%甚至5%。
今年大家已经普遍赚了20%甚至30%，那么对于明年自然就应该降低预期。
在思路上，菜基建议是适当减仓止盈，降低基金组合的进攻性，增加组合的防守性，平衡好成长与价值风格的配置，在仓位管理上更加谨慎。
接下来，菜基也会根据上述思路，对实盘跟投组合进行相应的调整，尽量保住今年的胜利果实，为明年的行情变化做好提前应对。
说到底，基金投资是长跑，不要高估一年的收益，但也不要低估十年的回报，建立合理预期才能行稳致远。