螺纹钢2105& 热卷2105

打开网易新闻 查看更多图片

螺纹钢、热卷在移仓换月过程中,资金做多的意愿依然强烈,但利多难以长时间维持,市场利空已显现,远期价格走弱的概率较大。

逻辑梳理:上周,螺纹钢、热卷期货震荡偏强,但周五晚盘追涨意愿下降,资金延续移仓换月动作,但依然是多头资金主导中。期货方面,螺纹05收于3775,热卷05收于3979。现货方面,上周建筑钢材市场价格大幅下跌,全国25个主要市场螺纹HRB400(20mm)均价为4113元/吨,较上周下跌61元/吨。上周全国热轧板卷市场小幅上涨,全国24个主要市场4.75mm热轧均价4138元/吨,较上周上涨33元/吨。

近期钢材市场多空分歧加剧,虽然现货市场利空渐显,特别是螺纹钢,而期货在移仓换月过程中,螺纹钢受高基差支撑,资金做多的意愿依然强烈。导致期货回调后再次拉涨,重回单边上涨行情,可以看出资金方面逼空的意愿强烈,给予多头资金信心的还是需求端,冷冬预期促使部分下游提前赶工,近期虽然建材成交数据下滑,但整体韧性犹在,部分地区依然存在缺货现象,挺价意愿仍强。

但是阶段性的利多难以长时间维持,供需市场的利空已在显现,远期螺纹钢价格走弱的概率较大。首先,由于“三条红线”限制,地产近几个月拿地、新开工等数据偏弱,市场对于远期螺纹钢需求维持偏空预期。螺纹钢需求集中于10—11月释放,进入12月后北方需求将皱缩。随着严寒逐步南移,12月南下资源或将持续增加,南下资源增量愈加明显;同时,随着近期螺纹钢生产利润大幅回升,同时板材相对螺纹钢利润有所下滑,预计近期长流程螺纹钢产量将持续增加。在供应有增加预期而需求逐步回落的过程中,价格将进入震荡回落走势。

关于期货方面的操作,建议开始布局05合约的空头持仓,但鉴于盘面走势未明显走弱,采用轻仓试水,分批入场的原则,最后仓位不超50%。现货方面,今年的冬储的价格或偏高,不会跌到贸易商的理性价位,故以控量为主,被动冬储的话需要利用期货、期权等对冲工具做适量的套保头寸。

操作建议:螺纹钢05合约可以在3770-3790区间内布局初始空头头寸,仓位控制在10%,若价格再次上行突破3800,浮亏持仓只能在3830加仓10%,整体成本控制在3800,控制仓位在20%,最终止损保护位控制在3900;若盘面继续下跌,跌破3730、3700都可以加仓10%,最终能跌破3600的话,再加仓至50%,止损保护位在每次加仓后调整,和成本线保持100点即可。

热卷05合约可以在3975-4000区间内布局初始空头头寸,仓位控制在10%,若价格再次上行突破4000,浮亏持仓只能在4020加仓10%,整体成本控制在4000,控制仓位在20%,最终止损保护位控制在4100;若盘面继续下跌,跌破3950、3900都可以加仓10%,最终能跌破3800的话,再加仓至50%,止损保护位在每次加仓后调整,和成本线保持100点即可。

风险因素:南方需求超预期(利多)、采暖季环保限产趋严(利多)、美元指数跌破前低91.7(利多)

最新资讯:本周247家钢厂高炉:开工率86.33%,环比上周降0.13%,同比去年同期增1.56%;高炉炼铁产能利用率92.47%,环比增0.83%,同比增6.39%;钢厂盈利率92.64%,环比持平,同比降2.16%;日均铁水产量246.13万吨,环比增2.21万吨,同比增17.00万吨。

11月27日至29日,冷空气南下给全国大部地区带来降温,中东部不少地方气温将再创下半年来新低,广东福建等地南部将开启入秋进程。降雨方面,南方大部阴雨或月底消退,但仍旧晴天难觅。(中国天气网)