近日,美版最大的外卖配送平台DoorDash正式向美国证券交易委员会(SEC)递交S-1招股书,预计12月中旬将在纽约证券交易所上市,股票代码为“DASH”。

DoorDash总部位于美国旧金山,业务发展到了美国、加拿大和澳大利亚,是一家外卖快送服务提供商,主要为用户提供外卖预订、快送到家的服务。其运营模式与美团、饿了么相似,也是让各个商家入驻然后提供外卖服务。在疫情这段特殊时期,Doordash还通过减免一半佣金,以及对新加入平台商家免除佣金的方式,实现了新一轮增长。

财务数据方面看,2018年和2019年以及2020年前三季度,DoorDash的净收入分别为2.91亿美元、8.85亿美元、19.16亿美元,同期净亏损分别为2.04亿美元和6.67亿美元、1.49亿美元,三年累计亏损了超10亿美元。

从商业模式上看,DoorDash和中国的美团外卖、饿了么一样,消费者线上下单,商户制作餐品,通过算法由就近骑手接单完成配送,成为一个稳定的生态圈,就目前而言,佣金收入仍然是它主要盈利来源。

招股书显示,目前该公司拥有用户1800万,入驻商户39万,Dashers(骑手)数量达到100万,通过DoorDash平台赚得超过70亿美元。其市场订单总额(GOV)也在今年前9个月飙升至165亿美元,2019年全年GOV仅为80亿美元。

DoorDash也公布了自己的会员数量,截至2020年9月30日,它拥有超过500万名DashPass会员,只要他们每月充值9.99美元的DashPass,就可以享受免平台外送费的服务。

该公司今年前9个月的订单总数为5.43亿,而2019年前9个月为1.81亿。同期市场订单总额从55.4亿美元增至164.9亿美元。

估值250亿美元

在硅谷有两种孵化器,一种叫做Y Combinator(YC精英班),一种叫做其他。

DoorDash是从YC精英班走出了许多“独角兽”企业之一,从诞生之初拿到YC的 12万美元投资开始,DoorDas一直头顶明星光环。

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迄今为止,DoorDash已累计完成超过25亿美元的A至H轮融资,其中不乏软银、红杉等明星股东。根据《华尔街日报》报道,DoorDash的IPO估值或将达到250亿美元。

持股比例方面,红杉资本持有18.2%股权,软银愿景基金持有22.1%股,新加坡政府投资公司持有9.3%股权,三位创始人各自拥有大约5%的股份。

在美国外卖平台大战中,两年逆袭成为行业第一

DoorDash由斯坦福大学的三名华裔于2013年创立,旨在帮助当地企业满足其交付需求。

创始人徐迅,是一位出生在南京的80后青年。他把自己父母在美国打拼的经历写在了招股书的开篇,表达自己创办DoorDash的初衷正是为了帮助像他母亲一样的人。

而另外两位合伙人,是他在斯坦福认识的两位中国华裔Stanley Tang和Andy Fang,目前徐迅担任公司CEO,另两位创始人担任董事。

如今,DoorDash已经成为美国第一大外卖平台,根据Edison Trends的数据,DoorDash在美国市场份额已占50%,紧随其后的是Uber Eats和Postmates,两家公司的合并尚在进行中,合并后的市场份额为33%,而GrubHub的市场份额为16%。

其实论辈分,DoorDash算是美国外卖行业的后起之辈,早在2004 年Grubhub便瞄准了线上外卖这一空白市场的巨大潜力,率先入局,随后经历了高速发展的“黄金十年”,并在这一领域独占鳌头多年,2014年在纽交所挂牌上市,当时 Postmates(2011)和DoorDash(2013)才刚成立不久。

GrubHub成立之初只做平台撮合服务,为消费者提供餐厅配送中介服务,消费者通过GrubHub订餐,GrubHub将信息分发给各个餐厅,由餐馆店主承包配送,但Grubhub忽略了许多中小型商户并不具备配送能力,这也一定程度上成为了其市场扩张的阻碍。

由于美国“地广人稀+人工费用高”的特点,外卖巨头在很多小城市很难扩张,直到2018年,Grubhub还以43%的市场占有率稳坐第一把交椅。

转折点发生在2019年,DoorDash斥资约4.1亿美元完成对Caviar的收购,随后快速实现反超,它于2019年5月首次超过Grubhub,从Grubhub手中夺走了市场龙头的“交接棒”,成为美国外卖江湖的新一代掌门人。

DoorDash之所以能够如此迅速地改写美国外卖市场的格局,一方面是凭借“平台+配送”的重资产打法,乘着这两年零工经济的潮流, DoorDash开始进行更加有效的进行社会的人力分配,吸收社会闲散资源,以众包的形式完成配送。

另一方面,是深耕下沉市场,在美国,向中小城市的渗透成本和运营难度很大,尤其外卖行业还面临相对高额的人工费。DoorDash采用地推打法,在招股书中称更倾向于在郊区市场和较小的都市地区发力,其在郊区市场的市场占有率已达58%。地域上,目前,美国四大平台最后形成了各自为阵的割据局面。其中Grubhub仍然坚守在包括波士顿和纽约的东北阵地,Uber Eats一直向南打到了亚特兰大和迈阿密,Postmates在西部洛杉矶独自称王,而DoorDash则一路高歌猛进在全美各地均抢占了一席之地。

另外,DoorDash此次迅速发展也得益于疫情推动。近年来,美国外卖市场发展缓慢,从在消费者层面来看,一方面,由于收取佣金,销量好的餐厅并不会接入网上,同时与中国的外卖顾客相比,美国的消费者也的确承担了更高的费用,在线上订单中,除了食品费用和配送费以外,他们还得另外支付消费税、服务费、手续费以及小费。另一方面,外卖配送效率极低,在美国这种地广人稀的国家,DoorDash最快也要45分钟。对消费者而言,外卖体验并不好,对美国人来说,叫外卖大多是为了满足个性化的口腹之欲,遍地的fast foodchain和每周一次的日用品采购习惯让外卖并没有机会成为主流产业。

尽管如此,DoorDash指出,9月份其平台上的美国消费者仅占美国总人口的不到6%。有资料显示,中国外卖行业的渗透率为6.1%,线上化率为74%;美国的外卖渗透率为12.5%,线上化率约为6%。根据Statista的数据显示,截至6月底,美国外卖市场的总规模(GMV)相比去年同期翻了一番,预计今年成为继中国之后的全球第二大外卖市场。这也意味着,DoorDash还有很多发挥空间。

重资产模式虽然为各大平台抢占外卖市场立下了汗马功劳,但人力成本居高不下也成为外卖平台无法跨越的沼泽地带,美国骑手小哥的收入主要是由三部分组成,超过20%的配送费、12.5%的基础佣金,不超过17.5%的推广费,三项加起来佣金费率约在30%左右。而中国外卖配送佣金在15%-20%。可以看出美国的外卖配送服务人力成本较高。另外美国当地政府还曾提出要求将骑手纳入正式员工范畴,支付固定工资这将进一步加重人工成本,DoorDash已经引入了来自爱沙尼亚公司Starship Technologies研发的一款自动配送机器人,并开始在加利福尼亚州首次进行投放使用,这一局面或有望改善。

不过,美国市场已经 “三强”格局,随着Uber Eats与Postmates联手,Grubhub有Just Eat Takeaway在背后撑腰,二者共同与DoorDash形成抗衡之势, DoorDash面临的竞争压力也不小。随着DoorDash上市,美国外卖格局的排位战才刚刚拉开。