中国基金报 张雪
前有京东健康宣布公开招股，后有阿里健康发布最新财报，互联网医疗大战越发火热！
根据2021财年半年报，自2020年4月1日至9月30日的半年间，阿里健康实现营收71.62亿元，不仅同比增长74%，相较去年同期净利更是扭亏为盈，大涨286.4%。
受此份财报提振，今日早盘阿里健康(0241.HK)高开4.57%，午后持续发力，全天涨幅7.61%，报收21.20港元/股，较前一日市值大涨约200亿港元。
阿里健康2020年中期营收70亿元
净利扭亏为盈大涨286%
11月25日晚间，阿里健康公布了2021财年上半年中期业绩公告。
公告显示，2020年4月1日至2020年9月30日止6个月，公司实现营收人民币71.62亿元，毛利人民币18.6亿元，同比分别大幅增长74.0%和80.3%。收入和毛利的高速增长均得益于本报告期内公司医药自营业务以及医药电商平台业务快速成长。
更重要的是，2021财年上半年公司实现扭亏为盈，利润额约为人民币2.79亿元，而去年同期亏损额人民币760万元；经调整后利润净额达到人民币4.36亿元，同比增长286.4%。
对此，公司分析实现扭亏为盈的主要原因或在于：一是用户互联网+健康意识提升，引致集团多项业务用户数目快速增长；二是公司于2020年4月完成向Ali JK Nutritional Products Holding Limited收购药品类目电商平台业务所产生的裨益；三是及医药自营业务收入和毛利的高速增长以及规模经济推动的效率提升及成本优化。
此外，报告期内，公司经营活动所得现金流量净额亦持续增长，达到人民币5.66亿元，盈利能力的持续提升，为集团加大在处方药及慢病服务、医疗健康服务、医疗医药数字基建等长期业务的投入和布局也打下了坚实基础。
天猫医药平台半年GMV超550亿元
年度活跃消费者超2.5亿
自2016年9月，阿里健康获得天猫医药的独家运营权以来，医药电商相关业务便成为阿里健康的营收主力。尤其今年2月，阿里健康斥资80亿元收购了天猫医药相关业务后，现如今的天猫医药平台已成为阿里健康电商板块不可或缺的一块重要业务。
公告显示，报告期内，公司所运营的天猫医药平台所产生的商品交易总额(GMV)超过人民币554亿元，同比增长49.7%。截至2020年9月30日，天猫医药平台的年度活跃消费者（于过往十二个月内在天猫医药平台实际购买过一次或以上商品的消费者）已超过2.5亿，较半年前增加约6000万用户。
与此同时，入驻天猫医药平台的商家也已超过1.8万个，较半年前增加近4000家。
就在刚刚结束的双11，随着当代年轻人健康投资意愿的迅速提高，天猫医药平台又获得了年轻用户的青睐。
阿里健康公布的双11相关数据显示，今年双11期间，天猫医药95后活跃用户同比增加了102%，95后购买健康商品的人均金额增加了18元，00后购买健康类商品的人均金额也相应增加了近10元。
而95后最爱买的健康类单品，则依次为体检套餐、医用面膜、HPV疫苗、即食燕窝、安全套和口罩。
数据同时显示，95后最爱买的健康类单品，依次为体检套餐、医用面膜、HPV疫苗、即食燕窝、安全套和口罩。
从地区方面看，我国健康消费还呈现出明显的下沉趋势。天猫双11数据显示，小城市的健康消费增速明显高于大城市，其中， 安徽省宣城市健康类人均消费增速达136%，远远超过北上广等一线城市。由此可见全国人民的健康意识有了明显的改善。
医药自营业务增长强劲
重新部署互联网医药成效显著
据了解，阿里健康电商业务板块包含阿里健康自营、天猫医药类目代运营服务以及医药O2O。除天猫医药平台各大数据增长显著以外，公司的医药自营业务也继续保持了强劲势头。
财报显示，报告期内，公司医药自营业务收入达到60.4亿元，同比增长75.7%，其中，线上零售自营非处方药(OTC)和处方药收入占医药自营业务收入的61.7%。线上自营店截至2020年9月30日的年度活跃消费者超过6500万，较半年前增加1700万。同时，公司也在积极拓展与上游优质品牌商的合作，在天猫医药平台开设超过100家品牌旗舰店。
不仅如此，阿里健康在今年还重新部署互联网医疗业务，将互联网医疗业务与消费医疗业务及其他业务整合为医疗健康服务业务。
公司推出了独立的医疗健康服务APP医鹿，并透过医鹿APP+支付宝提供线上线下一体的医疗健康服务，打造互联网分级诊疗业务体系，并为来自淘宝、天猫、支付宝、医鹿APP、夸克搜索等终端使用者提供多方面、多层次、专业便捷的服务。
截至本报告期末，与公司签约提供在线健康服务的主任、副主任及主治医师中级职称以上级别的医生超过3.9万人，较半年前增加近1万人。同时已有超过3.5万家医疗机构与支付宝签约，其中二级和三级医院数量超过4000家。
年内股价大涨近140%
市值暴增1500亿港元
近年来，随着国家对互联网医疗企业扶持也正在加大，多项医疗改革政策的陆续出台，互联网医疗行业本就站上持续性的风口。再加上新冠疫情的“黑天鹅”的巨大影响，受益于疫情所带来的医疗红利，医疗咨询、诊疗的需求相应提升，互联网医疗的需求量迅速提升，而作为早已开始布局互联网医疗领域的龙头公司，阿里健康自然获利颇丰，业绩也水涨船高。
而资本市场上，阿里健康更是受到资金的猛烈追捧，其股价更是连连大涨，今年已成为港股市场上表现颇为亮眼的一只大牛股。
Wind数据显示，年初至今，阿里健康股价累计涨幅已接近140%，市值暴增超1500亿港元，成为港股市场妥妥的大白马公司。截至11月26日收盘，公司股价报21.20港元/股，最新总市值达到2852亿港元。
而今年其二级市场上的亮眼表示也使得阿里健康刚刚入选了“恒生中国企业指数”，这也是继今年7月，阿里健康入选“恒生科技指数”后再次获纳入另一指数。不过值得注意的是，阿里健康是本次季检入选该指数唯一一家互联网健康公司，此次季检的所有变动将于12月7日起生效。
互联网医疗竞争持续加剧
或出现“三足鼎立”态势
而除了阿里健康之外，当前资本市场上的另一互联网医疗巨头平安好医生也不示弱。
Wind数据显示，平安好医生（01833.HK）年内股价一度高涨，至8月3日触及历史高点，前7月股价翻番，累计涨幅达107.39%，不过随后股价震荡下跌。截至发稿，平安好医生年内股价累计涨幅超过75%，最新总市值为1047亿港元。
随着国内民众对医疗健康的需求日益增长以及利好“互联网+医疗健康”模式政策的出台，中国的医疗健康行业正在同步经历前所未有的供给侧改革。
而近期，国家药监局综合司发布的《药品网络销售监督管理办法（征求意见稿）》和国家医疗保障局发布的《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》更是直接鼓励了在线诊疗及网络售药两个板块，处方药外流及院外零售市场高速发展对行业催化作用明显。
根据弗若斯特沙利文报告，2019年中国大健康行业的市场规模达到人民币8.13万亿元，预计2030年将增至人民币21.77万亿元，复合年增长率为9.4%。互联网医疗行业来到黄金发展期，市场增长潜力巨大。
包括阿里健康、平安好医生、百度健康、腾讯医疗等背靠大山的互联网医疗企业、老百姓、益丰药房等连锁药店企业，以及卫宁健康等医疗信息化龙头厂商也纷纷擦拳磨掌，积极布局以抢占市场份额，互联网医疗领域竞争持续加剧。
在这样的背景下，又一巨头京东健康即将登陆港股市场。按照京东健康2019年全年营收108亿元计算，京东健康的估值不仅大幅超越平安好医生目前的市值，更与阿里健康不相上下。未来资本市场上，互联网医疗领域或形成“三足鼎立”格局。
编辑：连阳
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