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为什么电力类股票无人青睐?

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财经宋建文 2020-11-26 20:28

电力股业绩稳定,而且估值水平也不高,但是在A股里,为什么很少有人喜欢买电力股,而且电力股整体表现也较为低迷,很难产生大的行情呢?这主要有三个方面的原因,今天来和大家分析分析。

第一,电力行业的公司经营稳定,但是成长性并不强,投资股票,其实是投资未来,举一个简单的例子,腾讯公司一开始是亏损的,后来一年可以赚1亿的利润,接着到一年赚10亿的利润,再后来一年可以赚100亿的利润,这个过程中,公司的营收和净利润是不断增长的,企业的业务也是持续扩张的,所以股票涨了很多倍,它们本身有个对应关系。

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那么电力股,确实经营稳健,但是他的成长性是有限的,比如说一家电力公司一年可以赚10亿利润,可能五年后还是赚10亿利润,10年后还是赚10亿利润,它既不会大举扩张很快,也不会经营不善而倒闭,那么他的股价就很难有大的上升空间,但是赚到了钱可以分红,股民可以用分红的方式分享上市公司的经营成果。虽然分红会除权,但是只要公司经营稳定,除权了也会填权,保持稳定。

第二,电力行业其实是存在一定的周期性的,与宏观经济有一定的关联,比如说宏观经济非常好的时候,各个行业处于高景气周期,那么企业会扩张,用电量就会增加,那么电力公司的营收就会增加,在成本并未大举增加的情况下,就会增加利润,从而带来估值的压缩,让股价更有吸引力。

但是当经济不景气的时候,企业用电量肯定会减少,那么电力企业的业绩同样会受到影响,那么估值就会上升,股价就不再有吸引力。这种波动,就会造成电力企业股票的周期性波动,可能会涨一段时间,又跌一段时间,对于能洞悉周期拐点的投资者来说,可以赚到波动的差价,但如果只是单纯持有,股价可能也是反复坐过山车。

第三,电力行业中有明显的分化,比如说水电、火电、风电,都不一样,火电的压力比较大,因为电价是限价的,一旦煤炭价格上涨,火电可能就会出现亏损。而风电,因为受到需求和成本的因素,不同企业的成本也不相同,大型风电企业具有规模化优势,小型风电则依赖于政府扶持。水电就比较稳定,比如长江电力等水电企业的业绩就很稳定。

所以行业中,因为属性的不同,经营能力不一样,运营成本不一样,造成业绩很大的分化,有些公司反复在盈亏点平稳,股价自然很难有表现,这样整体下来,就使得电力板块整体估值下降了。

因此,电力股业绩在股市中不受追捧,主要与其成长性有限、存在周期性及行业明显分化有关,使得整体表现并不是太好,估值也难有较大的提升空间,但是对于经营稳定的大型电力企业来说,长期分红率还是不错的,而且估值水平低,相对风险也不高,适合低风险承受度且预期不高的投资者。

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