来说下黄金。
辉瑞疫苗消息出来以后,黄金由原来的大涨突然转而暴跌,11月9日短短5个小时就下跌了115点,到1850的位置。
之后Modena也宣布研制出90%有效性的疫苗,但黄金依旧维持在1850的位置。
突然,阿斯利康的70%有效性的灭活疫苗却成了压垮黄金的最后一根稻草?
黄金直接击穿了1800的心理价位,我看到群里的小伙伴都慌了。
那究竟是什么原因造成了黄金的大跌呢?
可以看到,美国十年期国债收益率并没有显著上行,利率端没有显示出对宽松政策收紧的预期。
主要国家和地区公布了11月份的PMI数据,美国可以说是一枝独秀。
欧洲在疫情的影响之下,封锁城市,制造业PMI小幅下跌,但是服务业PMI再度陷入衰退。
但是美国完全相反,服务业PMI和制造业PMI双双扩张。
虽然我也很困惑,美国目前这么乱的状态,怎么出现了强劲的经济复苏迹象,但确实是发生了。
我姑且认为国内媒体报道的美国的信息都是扯犊子吧。
经济回复的预期导致了对明年通胀加剧的担忧。这就可能会导致美联储的鹰派。
市场开始传美联储前任主席耶伦将要出任财政部部长,而耶伦是以鹰派著称的。
知识星球里有客官,矫正我,说耶伦是鸽派的,其实这是媒体带来的误解。
耶伦在担任联储主席期间,美联储正处于加息周期中,虽然加息的步伐在2015-2016年间放缓,但当时的鸽派背景是美国不断地面临着外部事件的冲击。
2017年以后,美联储突然转向鹰派,全年加息三次,许多市场参与者都还处在前两年的鸽派温床中,没有料到耶伦的突然转向。
所以,耶伦其实一直是披着鸽皮的鹰。耶伦的上台,确实会不利于黄金。
我们去看耶伦过往的主张和政策,虽然不利于黄金,但也不利于美股。但道琼斯却历史新高了。
疫苗研制成功,经济速度加速,risk on继续,新一轮刺激可能落空……种种这些,造成了市场的无序。
黄金,我的观点是,不会单边下跌,这一次的暴跌,只不过将震荡的宽幅加大了而已。
简单的逻辑:
1 全球债务规模越来越大,是不是可以无限滚雪球,是不是可以不用还钱?最近中国的信用债事件,已经说明了问题,只要你不还钱,市场立马就用脚投票。
2 负利率债券规模越来越大,而黄金最起码可以看成是一个0利率的债券,难道没有优势吗?
黄金的核心逻辑,还是在于全球主权货币的超发,信用受损。
全球央行超级货币宽松政策并没有发生改变,只是在边际预期上产生了一些波动,造成了黄金的大幅下跌。
说人话就是,黄金之前涨太多了,从1400一下子干到2000多,需要回调一下。
如果要放弃黄金,光说没有用,我一定要看到政策出台。不管是美联储也好,还是欧洲央行,先要有人退出宽松,开始缩表,那我才会认为黄金的行情结束。
全球经济不是因为疫情陷入衰退的。在这之前,美联储就已经结束了缩表,欧洲央行已经开始实行负利率。难不成疫情结束后,经济反而好于之前?
那么,下面请依托1760的位置,布局黄金吧。