今天（11月25日）出版的《人民日报》在第六版“学习贯彻党的十九届五中全会精神”栏目，发表了副总理刘鹤题为“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的文章。
文章谈到了楼市、股市、金融、城镇化、收入分配等重要问题，透露了高层的最新观点。
关于楼市，文章说：
房地产业影响投资和消费，事关民生和发展。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持租购并举、因城施策，完善长租房政策，促进房地产市场平稳健康发展。
点评：“房地产业影响投资和消费，事关民生和发展”，这是近年来高层对房地产比较新的表述，值得高度重视。一方面，它肯定了房地产对投资、消费、就业的巨大作用；另一方面，也指出了房地产“灰犀牛”的特征。
这段话是在讨论消费和投资的时候说的，在消费方面文章提出“增强消费对经济发展的基础性作用，全面促进消费”；在投资方面，文章提出“推进一批强基础、增功能、利长远的重大项目建设。”
由此可见，未来在投资方面大基建、新基建、大项目仍然非常重要。
至于房地产，正如文章所说，同时“影响投资和消费”，是非常重要的。所以结论是“促进房地产市场平稳健康发展”。
文章还重申了“房住不炒”、“因城施策”等要点，未提及“房不刺激”。但这不意味着楼市政策出现了什么变化。未来国家对楼市、股市的政策，肯定是“稳住中军，先锋突进”。
“中军”是房地产，权重太大，每年卖地收入接近7万亿，新房成交16万亿，二手房成交7万亿，这些简单相加就是30万亿的交易体量。而中国的全部社会消费品零售总额，也不过41万亿（均为2019年数据）。
最近，央行行长易纲在“央行研究专栏”发表了题为“再论中国金融资产结构及政策含义”，也谈到了房地产的“大而不能倒”，他说：
研究金融资产，还离不开房地产。根据人民银行调查统计司的调查，在2019 年城镇居民的家庭资产中，住房资产占比接近七成，超过居民持有的金融资产。
房地产与金融资产之间存在对偶关系：一是房地产是居民和企业的重要资产，居民和企业又通过房地产融资构成对银行的负债，银行的金融资产部分对应着居民和企业手中的房地产。二是大量贷款以房地产为抵押品投放，房地产价格上升会通过抵押品渠道撬动更多的贷款，两者之间会相互强化。
近些年来，新增房地产贷款占新增人民币贷款的比重从 2010 年的 25.4%升至 2017 年的 41.5%。
所以展望未来，房地产仍然是中国稳增长、保就业、撬动消费的重要渠道。国家对房地产行业的态度，不是一棒子打死，当然也不允许出现核爆式大涨。国家要小心翼翼地把房地产装入核反应堆，让它巨大的能量平缓输出，持续、稳定为经济“拉车”。