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医美业务前景不明 能否救华东医药出水火?

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中访网 2020-11-25 11:50

现有业务缩水,新业务蓄势待发存落地难题,华东医药将如何发力国内医美市场?

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近年来,华东医药(000963)医美业务板块消息不断,其中与国外医美企业达成协议获得大量的销售代理权受到了广泛关注,不过目前华东医药除了伊婉玻尿酸系列产品在售外,其他产品均未落地。

11月5日,受公司大力发展国内医美业务消息影响,华东医药股价冲量上涨,被市场看好。未来华东医药将如何发力国内医美市场,《中国科技投资》记者将持续关注。

现有业务面临来自国产品牌的竞争压力

由于主营医药业务发展受限,华东医药发力国内医美业务,并广受外界关注。

华东医药旗下运营医美业务的华东宁波医药有限公司(以下简称“华东宁波医药”)官网显示,公司引进全球知名医疗美容产品,为中国爱美人士提供优质产品。医美线业务仅有全国销量位居前列的伊婉系列玻尿酸产品和国内唯一获得合法证件的人胎素注射方案——SINFMUSE幸福缪斯抗衰老套餐。

记者在国家食品药品监督管理局网站查询发现,截至目前,没有任何跟胎盘有关的进口药品或医疗器械的备案,且人胎素注射一直备受争议,其宣传的抗衰老功效,在2018年央视3.15晚会中已被明确为美容骗局。记者注意到,主营幸福缪斯产品的华东医药子公司宁波幸福缪斯医疗管理有限公司已于2020年3月10日注销,注销原因为协议解散。

砍掉了幸福缪斯产品线,意味着目前华东医药在国内只有一项医美业务落地开展,即作为韩国LG公司旗下“伊婉玻尿酸”唯一的中国代理商,销售其相关产品。

其中,伊婉系列产品是韩国LG集团旗下LG化学自主研发生产的玻尿酸产品,从原材料研发生产、产品制作、灌装、包装等均由LG公司独立完成。华东宁波医药为其中国总经销商。

根据韩国三星证券公司在2019年9月份发表的中国玻尿酸市场报告,2018年国内玻尿酸市场中,伊婉玻尿酸(韩国LG产品)销售额占玻尿酸市场销售总额的26%,销售支数和销售金额稳居第一。

此前公司在面对投资者问题时表示,总代理韩国伊婉玻尿酸产品在中国市场的推广销售,市场占有率位居全国前列。

广州某医美医院销售人员李万(化名)向记者介绍,目前国内可选择的玻尿酸价格从几百到上万不等,伊婉属于中端品牌,价格为2680元一瓶,药效持续时间大概为6-8个月。

“但是最近顾客选择伊婉比之前少了许多,因为性价比不高。现在国产品牌更被看好,较多人会选择润百颜,价格更便宜,品质也比较好,性价比很高”,李万称。

李万提到的国产玻尿酸品牌“润百颜”是华熙生物(SH.688363)旗下自主研发、生产的产品。近年来有不少国内企业不断发力自主研发玻尿酸产品,这些企业对产品的价格、质量均有较大话语权,竞争力逐渐显现。

在注射玻尿酸领域,尽管目前国外品牌仍占优势,但国内品牌也逐渐发力。Frost&Sullivan(弗若斯特沙利文)报告指出,2014-2018 年,在中国医疗美容注射产品市场中,国产品牌销售收入增速较快,复合增长率为 32.2%,高于同期进口品牌的 18.7%。而伊婉玻尿酸的市场份额开始逐年下降,2017-2019年间,伊婉玻尿酸的销售额占玻尿酸市场销售额比例分别为26.4%,25.5%,24.2%。

众多国产品牌的玻尿酸以更低的价格、为消费者认可的品质分割着伊婉玻尿酸的市场份额。在此情况下,华东医药开始寻求新的利润点。

新产品待发

11月9日,在面对投资者提问时,华东医药相关负责人表示, Sinclair是华东医药全资子公司,位于英国伦敦,是公司医美业务全球化运营平台之一。

目前Sinclair旗下医美产品包括玻尿酸、埋线、胶原蛋白刺激剂、肉毒素、冷冻祛斑设备等,上述主要产品均在加速推进在中国的注册上市工作,且胶原蛋白刺激剂有望于2021年上半年获批上市。

公司目前正在推进注册的玻尿酸产品共有两款:Maili系列玻尿酸和PerfectHA系列玻尿酸。其中,Mali系列在工艺上较一般玻尿酸进行了改进,维持时间长于一般玻尿酸6个月的维持时间,但定价较高,定位目标人群为高端消费群体。而PerfectHA是一种不含利多卡因的玻尿酸,在注射时可能导致痛感,但优势在于价格较为低廉,走的是大众化路线。

行业相关人员表示:“伊婉玻尿酸在市场产品的竞争中首当其冲,未来增速预计会放缓。推出新品是为了扩大市场份额,中端消费人群占有率已经高(饱和)了,就换高端人群(Mali系列玻尿酸),高端人群没了还有大众化路线(PerfectHa系列玻尿酸)。”

此外,记者注意到,公司目前正在推进注册的产品还有胶原蛋白刺激剂(Ellanse“少女针”)、肉毒素、冷冻祛斑产品及高端埋线产品(Silhouette)。

国盛证券分析师鞠兴海曾作出推算,当前中国医美消费者规模在1400万人左右,预测其中的注射剂终端市场规模到2025年将成为千亿市场,对应出货额350亿元左右,其中玻尿酸出厂端170亿元、肉毒出厂端150亿元、其他新兴项目出厂端30亿元。

根据国家药监局药品注册信息,截至目前,国内肉毒素获批产品仅有4种。另外,胶原蛋白刺激剂也为一种脸部填充剂,较玻尿酸相比具有持续时间长、效果好的特点,在国内被广泛看好。但截至目前,国内尚无一款已获批的胶原蛋白刺激剂,若公司旗下Ellanse获批,无疑会迅速抢占国内医疗美容注射产品在高端填充剂上的份额。

新业务落地存难

记者了解到,华东医药医美业务前景虽好,但面临落地难的问题。据了解,医美产品在国内上市一般需要经过分类鉴定、型式检查、临床研究、材料申报等阶段。根据产品调性的不同,所需时间各有不同。

华东医药医美业务负责人曾在接受采访时称,“医美产品在中国的市场准入和注册难度很高,在中国平均下来一个产品的落地周期需要四年半至五年半。”

而目前公司大多数医美产品均处于启动注册报批阶段,从启动注册报批到获批具体需要多久的时间仍不可知,这过程中又存在一定风险。行业相关人员表示:“产品在未进行生产前都有夭折的可能性。”

除此之外,国内玻尿酸市场下游存在着价格战,即销售的终端医美医院通过打折促销的方式来吸引流量、抢占顾客,导致终端医美机构获客成本年年上升,而这种成本最终会转嫁到玻尿酸产品价格上,玻尿酸产品的毛利进一步承压。毛利承压对即将推出的新产品来说是重磅一击,前期成本回收时间将会被极大延长。

记者注意到,华东医药的主要产品销售端口为医美医院,且截至目前,公司已与国内约3000家医美机构建立合作。自2014年以来,国家不断出台法律法规来对医美机构进行规范化、明确医疗机构、医美医师及医美项目实施准入要求管理,引导消费者识别合法正规机构,防范不合规医美机构野蛮生长。

未来医美机构的进入门槛必然会更高,公司要达成销售需要更高的销售支出,更高销售支出意味着毛利率的下降。而公司主要依靠收购外来技术、代理技术的方式获利,自身产品毛利率本就偏低,倘若再遇毛利率下降,公司医美业务将严重受影响。

内容来源:中科财经

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