打开

Facebook(FB.US)是否被高估?分析师:飙升的股价反映了内在商业价值的增长

subtitle
智通财经网 2020-11-24 15:15

智通财经APP获悉,Stanislas Capital分析师近日发表文章称,他们看好Facebook(FB.US)的投资理由主要是基于这样一个事实:广告客户不断提高网络营销在其广告预算中的比例。考虑到美国在线广告市场的双寡头性质以及Facebook的领先地位,分析师预计额外的需求将有利于Facebook。该公司飙升的股价反映了其内在商业价值的增长。

在线广告市场的变化对Facebook至关重要。尽管营销和广告预算可能会受到经济活动的影响(在经济衰退期间,用于营销的资金较少),但从线下营销到在线营销的转变过程要稳定得多,即使在更具挑战性的时期,这种转变也在持续进行。

Emarketer的数据显示,今年全球广告总支出将下降4.9%,与去年6.3%的增长以及分析师在大流行前预测的7.0%的增长相比显著下降。今年全球数字广告支出将实现2.4%的增长,为历史最低水平。尽管这一数字仍为正数,但这一数字从未降至个位数。

最近的数据显示,在线营销仍在比线下营销获得了更多的市场份额,这表明Facebook仍处于非常有利的位置,可以从这种正在进行的市场结构变化中获益。

此外,由于其一流的平台和产品提供,Facebook在提高每用户平均收入(ARPU)方面也处于有利地位。

Facebook的ARPU高于分析师在去年九月预测的水平。当时,分析师预计该公司的ARPU将实现增长,主要受北美和欧洲的推动。分析师认为,发达经济体的用户基础良好,广告客户愿意为这些用户支付更高的价格,而在其他欠发达经济体,Facebook的渗透率较低,预计业务量将成为主要增长动力。

可以看到,Facebook所有地区的业绩都受益于较高的ARPU。尽管亚太地区的ARPU增长最快,但北美和欧洲的ARPU增长也很强劲。由于许多公司(尤其是中小企业)正在将业务转移到网上,亚太地区的业务量增长要强劲得多,而欧洲和北美的业务量增长率仍为正数。

打开网易新闻 查看更多图片

另外,Facebook用户总数持续增长,主要受亚太地区和世界其他地区的推动,这进一步增强了Facebook生态系统的吸引力。分析师预计Facebook用户增长将来自这些地区,因为Facebook在这些地区的渗透率往往较低(较低的互联网接入、较低的智能手机渗透率等)。

在估值方面,市场上经常有投资者抱怨Facebook和其他IT公司的估值过高。然而,分析师认为,Facebook没有被高估。实际上,该公司股价自IPO以来的飙升,正是其内在价值增长的结果。

展望未来,分析师仍然相信Facebook的营收将保持20%的年增长率,营业利润率维持在35%左右,同时,该公司还进行大量的资本再投资以获得诱人的回报。分析师补充道,Facebook已经在加密货币Libra和虚拟现实等新科技项目上投资了大量资金,尽管目前还没有产生现金收入,但如果公司在这些项目上取得成功,将有可能获得很高的收益。

总而言之,分析师认为,Facebook在一个非常有吸引力的市场中处于非常有利的位置,该公司拥有强大的资本配置能力,估值倍数仍然合理,市盈率为24.6倍,自由现金流收益率为3.4%。目前,该股受到监管和反垄断风险以及IT行业估值过高等短期噪音影响,但这反而为投资者提供了一个良好的投资机会。

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
12赞
大家都在看打开应用 查看全部
网易热搜每30分钟更新
打开应用 查看全部
打开