虽然全球疫情汹汹，但是美国周一公布的经济数据却令国际市场眼前一亮，这使国际金融市场的投资节奏进一步改变。
11月23日的最新数据显示，美国11月Markit制造业PMI初值56.7，刷新了近74个月以来新高，预期53，前值53.4。11月Markit服务业PMI初值57.7，预期55.3，前值56.9，刷新了68个月新高。
靓丽的经济数据远超市场预期，因此国际市场的避险情绪进一步回落，美国国债收益率有所上行，美元略有反弹，贵金属遭受明显的打压，科技股疲软，周期股明显走强，原油价格继续上涨，市场的表现说明，全球经济的乐观情绪在持续回升。
美国民主党胜选、疫苗频传利多、中国经济复苏、RCEP签署、APEC成员发表联合声明，以及G20会议的召开，利多消息的不断叠加，令国际市场的风险逐渐回落，即使面对疫情恶化，美国市场的乐观情绪还是来到了近6年的高点，这令国际市场的投资热点开始发生转变。
由于对经济预期回暖的增强，市场的投资热点开始转向周期股，道指周一明显偏强，能源、银行、航空、新能源汽车等周期板块大涨或明显走强，大型科技股普遍下跌，贵金属板块回落。成长型投资向价值型投资的趋势在进一步转换，这令前期相对低迷的周期股表现了活力。A股市场的风向也是如此，近期周期股的表现明显偏强一些，而创业板等表现偏软，这说明国际国内证券市场都处于调结构过程之中，处于比较明显的估值转换周期，这为市场迎来了新的投资节奏。
关于贵金属的投资问题，我前期与近期都阐述的比较清楚，分析认为贵金属中长期调整尚未结束，因此不建议做多，贵金属投资者应静观其变，事实也确实如此。对经济预期的回暖显然会继续压制贵金属价格，若主要经济体的经济数据没有变差，且金融市场风险没有上升的话，金银暂时很难步入上升轨道。
目前能令金银走强的主要因素就是供求关系的改变，在国际贵金属投资者的投机情绪开始回落且逐步降低持仓的周期中，如果没有全球金银消费的增长，贵金属的强势是难以持续的。
另外，强劲的美国经济数据会限制美国新QE的额度，会延缓新QE的推出，这令贵金属进一步疲软，因此贵金属的多头投资者还是要谨慎一些。
能源价格的反弹是在意料之中的，近三周以来我已对能源及化工等大宗商品多次做了看多的分析，从近三周多的表现来看，这也符合市场的走势，原油已经连续反弹三周，而中期在技术上依然存在进一步走强的态势。
目前美国的资产价格与商品价格都在明显上涨，通胀的趋势在逐渐形成，并不断在各领域扩散，从股市到房地产，再到国际大宗商品，从农产品、有色金属、黑色金属逐步向能源化工等扩散，这说明国际货币的溢出效应在扩张，这是比较明显的通胀苗头，一旦全球主要经济体的经济数据进一步走稳，预期这一价格的上涨速率会再次加快，因此在后期投资中要高度重视宏观经济周期与通胀周期，在投资当中要把国际大宗商品以及涉及大宗商品的股票放在侧重点上。
下半年以来，我关于美元将会疲弱、人民币将会走强、贵金属将会调整、大宗商品将回暖、周期股将走强等的系列分析，目前来看都是符合市场事实的，预期这一基本趋势后期还会延续，虽然中间会出现局部的波折，但大的趋势方向中期难改。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）