2020年，在疫情蔓延影响下，一季度居民消费低迷，经济出现负增长。刘全认为，二、三季度开始，房地产市场表现出强劲的动力，为国民经济增长、地方财政收入和金融市场稳定等方面贡献显著。为促进经济增长，央行持续宽松货币政策和信贷政策，房地产市场也成为受益者。与此同时，由于小微信用贷款的融资成本相对较低，很多企业经营性贷款违规进入房地产市场，导致多地城市房价再次出现大幅上涨。
据中原地产调查数据显示，2020年1-10月份，全国100个城市新建商品房成交均价15697元/平方米，同比上涨10.7%。刘全认为，在房地产市场利益驱使和宽松信贷政策等叠加影响下，民众有钱就买房子或投资炒房仍然比较普遍，导致房价越炒越高。高房价与高地价之间的利益矛盾长期无法解决，这也是在政策层面要维护房价上涨的主要原因。“房价越高，民众越富裕”显然不客观，高房价将加剧社会贫富差距扩大。
央行公布金融数据显示，2020年前三季度居民部门杠杆率上升5.6个百分点，由上年末的55.8%上升到61.4%；三个季度分别上升了1.9、2.0、1.7个百分点。刘全认为，居民部门杠杆率增幅和房价涨幅如同一辙。居民杠杆率主要由住房贷款和个人经营性贷款带动，而短期消费贷款仍在负增长。一、二季度居民杠杆率增幅较大，三季度增幅有所放缓，但增幅仍然保持高位。全国80%以上的购房者是通过银行贷款买房子，金融政策是支撑房价上涨的前提条件。
刘全认为，二季度，经济增长逐渐企稳回升，居民消费也保持复苏增长态势。房地产调控“三道红线”监管新规出台后，房地产商大量囤地，高杠杆经营被打破，房产金融属性开始弱化。房地产市场应大力推进供给侧结构性改革，一方面要转变经济发展方式，降低利用信贷驱动经济增长；另一方面，金融要支持实体经济发展，控制企业信贷资金违规进入房地产市场。全国房价要与当地民众收入挂钩，房子真正回归居住属性，未来依然任重道远。
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作者：刘全
创作：2020年11月24日