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我国发行首只负利率国债!在负利率下,我们该怎么投资理财?

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希财课堂2020-11-23 18:11

文/龙小林

国债是一种安全性比较高的理财,正因为它的安全性较高,所以能给投资者带来的回报就不会很多,即国债的利率不会很高。当然,我国的国债,就算收益率再低,基本上也都是处于0以上,不会出现负收益。不过,这一传统终于在近期被打破了。

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我国发行史上首次负利率国债

近日,我国财政部发行了有史以来第一只负利率国债。不过,这只国债并不是我们常见到的人民币国债,而是一只在香港发行、面向国际市场的欧元国债,又称主权债。

这只负利率的欧元主权债是我国发行的40亿欧元主权债中的一部分,期限为5年期,规模为7.5亿欧元。其实它的票面利率并非为负数,而是0利率,只不过因为发行价格比票面价格高,所以实际的发行利率就成负数了。

大家可能会觉得一只负利率的国债肯定不会有人买,要是这么想就错了,它不仅有人买,而且还被抢购一空。其实这只国债之所以会变成负利率,也正是因为买的人太多,把国债价格抬上去的结果。如果没人买,那它的发行价就不会涨,利率就还是0,不会变成负数。

我国会进入负利率时代吗

作为我国首只负利率国债,它的成功发行可以说是创造了一个新历史。国债利率可视为一个国家的基础利率,其走向很大程度上可代表市场利率的前进方向。如今负利率国债开始出现,这是不是意味着我国也要进入负利率时代了呢?

在我国之前,负利率的国债早有国家发行,比如日本、德国、瑞士等国家的国债,大部分都是负利率的。目前全球负利率的债券规模已经超过16万亿美元,占了全球政府债务的25%。所以在负利率债券的发行上,我国还是比较落后的。

不过,这也并不意味着我国就会很快进入负利率时代。目前那些实行负利率的国家,基本上都是发达国家。这些国家在经济上已经失去了增长的活力,只能靠实行负利率,去催生市场的投资和消费热情。因为在负利率下,企业和居民手上的钱不用于投资和消费,就会不断贬值,这就迫使企业和居民不得不去投资消费。

然而这种负利率一旦实行久了,想要再回头就很难了。因为当整个社会已经习惯了负利率运行后,一旦回到正利率,就会很难适应,甚至会引发大量企业破产,居民消费骤降。所以凡是经济还具备一定活力的国家,都不会轻易实行负利率,比如美国,尽管政府债务已经是一个天量,但在实行负利率上仍然很谨慎。

我国显然跟那些经济失去活力的国家不同。即便是在今年这种极端环境下,我国的经济增长仍然能达到2%左右,未来几年至少可以达到5%以上,是全球最具活力的经济体之一,所以我国显然没有必要也不会靠负利率来刺激经济增长。

如果进入负利率时代,我们该怎么投资理财?

当然,当未来我国经济发展到了一定程度时,经济的增长可能也会失去活力,或许此时我国也需要靠负利率来维持经济不衰落了。那么,如果我国进入负利率时代,我们应该怎么做投资理财呢?

首先,在负利率下,再像现在这样把大量的钱存在银行是不行的,因为此时银行存款的利率可能都是负的,把钱存银行不仅没利息,还得向银行支付利息,怎么看都不划算。不仅是银行存款,诸如银行存款这类的固定利率理财都不是很好的选择,比如储蓄国债。

只有像记账式国债这样的能在市场上交易的债券,才是更好的选择。因为这些债券虽然也有固定的票面利率,但因为可上市交易,所以价格和市场利率都会变化,就算是利率为负,仍然可以从其价格变化中赚取收益。

其次,在负利率下,更好的理财还是投资权益类资产,比如股票。公司和企业应该算是负利率的最大受益者,因为负利率可以为他们减少经营成本,增加企业利润。所以看现在的那些负利率国家,虽然经济都不怎样,可股市却涨得很好。

另外,固定资产也不会是很好的投资对象。固定资产本身就是会折旧的,而且在负利率下,因为全社会的物价已经涨得很慢了(如果物价涨得快就不会实行负利率),固定资产的价格也很难涨得快,如果加上折旧,不亏就已经算不错了。所以在负利率下,买房投资这条路是很难行得通了。

审核:李闰

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