回想一下，这几年是不是总有人给你贩卖焦虑：多少年后钱就不值钱了、一碗面都要几百块了，所以现在赶快抓紧时间囤资产、扩负债...！
可惜这招在未来可能行不通了，因为时代变了。
虽然信用货币的贬值是一个大趋势，但是相对靠谱的主权货币（包括美元、欧元、日元以及人民币）的贬值速度并不是我们想象的那么快。我们之所以觉得现金贬值太快，主要是人们都拿表现最好的资产来参照物，比如说房价，而且人们参考的还不是全国房价，是一线城市房价，或者短期内表现最好的城市房价。
我们现在的实际情况是：半年以来，现金变得更贵了，而且物价非常平稳甚至出现通缩了。10月份全国CPI只有0.5%（十一年新低），即全国居民消费价格之比去年只上涨了0.5%，远低于2%的温和通胀水平，而10月当月的物价比9月还环比下降了0.3%。从数据看，人民币不仅没有变毛，反而变得更值钱了。
中国CPI数据 2019年10月-2020年10月
关于现金的价格，我们应该怎样衡量现金是贵还是便宜呢？看利率。
打开你的手机支付宝，看看余额宝的七日年化收益率，你会发现过去半年这个收益率从1.3%左右上升到了1.9%以上。
天弘余额宝基金七日年化收益率走势
再看一下十年期中国国债收益率，它更有代表性，这个收益率一般被理解成为中国市场的无风险收益率，中国的十年期国债收益率从4月底的2.5%左右涨到了现在的3.35%，幅度更明显。
中国十年期国债收益率
在中国利率大幅上升的这半年里，十年期美债的收益率基本还在低位徘徊，这使得中美利差扩大，人民币兑美元也出现了明显的升值。
中国（红色）和美国（蓝色）十年期国债收益率对比 可见利差明显扩大
人民币实质上的加息也解释了为什么最近A股风格出现了切换：创业板这种风险偏好更高的指数输给了一批高股息率的红利指数。就是因为市场利率的提升对创业板这种成长性强的板块会带来更大的打压。市场利率不断提升也是最近债券市场承压，爆雷事件变多的最主要原因。
虽然每一个人都觉得放水是一个大趋势，但通胀和资产价格上涨却不一定成为常态。在日本和欧洲这种老龄化程度比较重的工业化国家，通缩的压力比通胀要大得多。所以我们在吐槽欧洲、日本央行放水无节操的时候也应该理解一点，那就是他们不是想放水，而是想维持温和的通胀率，但现实情况是不放水就通缩，他们也没有别的办法，所以就破罐子破摔吧。
不要真的以为人民币以后会贬值成废纸，因为中国的国际收支常年为正（出口>进口）、工业制造能力全面、还有物美价廉的进口粮食和能源做补充。如果你有大通胀的预期，未来大概率会对可能到来的通缩惊掉下巴。因为在AI助力的自动化时代，工业化国家的生产能力还会明显提升，但需求却伴随老龄化而不再像过去那样增加。你看那些工业门类齐全、制造业竞争力强的国家，还没有一个是高通胀的，他们包括美国、欧盟、日本、韩国等等。说实话，人民币在消费品上的购买力还是过得去的，人民币唯一的威胁在于楼市的高估值。
半年来人民币“变贵”是个好事，增强了本币信心，也证明了后疫情时代的经济复苏，利率的提升也给未来的刺激留下了空间。
对于我们普通人来说，无论是国债还是货币基金，这种万无一失的投资回报长期来看注定是跑不赢通胀的；但是，现金的意义在于机会，你持有一部分现金就意味着你随时可以抓住可能出现的投资机会、随时可以应对意料之外的紧急事件。
比如今年年初的国内疫情时期，如果不是因为中国居民相对更高的储蓄率，坚持一两个月甚至几个月不上班还能维持自己的生活质量是很难想象的事情。这也是为什么低储蓄率的发达国家在疫情期间都不得不向老百姓派发现金，因为他们没有存钱的习惯，一失业就代表进入财务危机。
中国只用了一代人的时间就从前一代人的高储蓄走向新一代人的高负债。由于房价的效应，我们身边身价几百万上千万的人有很多，但他们可能也背了几百万的债，而且能立刻拿出一百万现金的人少之又少。未来，无论我们是面对投资还是消费，都应该量力而行，控制风险。
最近这几年还没有人是因为现金贬值而返贫的，但因为瞎投资、乱投资而返贫的是大有人在。希望大家都能为自己的财富负责，守护和配置好自己来之不易的财富。备好干粮、控制负债、做好应对困难的准备。