如果你对酒稍有认知，想必一定听说过“沱牌舍得”这个品牌。
想当年，作为“舍得”酒的母公司，沱牌曲酒以“窖香浓郁、绵软醇厚、清洌甘爽、尾净余长、尤以甜净”的独特风格，被授予国家名酒金质奖，与五粮液、剑南春、泸州老窖特曲、全兴大曲酒、郎酒一并被称为川酒“六朵金花”。
在沱牌巅峰之时，还曾经力压茅台、五粮液，成为白酒行业的绝对老大。
1989年，全国白酒第五届评选会上，1996年沱牌曲酒登陆A股市场，数据显示其营收8亿，净利润1.01亿，超越白酒龙头茅台、五粮液成为第一。
1997年营收利润超过了汾酒和茅台。2000年产量更是居行业第一，市占率为3.07%……
然而，就是这样一款知名品牌，今年却陷入了风雨飘摇的多重危机之中。先是在9月22日，舍得酒业被戴帽，股票简称变更为“ST舍得”。
后是公司主要管理层，纷纷被监管部门请去喝茶。
2020年9月2日，沱牌酒业发布公告称，公司实控人周政收到证监会立案调查通知书，公司董事长刘力先生，副董事长、总经理兼董事会秘书李强先生，公司首席财务官李富全也于2020年9月1日收到四川监管局的行政监管措施决定书。
不过这仅仅是个开始，拔出萝卜带出泥。9月17日，公司财务总监李富全因涉嫌背信损害上市公司利益罪，被公安机关采取强制措施。
一个星期后，舍得酒业再发公告称，公司董事长刘力、总裁李强和董事张绍平先生纷纷被公安机关立案调查，原因是涉嫌背信损害上市公司利益，占用公司资金约4.7亿元未按时归还。
这等于是将舍得幕后的一众“操盘手”全部连根拔起！
受累于负面消息的影响，舍得酒业股价持续大跌，较今年最高点每股下跌近20元。
而舍得本身的基本盘，也是风雨飘摇。
一方面，今年上半年公司营收和净利润分别同比下滑15.95%和11.45%，而同期19家白酒上市公司总营收和净利润同比增速分别为1.85%和7.42%；另一方面，今年上半年公司的净资产收益率为5.24%，同比下滑26.4%，在19家白酒上市公司中排名倒数。
那么事情究竟何以至此？舍得闹剧背后，究竟有怎样的隐情？
01
杀入白酒行业的地产大佬
“我对沱牌舍得一见钟情，当即就下定决心一定要重组。”这是舆论漩涡中心、舍得实控人周政当年对舍得的“告白”，深情程度简直就像新郎在婚礼现场对新娘的许诺。
想当年，周政可是被寄予拯救舍得于水火之中的厚望。
虽然沱牌曲酒历史悠久，但自2003年之后，在其他白酒业跑马奔腾快速发展的情况下，沱牌却反应迟钝，业绩直线下滑，被竞争对手远远地甩在了身后。
数据显示，截至2014年8月31日，沱牌舍得集团的资产评估总价为26.2亿元，而其账面价值为14.22亿元，负债总计为17.76亿元，净资产为-3.54亿元。已经资不抵债。
沱牌作为四川射洪的龙头企业，当地政府很是着急，于是他们想探索一条独特的混改之路，希望通过引入外部投资者进行改制，以拯救日渐衰败的沱牌。
于是2015年年初，沱牌舍得集团将70%的股权，挂上了西南联合产权交易所的货架。
这时，一名“白衣骑士”出现了。他信誓旦旦地说，“我对沱牌舍得一见钟情，当即就下定决心一定要重组。”
简直就像新郎在婚礼现场对新娘的深情告白。
这就是周政。一位21岁便开始征战商海，从卖磁带做起，十多年时间便构建起庞大资本版图的神秘地产大佬。
1993年，年仅21岁的周政在秦皇岛创立了秦皇岛太行音像服务部，这也是天洋控股的雏形。这个年轻人从卖磁带做起，逐渐构建起了一个庞大的资本版图，随后相继成立了秦皇岛天洋电器有限公司和天洋百货。
在积累起足够的资本之后，周政正式杀入地产领域。
2000年，周政成立天洋房地产开发公司，并在2003年离开秦皇岛，奔赴北京发展，两年后将天洋集团总部也搬迁至北京，并成立天洋控股有限公司，进军大北京区域。
目前，周政的天洋控股在燕郊拥有超过220万平方米的地产项目，在北京有位于CBD区域6万平方米“天洋·运河壹号”高端总部会馆等。
在地产界玩得风生水起的周政，随后开始向文旅产业进军。
2013年，周政将总部迁至香港，做起文化旅游项目。
同年10月，周政以每股现金8.61港元，总价14.74港元，成功收购善颐养老控股股东狄亚法持有的待售股份及待售认股权证，并将善颐养老更名为天洋国际，实现在香港上市。之后，周政又将其更名为梦东方，主做文旅地产项目。
总的来看，跨界成瘾的周政在多个领域全面开花，天洋控股涉足电器、百货、地产、矿业、互金等等领域，可以说是逢热点便追。
拥有深厚积淀的“实业品牌”，与擅长经营运作的“资本大鳄”，两者看起来的确是珠联璧合的组合。诚然，在周政掌舵的天洋控股入主沱牌舍得后，让后者一度重回高光时刻。
2017年开始，在周政的一系列业务改革之下，舍得营收与净利润连续上升。
2017年-2019年分别是16.4亿元，22.1亿元，26.5亿元。
归属净利润分别是1.44亿元，3.42亿元，5.08亿元。净利率分别为8.67%、16.86%、20.32%。
尤其值得注意的是，2018年舍得酒业总利润，一举超过公司前5年净利润总和，创下近6年净利润新高。
02
嘴上“一见钟情”，身体“见财起意”
作为身家雄厚的资本大佬，周政对自己看中的东西，从不吝啬。
在当初竞购舍得时，天洋是经过203轮的竞价，以38.22亿元的总价，在舍得酒业重组中脱颖而出，溢价率高达88%。
而且，据内部人士透露，几十亿的投资项目，在竞购之前，天洋压根没有来厂里考察。
包括地方政府对投资人提出的苛刻要求，必须“承诺做大沱牌舍得酒业，2018年沱牌舍得集团销售收入力争实现50亿元，税收10亿元。
2020年，沱牌舍得集团销售收入力争实现100亿元，税收20亿元。
确保舍得品牌不流出遂宁市，不得同业竞争，沱牌舍得注册地和税收解缴地必须永久保留在射洪县”周政也都眼睛不眨地接受了。
除了“一见钟情”的告白之外，周政还许下了这样一番豪言壮语：“天洋带给沱牌舍得的不仅是资本，还有梦想、信念和智慧，天洋有能力把沱牌舍得集团打造成为四川省乃至全国混改的成功样本。”
然而，看似慷慨大方的“一见钟情”，其实却是算计满满的“见财起意”。
周政的天价收购，却用的并不是自己的钱。在他用来收购沱牌舍得股权的38.22亿元中，其中有23亿元，是通过质押沱牌舍得70%股权给建行廊坊分行获得的借款。
2016年6月，股权交割的前一个月，天洋控股和中国建设银行廊坊支行签订《并购融资合同》，采用并购融资类理财的交易模式，建行廊坊支行通过理财产品为天洋控股提供融资款项，专项用于天洋控股并购增资扩股项目，融资金额为23亿元，期限为3年分期偿还，第一年偿还1亿元，第二年偿还7亿元，第三年偿还15亿元。
而剩下的这15.32亿的自有资金，也并非其自己真实的自有资金，而是通过梦东方在港股发行债券融资获得。
公开资料显示，2015年12月24日，当时还叫“天洋国际控股有限公司”的梦东方，向天洋投资发行本金总额15亿元可转换债券。
好一出空手套白狼的戏码！一分钱没出，周政光靠着左手倒右手，就成功收购了舍得70%的股份！
03
新官上任：提拔妹夫当董事长、接盘烂尾楼
周政上来之后，一顿操作猛如虎，上来将舍得酒业原高层集体“换血”，原董事长、董事、监事集体辞职，并提名多名天洋系的人为公司新任董、监、高，其中董事长为刘力、财务负责人为李富全。
刘力出生于1970年，是周政的妹夫，曾任天洋置地有限公司总经理、天洋集团地产集团总裁等职位；李富全是舍得酒业的老员工，从沱牌舍得旗下的玻璃厂财务科副科长干起，后升至科长。
除了提拔自己的妹夫当董事长、人事层大换血之外，周政还开启了一系列业务线的改革，但他其实根本不懂白酒。
他将舍得原先上千款产品砍至不足10款，主攻“舍得”系列、“天特优曲”、“沱小九”等，但效果并不理想。
“天洋不懂白酒，纯粹一个外行。”
一位舍得的前经销商如此评价，同时他也感到非常疑惑，为何这样一家不具备酒业管理经验的房地产公司，能从众多的竞争者中脱颖而出，获得射洪地政的芳心？
不过也许周政一开始就没想要好好做白酒、做实业，舍得对于他而言不过是撬动资本版图的一个支点而已，他的真正兴趣还是在于搞资本、赚大钱。
拿下舍得后不久，周政便又研究起了自己的地产生意，这次，他将目标转向了一个连刘德华都坑过的烂尾楼项目——“成功大广场”。
成功集团是由马来西亚博彩巨头陈志远创办的综合跨国企业，旗下有150多家子公司，其中有13家上市公司。
陈志远的另一个身份是著名影星刘德华妻子朱丽倩的舅舅。
成功集团2005年投资开发了成功大广场占地31万平方米，总建筑面积173万平方米，总投资超过50亿元，号称“世界最大商业项目”。
2011年，刘德华曾为成功大广场项目站台宣传，并和部分员工合影。
但这也并没有拯救大广场“不成功”的命运，成功广场成功成为燕郊最大的商业烂尾楼。
（图：陈志远、刘德华）
但周政接下了这个“烫手山芋”，他幻想通过将这个烂尾楼拆除重建，改头换面后包装成为商务公寓，也就是“商改住”的做法快速地大赚一笔。
周政接盘的底气，在于王永红的暴富先例。
2000年，曾是江西首富的王永红600万元拿下了北京草房附近的一块苞米地，盖起了21幢有9000多套的LOFT房屋，也就是“北京像素”。
2009年，北京像素的开盘价还不到2万元/平方米，但是在最火热的时候，四五十平的房子均价最高超过了6万元，而王永红大赚了50亿。
然而人算不如天算，周政的暴富梦想被一纸文件所打破。2017年北京市出台了“326”政策，直指商住房。
由此，不仅是北京市，炒楼炒得最厉害的环京商住房，一夜之间都从天堂坠入地狱。燕郊的房价从2017年初的最高突破4万元/平方米，直接腰斩跌到了2万/平方米以下。
同样受到打击的还有天洋控股的房山超级蜂巢项目。
这个斥资33亿港元、占地11.3万平方米的项目，在2017年“326”一出后陷入“冰封状态”。
目前，蜂巢项目只有部分卖出，而更多的是处于闲置甚至还未竣工。
6年时间过去了，根据2020年半年报，这一项目的状态仍是“已部分竣工并出售及出租”。
有媒体进行了实地探访，发现“从被围起来的施工现场外部看上去，现场已经就剩一个塔吊，整个施工现场寂静无比。”
（图：超级蜂巢项目 来源：市界）
除了地产项目陷入困顿之外，周政的文旅梦更是流年不利。文旅具有显著的“烧钱”特征——投入大、回笼慢、周期长。连曾经的国民首富王健林都玩不动，更不要说差几个级别的周政了。
梦东方2018年财报显示，集团全年营收1.59亿港币，扣除成本等费用后，旅游乐园营运项目全年净亏损403万港币。
2019年上半年，梦东方的银行及其他借贷余额约为40.66亿港元，其中一年内到期借款总额为16.65亿港元。
整个2019年，梦东方净利更是扭盈为亏，暴跌227%；负债率则暴涨至74.64%，刷近五年新高。
04
拆东墙补西墙，占用舍得40亿资金
面对这些烧钱无底洞，周政本可以选择断臂求生，砍掉无关业务、卖掉多余的项目，转身专心做大做强基础坚实的舍得老酒。
但是他却走了另一条路，将“舍得”作为他填补资金漏洞的“提款机”。
在2018年到2019年年间，天洋控股集团及其关联公司多次因资金紧张、偿还即将到期的贷款等原因，向沱牌舍得及旗下舍得酒业寻求资金拆解帮助。
他们通过旗下全资子公司四川沱牌舍得营销有限公司将资金通过蓬山酒业转款至沱牌舍得，或通过蓬山酒业，然后再转给三河玉液商贸有限公司，再转至天洋控股及其关联方。
通过这种手段，天洋控股集团实现了拆东墙补西墙。
据称，天洋控股的转移资金高达40亿元，这几乎是舍得酒业卖酒的全部营收。
除了直接的占用巨额资金，天洋还从舍得酒业这个现金奶牛身上，通过关联交易变相获利，比如以高于市场价租金、物业费，将写字楼和物业服务售卖给舍得酒业，而物业费价格是市场价的三倍；再比如，从2016年起，舍得酒业每年都要从天洋电器购买商品，累计达6074万元。
男人的嘴，骗人的鬼。回想起周政当初信誓旦旦的“我对舍得一见钟情”，真真是无限讽刺。
而看穿了周政真面目的沱牌舍得，也终于忍无可忍地掀翻了桌子。
2019年11月，沱牌舍得以资金往来未能及时归还为由，将天洋控股及其相关人员告上法庭，并申请冻结其所持舍得酒业股权。
当时舍得获得了四川省遂宁市中级人民法院的支持，法庭宣判天洋控股在9个月内分期偿还沱牌舍得集团的欠款及利息。
然而9个月期限已至，天洋控股仍有4.4亿元未还，另有3486万元资金占用费。
于是，便有了开头的那出“撕逼大戏”，舍得酒业一波高管被“连锅端”。
有趣的是，对于违规占用上市公司资金的行为，周政表示不知情，“甩锅”给了妹夫刘力与财务负责人李富全，以及天洋控股执行董事张邵平、CFO赵本才，意指他们才是实际操盘手。
但大家都不是傻子。
虽然周政在极力撇清与这起事件的关联，但作为天洋控股的老板，他当然难以置身之外，同样因信披违规被立案调查。
05
结语
资本这种危险的东西，玩好了就是精彩的故事，但稍有不慎就会成为事故，将公司连带着自己拖入无限的深渊。
希望周政与舍得酒业的故事能够给予各位金融大鳄们一定的教训——
永远不要自恃聪明，请对资本保有敬畏之心！