文章来源：财经锐眼
有种错过了一个亿的感觉！
今年以来，无论是A股、港股、美股，围绕新能源的炒作持续火热。
新能源汽车领域，全球新能源汽车霸主特斯拉股价6个月暴涨6倍多，国内造车新势力蔚来汽车股价8个月暴涨17倍多，国产自主品牌比亚迪（002594.SZ）市值从1100亿飙升到4000多亿，长城汽车（601633.SH）也不甘落后，年内市值大涨1300多亿。
在新能源汽车火热的背后，又成就了一个电池巨头宁德时代（300750.SZ），年初其市值仅为2300亿左右，到今天其市值已经达到6200多亿，位列A股总市值榜第10位！
新能源光伏领域，全球光伏硅片龙头隆基股份（601012.SH）年初市值不到1000亿，年内最高达到3120亿。除此之外，A股还有一大把光伏产业链公司年内股价翻倍、翻两倍。
当然，这是马后炮了，属于后来视角。但是，今年资本市场对于新能源的火热炒作，到底是泡沫还是产业趋势，今天锐眼哥就主要说一下新能源汽车产业。
行业竞争趋于合理
说起新能源、新能源汽车，至今其出现的时间已经不短，大致是近10年的事。在发展初期出现了很多乱象，光伏以平价上网之名行圈地之实，甚至出现了一阵“圈地运动”热潮；新能源车通过虚标续航里程骗取国家补贴等等。
行业发展初期可以称为新能源汽车的“草莽时代”，这一时期主要以国产自主品牌占绝对市场份额，几乎占到国内新能源汽车市场的全部份额。而在这一时期，国家为推动新能源汽车发展采用的补贴政策标准主要看续航里程。
（资料来源：华安证券研究报告）
据统计，从2009年到2015年国家累计安排334.35亿补助资金，调查显示涉嫌骗补的金额达到92.7亿。
这里面典型的骗补企业有安凯、金龙等传统自主大客车厂商，据说安凯一辆100万的车能够骗补25万，靠着补贴，安凯汽车的业绩在2013年-2016年持续暴涨，但自2016年之后国家补贴退坡，安凯再度陷入亏损，在2019年因为连续亏损被ST！
（安凯汽车财务数据截图）
对于国内新能源汽车行业来说，第二个重要阶段是那些造车新势力的崛起，这些造车新势力就像一夜成立的一样，一时间各种各样的这个汽车、那个汽车的，到目前这里面典型的是蔚来、小鹏、理想等品牌。
（图片来自网络）
嗯，可以说，这些造车新势力里面大部分标志、牌子都没见过，因为很多虽然成立的快但死的也快。比如，贾跃亭的法拉第，至今的记忆还是PPT阶段。
不过，这些如雨后春笋般一夜冒出来的“造车新势力”们，也给行业带来了好处。它们的出现主打概念设计以及技术创新，有助于倒逼那些骗补的自主品牌创新，同时也为用户带来了更多选择，市场格局不再是自主品牌主导。
到了最近两年，传统德系、美系、日系品牌与国内车企的合资品牌开始逐步入场。通用汽车计划在2023年之前推出20种电动车型，丰田计划到2025年实现全面电动化，大众计划到2023年在中国推出10款基于MEB平台车型。
（资料来自：华安证券研究报告）
到目前为止，国内新能源汽车市场经过近10年的发展，从自主品牌一家独大到现在传统自主、中外合资、造车新势力所形成的多元化竞争格局，让国内新能源汽车行业的竞争格局更加理性、合理。
同时，传统自主品牌以及美系、日系、德系车企巨头的正式入局，也标志着新能源汽车已经从此前的概念炒作阶段进入了产品验证阶段，未来谁会胜出将更看重产品的创新和质量！
政策暖风吹
新能源在国内发展的早期基本靠政策补贴驱动，也因此导致新能源行业始终带有“政策依赖”的基因，补贴或者加大补贴力度，行业无论是销量还是车企数量都快速增长，补贴一退坡，基本就很难见到特别明显的增长动能，因为很多车企自身并没有造血能力，这里面又以造车新势力为甚。
（国内新能源汽车销量，资料来源：华安证券研究报告）
好消息是，自2019年下半年开始，海外市场加速新能源汽车普及，特别是欧美市场，各国政府通过补贴、免税、路权等多种方式刺激新能源汽车消费，法国、德国、西班牙、希腊等国家纷纷加大刺激力度，欧洲各国政策频频加码。
（资料来自：华安证券研究报告）
而国内，自去年下半年开始补贴政策就有所趋暖。
去年年底国家就对外发布了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》（征求意见稿）。进入2020年之后，由于受年初新冠疫情影响各地除了通过补贴刺激新能源消费外，还通过取消限购、增加指标配额、牌照等多种方式刺激新能源消费。
今年4月，国家对“新基建”的定义明确指出，新基建包括5G、新能源、特高压等7个领域，这样的定调也意味着未来会有更多的政策、资源向新能源行业倾斜，以帮助其在国内的发展。
11月2日，《征求意见稿》的正式文件发布，被大家重点关注的是，相较于意见稿，正式文件中的多处变动。变化最大的是，将意见稿中“到2025年，我国新能源销量占比达到25%左右”的目标改成了20%，同时被提及的还有充换电、氢燃料、智能汽车、动力电池等。
关于销量目标的下调，市场普遍认为，并不是未来新能源增长动力不足，而是考虑到今年的疫情因素，从而下调目标，未来也更容易完成目标。
从今年的实际销量来看，虽然前两个季度下滑幅度较大，但自二季度后随着国内疫情得到有效控制，无论是传统燃油车还是新能源汽车销量都呈现稳步恢复趋势，新能源汽车在9月的销量达到72%的增速，表现出市场强劲的需求。
产业链公司股价大涨
实际上，从年初至今，无论是美股、港股还是A股，新能源产业链公司股价就持续上涨，到近期，随着重要政策的落地，从锂电池到整车再到零部件，出现了整个产业链公司股价都在大涨的盛况。
（宁德时代股价走势截图）
今年，在持续的政策利好下，受益最大的应该就是作为全球动力电池龙头的宁德时代了。前复权后股价从去年年底的70元左右涨到现在的268元，10个月暴涨超282%，市值从2000多亿涨到6200多亿。而其今年前三季度的业绩却表现平平，营收315.22亿，同比下滑4.06%，实现净利润33.56亿，同比下滑3.1%。
其次是比亚迪，作为国产自主品牌的代表，不仅拥有整车制造的能力，还在今年推出了其自主研发的刀片电池，直接叫板特斯拉的磷酸铁锂电池。
哦，对了，特斯拉电池的主要供应商是宁德时代。
（比亚迪股价走势截图）
就股价涨幅而言，比亚迪今年并不逊色于宁德时代，比亚迪的市值也从1100多亿飙到了现在的5000多亿。目前，比亚迪的刀片电池已经应用到了其王朝系列“汉”上，未来将向现有车型普及。
除了这两家外，今年长城汽车的表现也不容小觑，市值年内也大涨1300多亿。作为自主品牌车企，长城相比比亚迪入局新能源要稍晚一些，但这似乎并不影响其在新能源的布局，目前已推出多款新能源车型。
（长城汽车股价走势截图）
除了电池厂商、整车厂商大涨外，目前市场对新能源汽车的炒作热情已经蔓延到了下游的热处理环节，甚至连汽车玻璃厂商福耀玻璃也开始大涨。
可能大家与锐眼哥一样有疑问，这样持续普遍的大涨下现在有没有泡沫？
锐眼哥认为，就产业链公司股价的估值水平而言，涨了这么久，要说没泡沫是不太可能的。但是，在目前全球各国各种利好政策推动的大浪潮下，就投资而言，最好不要随便言顶。
新能源是对传统石化能源的颠覆、替代，短期而言，由于市场情绪的炒作可能有泡沫，股价经过炒作后也可能会回归理性，但长期而言新能源的发展已经是一种不可逆的产业趋势！