从上市到现在，贵州茅台（600519.SH）似乎已经成为白酒行业的“神话”，一直被追赶但至今仍未被超越。
然而，就在近几日，自带话题与热度的贵州茅台，因捐款未通过股东大会授权而受到关于损害小股东利益的质疑，并引起热议。
10月27日，网友“自知不明虚度光阴”在某社交平台公开发布信息称，“茅台股份公司章程并没有授予董事会捐款的权力，有网友查阅历史上的公告，也没查到有股东大会对董事会的另外授权......按照茅台对交易披露规则的理解，也就意味着只要进行披露就可以随意捐赠，这是非常违反常识的，小股东利益根本无法得到保障。另外，茅台是国资委控股企业，捐赠给政府涉及关联交易，开股东会审议大股东理应该回避投票”。
事件发酵后，有不少小股东也在社交平台上发出了自己的声音，表达了对此事的失望态度。
同时，有股东表示，“决定再次向上交所实名举报”。
小股东对于茅台此次捐款质疑的出发点为自身利益受损，而长久以来，对于小股东权益的保护实际上是存在一定空缺的。
根据《中华人民共和国公司法》第4条第1款规定：“公司股东作为出资者按投入公司的资本额享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者的权利”。
然而，由于小股东并不直接参与公司的经营管理，兼以有限公司的封闭性，使得股东在获得期待利益的过程中处于信息不对称的弱势地位，其利益实现可能陷入风险。
目前，已有不少上市公司已经建立了对外捐赠管理制度，不过贵州茅台还未制定
此类制度。
有股东还整理出了2020年以来茅台发布的6则捐赠公告，累计不超过约13.92亿元，据其估计，贵州茅台今年每股收益减少一元钱。
另一方面值得注意的是，贵州茅台于10月25日发布三季度报，而后股价下跌，市值“缩水”。
业绩报告显示，2020年前三季度，贵州茅台实现营业收入672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润339.02亿元，同比增长11.03%。
根据该公司此前披露的财报来看，相较于2019年及2020年上半年，贵州茅台第三季度的业绩增速略有放缓。
其中，在2020年一、二季度，贵州茅台的营收增长分别为12.54%、8.79%；归属净利润增长分别为16.69%、8.92%。
此外，报告期内，贵州茅台第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司减持套现。2019年四季度新进的第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，2020年三季度减持了1675.2585万股，三季度贵州茅台均价为1678.75元，以此估算，该股东减持套现281.234亿元。
公开资料显示，贵州省国有资本运营有限责任公司持有的股份是在2019年12月25日茅台集团按照省国资委相关通知要求无偿划转的，当时无偿划转5024万股，占上市公司总股本的 4%，并不属于持股5%以上股东，所以减持前不必履行披露义务。
其他股东方面，中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金由第七大股东下降至第十位，持股数量从3,892,168股下降至3,623,983股；贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司）、深圳市金汇荣盛财富管理有限公司－金汇荣盛三号私募证券投资基金退出贵州茅台前十大股东名单。
业绩报告发布后一日，10月26日，贵州茅台以1619元开盘，跌幅达到5.62%，截至下午收盘，下跌4.22%，总市值单日蒸发908亿元。