文：吕笑颜 石丹
ID：BMR2004
继7月13日广州农村商业银行股份有限公司（简称“广州农商行”，又称“广州农商银行”，1551.HK）原党委委员、副行长彭志军被查后，日前，其非执行董事李舫金落马。
日前，据广州市纪委监委官网消息，广州金融控股集团有限公司（下称“广州金控”）党委书记、董事长李舫金涉嫌严重违纪违法，目前正接受广州市纪委监委纪律审查和监察调查。
来源：广州市纪委监委官网
事实上，李舫金出事并非没有征兆。在此前的9月28日，广州农商行发布了非执行董事辞任公告。公告称，广州农商行非执行董事李舫金因个人精力有限，请辞广州农商行非执行董事、审计委员会、关联交易与风险管理委员会、提名与薪酬委员会委员职务，已于2020年9月27日向广州农商行董事会递交书面辞职报告，即日生效。
对此，《商学院》记者致电广州农商行方面，接电话的工作人员表示： “我们事先也不知道李舫金被查。”
来源：广州农商银行公告
广州金控为广州农商行第一大股东，而李舫金为广州农商行的非执行董事。
中报显示，2020年上半年广州农商行增收不增利，实现营收为117.94亿元，同比增长9.20%；实现归母净利润为30.86亿元，同比下降14.09%。
当前，广州农商行正在A股IPO排队候场，非执行董事李舫金的落马是否会给其回A进程带来影响？
针对李舫金被查的影响、业绩下滑原因及改善措施、不良贷款的处置、房地产行业贷款集中风险、房企持股情况等问题，《商学院》记者向广州农商行方面发去采访函，截至发稿，对方并未做进一步的回复。
广州金控董事长李舫金被查，曾为广州农商行董事
9月28日，广州农商行公告称，李舫金因个人精力有限，于2020年9月27日向董事会书面申请辞去非执行董事、审计委员会、关联交易与风险管理委员会、提名与薪酬委员会委员职务。
进入2018年，广州农商行似乎被施了“魔咒”。2018年10月，广州农商行董事郑暑平辞职、被查，两份公告前后相隔不到一周时间；2019年7月底，广州农商行原董事长王继康离职，8月被查……
注：据2020年半年报显示，广州珠江实业集团有限公司为广州农商行为非境外上市股的第二大股东
今年7月13日，广州市人民检察院官微“广州检察”披露，日前，广州市人民检察院依法对广州农商行原党委委员、副行长、首席风险官彭志军（市管副局级）以涉嫌受贿罪予以逮捕。案件正在进一步审查办理中。
据了解，和7月被查的彭志军一样，李舫金也曾在广州农商行任职，担任该行董事。2014年9月12日，银保监会网站披露的《关于吴慧强等4人任职资格的批复》显示，核准吴慧强、李舫金、张永明、张劲任广州农商行第二届董事会董事的任职资格。
来源：银保监会官网
广州市纪委监委公布的李舫金简历显示，他在广东省多家金融机构任职，历任广东省证监会广州证管办国际部部长、机构监管一处处长、一处党支部书记，广州市广永国有资产经营有限公司总经理、董事长，广州国际控股集团有限公司临时党委委员、董事、党委委员、副总经理、党委副书记、副董事长、总经理，广州金控党委副书记、副董事长、总经理。
来源：广州市纪委监委官网
2007年9月，李舫金开始任职于广州金控前身广州国际控股集团有限公司，至今已有13年时间。2016年3月开始，李舫金担任广州金控党委书记、董事长。
广州金控官网显示，广州金融控股集团有限公司原名广州国际控股集团有限公司，成立于2006年12月，注册资本77.68亿元，是广州市政府的金融投资管理平台，也是广州本土金融要素的重要持股方。目前，广州金控业务范围已涵盖银行、证券、信托、期货、基金、保险、股权投资、资产管理、典当、小额贷款、小额再贷款、融资租赁、再担保、商业保理、绿色金融、股权交易、金融资产交易、商品交易清算、航运金融等主要金融领域。
资料来源：广州金控官网
企查查显示，广州金控对外投资公司有33家，大部分为金融机构，涉及银行、券商、信托、保险：如万联证券、大业信托有限责任公司、广州金融期货有限公司、广州金控基金管理有限公司、广州银行、广州农商行、珠江人寿保险股份有限公司、淮滨珠江村镇银行、信阳珠江村镇银行等。
值得一提的是，广州金控是广州市资产规模最大的城商行（广州银行）和农商行（广州农商行）的第一大股东。
作为广州金控的掌门人，李舫金在本土金融圈的地位可见一斑，其任职于多个本土金融机构，包括广州银行、万联证券、广州股权交易中心以及上述的广州农商行等。
当前，广州农商行正处于回A进程中。
对于此次李舫金的落马的影响，法讯金融资管研究部总经理周毅钦在接受《商学院》记者采访时表示：“董事李舫金的落马不是个案，今年广州农商行原董事长王继康、原行长助理吴海峰、业务总监陈千红都因涉嫌受贿罪被提起公诉。多名重要高管连续落马，说明在广州农商行内部或已经形成‘窝案’，让监管部门和市场对银行的公司治理、内控管理和对高管监察的能力进行一定的合理质疑。目前排队IPO的中小银行非常多，尽管广州农商行属于资产体量非常大的头部城商行，但对其会有一定的影响，具体要看落马高管的违法违规行为是否涉及银行经营过程中的重大风险。”
上半年信用减值损失增四成
广州农商行2020年上半年财报显示，广州金控是广州农商行的非境外上市股的第一大股东，对广州农商行的持股比例为3.73%。
对于此次李舫金被查对广州农商行的影响，《商学院》记者联系广州农商行相关负责人时，上述相关工作人员在电话中称，“广州金控仅对广州农商行持股3.73%”。
资料来源：广州农商银行2020年半年报
广州农商行依托发达的地方经济、活跃的民营经济，以及较为明确的市场定位，近年来其净利润增速均超过15%，但今年上半年，该行净利润下滑。
年报显示，2018年、2019年广州农商行营业收入分别为206.67亿元、237.57亿元，同期增速分别为53.33%、14.47%，净利润分别为68.32亿元、79.11亿元，增速分别为15.98%、15.79%。
进入2020年，广州农商行上半年实现营业收入117.94亿元，同比增速放缓至9.2%。其中，利息净收入增长19.29%至92.29亿元，手续费及佣金净收入下降6.84%至7.61亿元。同期净利润为33.22亿元，同比下降9.54%。
对于上半年业绩下滑的原因，该行在半年报中解释称，受新冠疫情以及资产质量影响，金融资产公允价值下降，金融投资预期违约概率上升，预期信用减值损失因此也有所上行。
其2020年半年报显示，上半年，广州农商行抵债金融性资产减值损失161万元，同比增速265.91%。信用减值损失49.77亿元，同比增速40%，其中发放贷款和垫款的减值损失为34.31亿元，同比增长59.37%，系信用减值损失主要组成部分。
资料来源：广州农商行2020年半年报
在疫情影响下的上半年，商业银行资产质量普遍下滑，而广州农商行的信贷资产质量也呈弱化态势。
半年报显示，截至2020年6月末，广州农商行的不良贷款率为1.84%，较上年末增长0.11个百分点；其不良贷款总额101.38亿元，较上年末增长21.98%；而关注类贷款占比由去年末的3.11%升至4.32%。对此，广州农商行在财报中称，主要系新冠疫情叠加该行收购韶关农商行不良资产包等多重因素影响。
来源：广州农商行2020年半年报
来源：《商学院》根据财报整理
事实上，评级机构中诚信国际在今年7月底的跟踪评级报告中指出：在经济下行时期，关注类贷款易转化为不良贷款，未来需对此部分贷款的迁徙情况保持关注。
同时，该行拨备覆盖率也呈下行态势，上半年该行拨备覆盖率较去年末下降18.71个百分点至189.38%。
由于业务较快发展消耗资本，同时不良贷款上升较快导致超额贷款损失准备有所减少，截至 2019 年末，该行核心一级资本充足率较年初下降 0.52 个百分点至 9.97%，资本充足率较年初下降 0.08 个百分点至 14.23%。
今年上半年，该行资本充足率进一步下滑。截至6月底，其资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.44%、10.99%、9.41%。
资料来源：wind资讯
中诚信国际在评级报告中指出，未来应关注业务增长、盈利和资产质量变化对该行资本充足水平的影响。
上半年房地产不良规模暴增
资料显示，广州农商行由广州市农村信用合作联社改制而来，前身始建于1951年。2009年12月，广州市农村信用合作联社正式改制为广州农村商业银行股份有限公司。2017年6月20日，广州农商行在香港联交所主板正式挂牌上市，成为广州第一家上市的银行机构，也是广东第一家上市的地方性银行机构。
截至2020年6月末，该行总资产9722.24亿元，同比增长8.73%；负债总额8968.08亿元，同比增长9.31%，各项存款余额7270.24亿元，同比增长10.45%。
近年来，广州农商行贷款业务保持快速发展，2017年至2019年，该行贷款总额增速分别为18.49%、28.56%、26.98%。截至2020年6月末，贷款总额达到5519.8亿元，较上年末增长15%。其中，公司贷款3557.33亿元，占比64.45%，个人贷款1354.27亿元，占比24.53%。
值得注意的是，房地产业和建筑业分别为广州农商行第二和第五大贷款流向行业。
近年来，该行主要面向大中型房地产企业客户开展业务，强化名单制管理，减少对小型房地产开发商的信贷投放以控制信用风险，房地产贷款占比略微下降，但房地产、建筑业和住房按揭贷款等房地产相关行业合计占比仍在30%左右。截至2020年6月末，该行房地产贷款占比29.56%。
评级机构中诚信国际就在跟踪评级报告中指出：该行房地产及相关行业敞口较大，近年来宏观调控政策持续出台，相关行业的风险需保持关注。
北京某银行业资深风控人士表示：“集中度风险较高，容易受系统性风险影响”。
2017年~2019年，广州农商行的房地产相关行业贷款为1033.15亿元、1276.97亿元、1592.9亿元，今年上半年，这一数额已达到1631.47亿元。
然而，随着房地产贷款规模不断扩张，广州农商行房地产信贷风险也逐渐暴露。
此前，广州农商行房地产不良率一直保持较低水平，但进入2020年，该行上半年房地产不良率从2019年末的0.26%激增1.78个百分点至2.04%，高于全行业平均不良率，而房地产行业的不良贷款规模达到13.06亿元，较2019年末的1.75亿元上涨646.29%。
对此，广州农商行在中报中表示：“本集团房地产业不良公司贷款较上年末增加，主要是在经济下行及疫情影响下，个别客户的房地产项目定位高端，销售进度缓慢，资金链紧张形成不良。”
中报显示，截至2020年6月末，广州农商行抵押贷款在总贷款中的占比为53.15%，抵押物主要为房产和土地。
事实上，中诚信国际在今年7月底的评级报告中就指出，虽然抵质押方式有助于释缓信用风险，但在宏观经济下行时期，抵质押物面临一定的市场风险。
前述银行业资深风控人士表示：“房地产企业如果占比偏高，也会面临一定集中风险，不利于释放风险，一旦房价出现波动，会引发银行系统性风险，即‘重拳出击，重度利空’。随着房地产调控政策持续出台，需要高度警惕相关风险。”
不过，周毅钦则认为，随着一线城市房价的严格管控，风险会逐渐释放。他表示：“广州农商行的资产结构中房地产贷款比例较高不是个例，近期冲击上市的上海农商行也因为同样的原因被市场诟病。客观来说，近年来不少头部城商行资产增速较快，远超国股大行，其中房地产行业的贡献度不小，这和两家行同处国内超一线城市有一定关系，房地产开发规模体量大，资产抵押后相对安全，从资产属性上来说在过去很多年总体上属于优质资产。但是，近年来，房地产调控政策不断趋严，国内一线城市房价受到严格管控，总体上是稳中有降。因此，风险是会逐渐有所释放的。”
他认为不必过于担心：“因为对银行内部而言，亦非常清楚房地产敞口对经营风险的影响，无论是监管部门还是银行都做好了充分的压力测试和风险预警，只要房地产行业没有出现系统性的危机，房价未出现短期内大幅下跌，相信风险是在可控范围内。”
引人关注的是，广州农商行前十大股东中有八位股东主营业务与房地产相关。根据广州农商行2019年底的A股招股说明书，这八位股东分别是广州珠江实业集团有限公司、广州万力集团有限公司、广州无线电集团有限公司、上海大展投资管理有限公司、广州商贸投资控股集团有限公司、南京高科股份有限公司、广东珠江公路桥梁投资有限公司、深圳市伟禄投资控股有限公司，上述公司持股比例合计为19.28%，其中直接从事房地产业务的股东更是多达5位，分别为广州珠江实业集团有限公司、广州无线电集团有限公司、上海大展投资管理有限公司、广州商贸投资控股集团有限公司、南京高科股份有限公司。
对此，前述银行业资深风控人士表示：“银行的房地产股东多，资金流向此类企业的可能性就会越大，除非银行内部有明确的集中度限额管理措施。”
当前正是广州农商银行回A的关键时期。2019年3月，广州农商银行披露了A股发行招股书，并于12月在证监会官网披露更新。此次李舫金一事是否会影响到广州农商行回A进程，《商学院》将持续关注。