半导体概念新股立昂微（605358）自上市24个交易日来，连续23个涨停走出了指数型高高上扬的曲线，今日（22日）跌停后被拉升形成假阳线，收跌4.68%，后续走势值得关注。
杭州立昂微电子股份有限公司成立于2002年，今年9月11日在上交所上市。今日收盘价为54.98元，相比发行价4.92元增加了10倍。今日市值为220亿元，比发行总市值2亿元增加了109倍。
立昂微自上市24个交易日来，连续23个涨停走出了指数型高高上扬的曲线，今日（22日）开盘迅速跌停，尾盘25分钟被打开，大笔资金买入，拉升形成假阳线。今日主力净流入6821万元，尾盘吸筹，稳住股价。
立昂微的净资产收益率ROE仅有4.92%，动态市盈率PE却高达144.49倍，今日换手率达36.20%，仍处于新股由短线力量主导的时期。立昂微已经已经发布六次风险提示公告，股民需谨慎考虑立昂微的成长性与风险因素。
那么半导体新秀立昂微的风险因素有哪些？
营收增长利润却下滑
立昂微旗下子公司金瑞泓在2015年至2017年中国半导体材料十强企业评选中均位列第一名，是日本东芝公司和国内中芯国际等企业的重要供应商，在半导体材料领域有较大发展优势。
立昂微主营业务为半导体硅片和半导体分立器件芯片的研发、生产和销售,以及半导体分立器件成品的生产和销售。据上市公告书，立昂微今年上半年营业收入为6.49亿元，比去年同期增加了10.47%。上半年归属扣非净利润为5504万元，比去年同期减少了16.65%。
对于营收增加利润减少，立昂微解释为今年由于研发费用、财务费用与资产减值损失、信用减值损失同比大幅增加。
业务性质带来资金风险
原材料成本占比高。2017年至2020年3月末，原材料成本占公司主营业务成本的比例分别为51.80%、48.26%、48.71%和52.52%，主要原材料价格的变化对公司毛利率水平有较大影响。
坏账损失风险较大。2017年至2020年3月末，公司应收账款净额分别占流动资产的比例分别为26.55%、20.10%、22.97%和24.95%。
公司流动比率、速动比率较低。2017年至2020年3月，公司的流动比率分别为1.68、1.53、1.07和1.06，公司的速动比率分别为1.05、1.15、0.72和0.68。受公司主营业务产业链长、产品种类繁多、存货较大等因素影响，公司存在一定的偿债风险。
由于半导体属于高精尖科技产业，细分领域多、产业链长、研发与原材料成本大，企业倾向上市融资进行发展。在政策支持下，近三年来半导体企业掀起了上市热潮。
于2017年上市的捷捷微电（300623）与立昂微的主营业务近似，主打半导体器件，范围包括半导体分立器件、电力电子元器件的制造、销售。
捷捷微电每股发行价为27.63元，今日收盘价为38.95元，涨幅为1.27%。市值为190亿元，动态市盈率PE为73.66倍，市场较热。主力流出2814万元。换手率为7.73%，较活跃。
捷捷微电今年前三季度的营业收入为6.91亿元，比上年同期增长48.61%。归属扣非净利润为1.86亿元，比上年同期增加42.1%。毛利率为46.25%，净利率为27.82%。
捷捷微电的营收规模与立昂微相当，业绩表现更好，今日股价为38.95元。
另外，同样生产半导体器件的扬杰科技（300373）利润规模也是1.44亿元，今日股价为39.26元。
相比之下，立昂微今日股价为54.98元，未来或会有较大下调空间。
资料：各公司公告、中国半导体行业协会官网
作者：南都全媒体 助理研究员何芸莹