今年以来集成灶行业在资本市场上演“三连击”：帅丰电器、亿田智能厨电、火星人等相继IPO获批，其中帅丰电器还抢到了集成灶主板上市第一的位置，而上市多年的浙江美大也只是深圳中小板上市。
荀玉||撰稿
近年来，走在狂奔路上的集成灶市场，同样迎来一轮资本上市潮。早在8月份，帅丰、亿田、火星人三家企业的IPO申请就相继过会，而帅丰电器已于近日首次登陆A股交易市场。加上之前登陆中小板的浙江美大，集成灶企业正式进入“四朵金花”的新局面。
10月19日，浙江帅丰在上交所鸣锣上市，公开发行股票3520万股，发行价格为24.29元/股。虽然抢到集成灶行业首家主板上市企业，但上市首日，市场反应并不强烈且换手率高，第二天就告别一字涨停、第三天股价直奔跌停位置。
在帅丰电器招股书中提到，公司拟募集资金7.91亿元。资金投资项目围绕公司主营业务展开，将陆续投入到“年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目”、“高端厨房配套产品生产线项目”和“营销网络建设项目”等。
看上去帅丰电器要借助资本市场上演一路高歌猛进，但上市当天，其资金净流入1743万元，资金净流出1773万元，换手率1.67%。到第二天，换手率更高达48.43%。显然，这一局面意味着投资者对其没有持股待涨的期待，希望可以落袋为安。除了近期股市波动的影响，很大程度上也反映出资本市场对帅丰电器未来发展存在较多疑虑和担忧。
其实投资者的疑虑不无道理：2017年，帅丰电器销量同比增长32.59%，2018年这一数据仅为0.92%。此前证监会还质疑其2018年线上数据是否存在刷单、虚构交易等行为。在最近发布业绩预报中，帅丰电器预计今年前三季度营业收入为4.2亿元至4.4亿元，同比下降7%-11%；预计实现归母净利润同比下降1%-4%。在行业整体下跌的局面下，帅丰也未能幸免外部的冲击。
对帅丰电器而言，上市仅是企业发展新变化的一个起点，其产品结构、渠道布局、营销模式、品牌建设都是已经存在的门槛：九成以上的营收依赖集成灶单品；过分依赖线上；明星代言+低价促销拉动销售是常态；品牌受到方太、老板、海尔、美大、火星人等全面挤压。即便是募资要扩大的产能方面，也被质疑早已产能过剩。
以上种种，不仅仅是帅丰电器的问题，同样是整个集成灶行业的通病。继油烟机、燃气灶后第三个跨越百亿销售规模的厨电单品，集成灶看似进入发展快车道。不过其面临的不仅是消费认知问题，因为进入门槛低，行业一度呈现产品质量、售后服务参差不齐等状况。此外，行业发展局限还包括标准缺失。
因为地产企业在建筑物交付标准方面缺少集成灶的相关标准，虽然是前装属性较强的产品，集成灶2019年在工程渠道的销售占比仅为1.3%。从整体看，2019年集成灶行业销售额增速收窄更至25%，规模为160亿。此前有预测称，今年集成灶市场或能突破200亿元，但因为疫情，现在一切都难说。
与此同时，三家新晋IPO企业都宣称募集资金的投向为产能扩充，浙江美大110万台新增产能项目也已经开展。再加上其他入局者都在扩充产能，行业出现产能过剩的局面或许只是时间问题。
如果不对“下排油烟”体验差、“气电火混合”质量隐患等进行集成灶产品升级和颠覆性创新，品类天花板只会加速到来。集成灶企业争抢上市，看似资本跃进的繁花似锦，或许早已是一个产业衰退的预兆和警示！