西北热卷市场正悄然发生着改变

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引言:今年1-9月的西北热卷市场与其它品种板材市场的走势基本趋于一致,市场整体呈现出一个“V”型走势,这个“V”代表着“victory”吗?对于今年做热卷的商家来说,似乎并不是这样,今年他们接受了“冰火”两重天的严峻考验,目前也许仅仅是个开始。

一、钢厂月订单不断增多 钢厂直发比例不断增大

图1:西北五省钢厂热卷资源钢厂直发比例(单位:万吨)

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数据来源:钢联数据

虽然西北地区地域辽阔,但是西北加工制造业并不发达,与国内东部地区相比,西北热卷价格明显偏弱。西北只有两家钢厂拥有热轧卷板的生产能力,热卷产能在500万吨。然而在整个西北地区一共有7个钢厂(八钢、酒钢、包钢、安阳、太钢、建龙、卡钢)的资源在上述地区投放与流通,其中以八钢、酒钢、包钢的资源最多。近年来,随着下游终端直接从钢厂采购的数量逐渐增多,多数终端用户从市场上采购热卷的数量较之前明显减少。此外,部分钢厂也开始主动寻找下游,以酒钢和建龙为例,在陕西市场的资源投放均以终端直供为主,市场流通端基本不投放。据笔者调研了解,今年8-9月份西北主要热卷资源投放钢厂直发比例月平均达到63.53%,其中以酒钢、包钢、建龙、八钢的直发比例最大,基本达到了68%-78%,仅卡钢(哈萨克斯坦资源)市场流通比例大一些。

二、商家角色由销售渠道转变为托盘融资渠道

随着钢厂直供比例的逐渐增加,大型终端从市场大批量采购的现象逐渐减少,市场流通环节的热卷销售竞争逐渐增大。在西北热卷市场,一张订单(300吨左右)“砸市场”的现象逐渐增多。往往这一张单子会在3-5家(淡季有可能达到9-10家)商户中间流转,经过采购订单一轮询价,市场价格有时会被降低30-50元/吨,商家利润大幅缩水。面对市场博弈日趋激烈,钢厂对热卷代理商的要求逐渐降低,其形式也不再拘泥于每年完成多少协议量,只要有采购需求,均可在钢厂自建的电商平台上下单(例:八钢、太钢)。部分商户也开始转变思路,不再追求完成钢厂协议,拿到相应返利,而是采取市场零售端不放,找准一个价格的地点或者钢厂资金短缺的时机,或采取投机锁货模式,或用帮钢厂托盘的模式,与钢厂共担风险,使得原本商家是钢厂的分销渠道逐渐转变为融资渠道。

三、市场流通端库存逐渐萎缩托盘资源库存逐渐增大

由于西北市场竞争压力的逐渐增大,商家单日热卷销售量大幅收窄。以西安为例,原来3000吨热卷仅够当地一级代理商2-3天的销售量,而现在3000吨的热卷资源基本为代理商正常10天的销售量,因此多数代理商非特殊情况,每月订货均按手中资源情况进行补充,常备库存也从原有的5000-8000吨降为2000-3000吨,市场流通环节的蓄水池功能大幅下降。然而,我们从正常的社会库存上并未发现与之前有何变化,主要是因为部分电商企业和大型贸易企业转变为钢厂的托盘融资渠道,钢厂将资源投放到认可的指定仓库,因此市场的热卷常备社会库存变化并不十分明显。

四、钢厂定价政策紧跟外围主流市场节奏

表1:西北三大热卷消费市场钢厂结算价与市场价格对比(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

自今年疫情以来,西北7家资源投放的钢厂对于价格调整速度和节奏不再像之前那样僵化,一个月调整一次,部分钢厂已经采取与建材一样的结算政策,即每天调整市场指导价格,市场热卷价格只要出现涨跌,钢厂随即做出调整,因此商家的接货成本出现“水涨船高”的现象时常发生。以今年8-9月为例,因京津冀环保限产,西北热卷市场多数商家虽有意跟随拉涨,但因区内成交乏力,因此商家热卷涨幅远小于京津冀地区,但各钢厂的结算价格却大幅上涨,致使西北热卷市场价格出现大幅倒挂。截止9月10日,西北三大热卷消化市场(陕西、甘肃、新疆)热卷价格均已出现倒挂。西安倒挂30-80元/吨不等,兰州倒挂20-30元/吨,新疆倒挂40-50元/吨。

五、卷螺均价价差由负转正 后期依旧存变数

图2:西北卷螺均价差(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

今年以来,受疫情的影响,西北热卷市场价格出现了“骤降急涨”的情况,卷螺均价价差从疫情结束后的-17元/吨,转变为目前的283元/吨。从数据上不难发现这是由不合理转为合理。正常情况下,热卷的生产成本要高于螺纹钢150-300元/吨,而目前西北热卷价格似乎很合乎逻辑,然而在这个很合乎逻辑的下面,却隐藏着巨大的风险和矛盾。首先,前期西北卷螺差的负值是不合理的,目前的卷螺均价价差已修复并且是逐渐扩大的,但市场对于价格的接受度却在下降;其次,西北卷螺差的修复与扩大主要是基于西北五个省份螺纹钢的价格有三个省处于全国倒数,因此西北卷螺均价价差较大;再次,西北卷螺均价价差的修复并不意味着板材市场的基本面出现好转;最后,当前的西北卷螺均价价差,在后期建材价格逐渐恢复合理之时,其热卷价格是否还能如此坚挺,目前尚有待于后期继续观察。

、总结

今年注定将是西北热卷市场不平凡的一年,在疫情的影响之下,多数市场、钢厂、商家正悄然地发生着变化。首先,钢厂热卷直发比例的增大,意味着商家市场份额的收缩,必须去寻找新的利润增长点.其次,商家角色的转变,表面上是对代理商的门槛有所降低,但实际上这将会对商家的合作门槛有所提高.再次,钢厂与商家合作方式的转变,虽未对市场热卷库存有所改变,但市场热卷库存的结构却发生了比较大的变化.最后,很多对市场热卷价格有影响,且具有多变性(钢厂结算价、卷螺差)的因素,将不再是大家之前了解或者理解的那样,希望大家后期能多加留意。

、操作建议

综上所述,西北热卷市场正悄然的发生着改变,商家仍需警惕,紧跟市场节奏,不要赌行情、坚决杜绝投机心理,同时要结合自身的实际情况及时调整好销售节奏。

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