10月22日，上海健麾信息技术股份有限公司（下称“健麾信息”）将上会，拟主板上市，公开发行不超过3400万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，健麾信息虽然只成立了6年，但公司估值年年攀高，还曾溢价7400%收购实控人资产。
税收优惠不少
据了解，健麾信息自成立以来始终专注于为医疗服务和医药流通行业的药品智能化管理提供相应的产品及服务，旨在提升相关机构的工作效率、服务质量和管理水平，减少医务人员与危害药品的直接接触，改善医务人员的工作条件，提升患者的就医体验，其业务主要涵盖智慧药房、智能化静配中心以及智能化药品耗材管理领域。
2016年-2018年和2019年1-6月（下称“报告期”）， 健麾信息分别实现营业收入20507.98万元、23304.86万元、25645.76万元、13011.87万元，净利润分别为4800.73万元、7175.69万元、9055.09万元、4173.39万元，业绩呈现持续上升的趋势。
从业务上看，健麾信息主要拥有智慧药房项目、智能化静配中心项目、智能化药品耗材管理项目、维护保养服务、配件类项目。
其中，智慧药房项目产生的销售收入分别为19887.76万元、18733.8万元、20005.61万元、9644.19万元，分别占当期主营业务收入的97.08%、81.12%、78.64%、79.52%，为其主要的收入来源。
需要指出的是，虽然健麾信息的业绩呈现持续上升的趋势，但其利润中至少有一成是通过税收所获得。
招股说明书显示，报告期内，健麾信息的税收优惠的金额分别为1128.44万元、984.13万元、1340.42万元、693.32万元，分别占当期利润总额的18.42%、11.72%、12.76%、14.38%。
对此，健麾信息表示，若公司或者相关子公司未能被继续认定为高新技术企业、小型微利企业、软件企业，则将对公司的盈利能力构成一定影响。
估值增长迅猛
虽然健麾信息业绩持续增长，但IPO日报发现，其增长速度似乎不及企业估值的增长速度。
据了解，健麾信息成立于2014年7月，由戴建伟、孙冬出资设立，注册资本为200万元。
截至招股说明书签署日，健麾信息控股股东为戴建伟，实控人为戴建伟和孙冬夫妇，戴建伟直接持有健麾信息55.99%股权，并通过荐趋投资间接持有5.62%股权，合计持有61.61%股权；孙冬通过荐趋投资间接持有健麾信息0.11%股权。因此两者合计持有健麾信息61.72%股权。
2015年10月，健麾信息进行了第一增资，维思投资、维思捷鼎、翰宇药业、唐莉入股健麾信息。彼时，健麾信息的估值为5.6亿元。
也就是说，短短的一年的时间内，健麾信息的估值就暴增了280倍。
那么，为何健麾信息的估值如此之高？
2017年7月，健麾信息进行了第二次增资，戴建伟（健麾信息实控人）以其持有擅韬信息88.99%的股权认购22.22万元出资额，荐趋投资持有擅韬信息11.01%的股权认购2.50 万元出资额，此次增资前健麾信息的估值为14.5亿元。
换言之，2015年首次增资的两年后，健麾信息估值又翻了一倍多。
此次，健麾信息IPO欲募集8.5亿元，发行不超过25%的股权，若发行成功后健麾信息的估值将可能达到34亿元。
也就是说，3年后，健麾信息的估值将又翻一倍多。
溢价74倍收购实控人资产
除了上述情况之外，IPO日报还发现，报告期内，健麾信息还曾高溢价收购了实控人的资产。
招股说明书显示，2017年7月，健麾信息收购了擅韬信息（戴建伟持股比例为88.99%，擅韬信息持股比例为11.01%）100%的股权，收购价为15109.96万元。
需要指出的是，根据申威评估出具的相关评估报告，以2016 年12 月31 日作为评估基准日，擅韬信息合并口径总资产账面值为1685.14 万元，总负债账面值为1485.94 万元，所有者权益账面值为199.20 万元。
也就是说，此次收购中，标的公司的增值率高达7434.58%。
财务数据方面，2015年-2017年，擅韬信息分别实现营业收入541.32万元、483.33万元、3587.47万元，净利润分别为14.59万元、80.77万元、1510.41万元。
对此，一位业内人士向IPO日报表示，从上述擅韬信息的情况来看，其增值率达到7434.58%是一件很不可思议的事件，关于这点证监会肯定会细问。
那么，为何健麾信息会以如此高的价格收购擅韬信息？
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记者 邓皓天
版式 王莹
编辑 吴鸣洲