周一欧美股市普跌，道指收跌1.44%，纳指跌1.65%，标普500指数跌1.63%。市场正在密切关注美股是否会形成二次头部。由于新援助法案迟迟无法通过，大选又逐渐临近尾声，美国两党随时可能抛出黑天鹅事件攻击对手，再加上中国三季度经济数据低于预期等，这给美股上行带来压力。
一、佩洛西的通牒
美国国会众议院议长佩洛西对新援助法案谈判下了最后通牒，如果周二前两党不能达成共识，新一轮援助法案就无法在大选之前出台。而美联储、美财政部、华尔街等都在呼吁新援助法案尽快出台，因为美国上一轮的纾困额度即将枯竭，若不能及时推出新的援助法案，美国经济复苏之路将会遭受打击。
由于佩洛西对白宫下了最后通牒，这令大选结束之前通过新援助法案的概率越来越小，因此美股高位承压，周一先扬后抑，美股大幅回落。
二、黑天鹅的影子
距离大选最后的时点越来越近，美国两党为了攻击对手，在这个周期中很容易爆出黑天鹅事件，打对手一个措手不及，以达成竞选的成功，这也令市场主力更为谨慎。
据美国媒体16日报道，6名未透露姓名的美国政府及疾控中心官员透露，白宫曾在6月向美国疾控中心（CDC）亚特兰大总部派去了两名没有公共卫生专业背景的官员，他们的任务是密切关注疾控中心主任以及那里的科学家们，以控制新冠疫情信息的发布。如果这一消息被查证，白宫很有可能隐瞒了美国新冠疫情数据与死亡数据，这对市场又是一个不确定因素。
三、美股三季报期来临
未来三周内，美国的上市公司将集中披露三季报，市场预计三季度美股盈利将环比增长24.6%，同比下滑16.2%。预计四季度美股环比增长8.0%，同比下滑8.0%。而在疫情之下的季报，不确定性较多，难免会给市场带来震荡，这会增加美股的高位波动率。
四、中国的经济增速反映了全球经济冷暖
周一中国公布的最新数据显示，三季度GDP同比增长4.9%，预期5.2%，前值3.2%。虽然中国三季度经济进一步回升，但增速略低于市场预期。
中国目前是全球经济的最重要引擎，且疫情已经得以有效控制，影响经济增长的主要因素来自于外围。中国三季度经济增长数据低于预期，说明美国三季度的经济增长也可能低于预期，说明美国经济并没有美国官方与华尔街等宣传的那么有力，这也令美国市场承压。
而中国三季度的经济数据也反映了四季度全球经济的不确定性在上升，反映了二次疫情对全球经济的影响又在加剧。原本美股就是流动性牛市，与经济严重背离，若下半年美国经济增速不如预期，则美股的泡沫化更为严重，美股的风险也在日渐提高。
五、美联储资产负债表即将再次越线
由于新援助法案迟迟无法通过，为了稳定金融市场，美联储很有可能做出一些弥补动作，通过提高流动性来支撑市场。上一周美联储的资产负债表增加了768亿美元，为5月份以来的最大增幅，资产规模升至7.15万亿美元水平，再创历史新高已是不可避免的。
美联储资产负债表的再度扩张趋势令美元再次走软，而美元的再次走软，只会倒逼国际投资者离开美元资产。美联储的零利率、美股的高位风险、美债的低收益率以及美元的贬值，令持有美元资产中长期贬值的概率在不断提高，这显然会加大美股的投资风险。
六、美股的最后期待
美股的最后期待无非两点，一是美国经济的快速复苏，二是新援助法案。目前来看美国的经济复苏将因疫情而受阻，美国经济复苏预期是一个长期过程，因此援助法案成为了美股的最后救命稻草，流动性牛市目前只有依靠货币增量来支撑，因此在美国的新纾困政策未出台之前，美股的下跌幅度还是会受到牵制。
综合来看，美股的高位风险将倒逼美联储不断释放流动性，一旦流动性不足美股的大空头就会随时降临，但是美联储的超规模印钞令美元体系也越来越不安全，这令美国金融市场实质上已经走入了死胡同，因此美国金融市场的稳定性预期会越来越差，美股也处于历史性的高风险周期，投资者对于外围风险还是要保持高度警惕。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）