A股爆冷门!印度帮了中国大忙!| 檀公司

subtitle 叶檀财经 10-19 22:11

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文/檀所长

最近,国内有个行业接到了印度的“神助攻”。

海关总署的最新数据显示,9月我国纺织服装品出口额达到了283.7亿美元,同比增长18.2%。其中纺织品出口额为131.5亿美元,同比增长35.8%,服装出口额为152.2亿美元,同比增长6.2%。

这一系列数字中,口罩、防护服等抗疫物资仍然是出口额的主要增量。除此之外,另一个增长的因素更值得关注,那就是从印度等国转移过来的纺织订单。

印度是全球最大棉花和黄麻生产国。纺织服装行业是印度最大的外汇收入来源之一,单单纺织业就占到了印度出口总收入的约15%。

印度目前的另一个身份则是全球第二大疫情国,累计确诊病例仅次于美国之后。根据最新统计数据,印度的累计确诊病例已达755万,美国是838万。更有印度媒体预测,十月之后印度有望超越“老大哥”美国,成为全球最大的疫情国。

相信檀香们也能看出,印度可能无法同时扮演这两个“大国”角色。

根据染整百科的实地调查,由于疫情的迅速蔓延,9月开始已有多家印度大型纺织出口企业无法确保正常交货。多个原本在印度生产的订单已经转移至国内,其中订单量较大的品种包括毛巾及床单。

我国作为全球最大的纺织品生产国,拥有完备的纺织产业链。加上在疫情控制方面有着卓越的表现,承接印度的订单可以说完全不在话下。

另一方面,我国的棉花价格相比印度更低,具有原料的成本优势。在国内期货市场上,国内纺织订单的大增也使棉花期货出现连续大涨。更有期货市场人士认为,棉花的牛市要来了。

紧接着,A股市场也不甘示弱。纺织服装板块走出了强势表现,主营是纤维制品的聚杰微纤7天就走出了翻倍行情,意外地成为了节后A股最靓的仔。

今年或是“最冷冬天”?

除了印度让出了大量订单,纺织服装行业还碰上了一个据称是“60年难遇的冬天”。

十月初,国家气候中心发布了一则消息。根据监测,今年8月份以来,赤道中东太平洋已经进入了“拉尼娜”状态,预计秋季会继续维持,到今年冬季将达到峰值,形成一次弱到中等强度的“拉尼娜”事件。

这个“拉尼娜”,简单地说就是一种异常的寒流现象。我国的冷空气流动将变得频繁,中东部地区气温会较以往有所下降。

这则消息此后在网络上迅速发酵开来,今年将迎来60年最冷冬天的流言不胫而走。尽管专家迅速澄清,现在出现“拉尼娜”现象与冷冬并无直接联系,还需进一步的观察。但随着长假后的突然降温,可能在广大群众的心里,未雨绸缪更重要。

天冷了总是想多穿几件。数据显示,纺织服装行业的表现与冬季气温变化呈负相关性。据统计,在2012年和2017年,我国主要城市平均气温较前一年分别下降了2度和1.4度,而在这两个年度12月的服装销售数据,分别增长了15.8%和10.8%,成为了两个短期的高点。

相应的,暖冬则会使服装销售数据有所下滑。由此导致相关公司的库存也同时上升,这就会使服装公司的业绩非常难看。再加上此次疫情对消费的冲击,对于纺织服装公司,股民们都选择用脚投票。

2019年的冬天就是一个暖冬,叠加今年的冷冬预期,这使纺织服装行业有了非常大的业绩弹性预期。正所谓蹲下就是为了更好地站起,这个行业期盼这一刻已经很久了。

在这些利好事件的刺激下,国庆期间各类服装尤其是羽绒服的销量大增。以波司登为例,其平均售价已从全年的613元增至了1034元。

而在这样的销售数据下,江浙地区的纺织机开工率提升超过90%,达到了14年以来的最高值。这就说明服装公司已经没有了库存难题,有很强的补货需求。

服装巨头不好过

有了印度的“神助攻”和冷冬的“眷顾”,纺织服装行业的四季度看来是前景一片大好。

A股中纺织服装行业的公司众多,但并没有一家公司具有绝对的代表性。这里,我们选取了一家在港股上市的公司作为代表,叫做“迅销”。

对于“迅销”,你可能一无所知。但是说起优衣库,相信大家都很熟悉。迅销就是优衣库的母公司,超过八成的收入都来自于优衣库这一品牌。

前几天,迅销发布了最新一期的业绩报告,公司近一年的净利润下滑了42%。公司表示,业绩下滑的主要原因在于疫情导致全球大量门店临时停业,顾客外出减少导致客流量下滑,以及门店等资产的减值。

业绩报告显示,优衣库全球所有门店的净利润下降了63.8%,而中国地区的净利润仅下降26.3%。这一方面反映出了这一品牌在国内的用户黏性,但更多地也体现出国内服装行业景气程度复苏之快。

在惨淡的业绩中,优衣库最大的亮点是电商业务,全球的电商收入较去年增长了20%。结合阿里拼多多等巨头近期在服装电商领域频频发力,这可能也表明服装电商的发展趋势正在进一步加速。

对于未来,迅销乐观地表示,在疫情逐步受到控制之后,公司的业绩有望大幅反弹,下一财年净利润有望同比增长64%。同时,优衣库计划在未来一年继续增加大量门店,为抢占疫情趋弱后的需求报复性爆发做好准备。

到今年八月底,优衣库在中国的门店已超过在日本的直营店,达到了767家。这一战略充分说明了对国内市场的重视程度。在国内的消费市场迅速复苏的背景下,纺织服装这一细分行业也必然享受其中的红利。

从优衣库这一案例中,我们已可窥见整个纺织服装行业的现状。这个四季度,业绩也有望像优衣库那样迎来拐点。

总得来说,疫情和去年国内的暖冬已经让整个行业陷入了最差的时代。在印度朋友的助攻和今年国内冷冬的预期下,最差的时代无疑即将过去。

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