中信证券看多A股,预计中期慢涨已启动,四季度可以看高一线吗?

subtitle 郭施亮 10-19 07:34 跟贴 428 条
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作为国内知名券商机构的中信证券,在A股市场中具有一定的风向标影响。在近期的预测之中,中信证券表示看多A股,并预计A股的中期慢涨已经启动,并将持续数月。

中信证券积极看多A股,一方面来自于国内基本面的持续改善,良好的经济基本面将会抬高市场的底线,成为股市中期上涨的一个重要基础条件;另一方面则在于市场资金面的判断,尤其是在人民币持续升值影响下,外资流入A股市场的意愿明显增强,若内外资金保持持续净流入的姿态,将有利于股票市场的中期走势。此外,则是考虑到大选及美股走势的预期,若外部环境趋于明朗,无疑有利于A股市场的中期走势。

当然,这些因素本身具有一定的变数。例如,在市场资金面的变化方面,外资持续净流向表现,仍然深受汇率、市场赚钱效应等因素影响。近期人民币汇率出现持续升值的表现,但人民币单边升值的延续性仍然有待观察,一旦发生趋势拐点,那么对北上资金等资本的净流向意愿会构成不少的影响。与此同时,在新股密集上市的背景下,早前逐渐获得限售股解禁的次新股,它们的抛售压力并不低,源源不断的限售股解禁终究还是给市场带来较大的冲击影响。

至于外部环境,则是最具有不确定的风险。临近大选,美国的政策出炉仍存变数,美联储的货币政策动向终究会影响到全世界资本的流动。与此同时,在大选之前,会否出现黑天鹅的事件,对资本市场的心理包袱压力自然不少。

由此可见,对资本市场来说,如果可以保持比较平稳的内外部环境,那么对股票市场来说,四季度还是存在看高一线的机会。不过,对资本市场而言,最大的风险来自于不确定预期,或突发黑天鹅事件引发股市的大幅波动。在临近大选的时间点,结合IPO提速及产业资本减持的背景下,在对资本市场抱有乐观的同时,仍需要保持适度的谨慎。

与全球经济相比,中国经济也是率先止跌企稳,成为全球最快走出低迷的经济体。在中国经济基本面稳步攀升的过程中,实际上有利于提升中国股市的价值中枢位置,结合此前的沪指指数编制的改革因素,则基本上抬高了中国股市的运行重心位置。

2020年的A股,仍然是稳中有升的年份。但是,在外部环境不确定,加上全球第二轮抗疫风波的到来,四季度的经济及股市还是会受到不少的考验。在这一年中,将会是全球经济大洗牌的时间点,如果中国经济可以抓得住这一次的机遇,那么3300点附近的A股市场,有机会成为中长期行情的上涨起点。不过,市场行情本身受到多方面因素的影响,以往单边快速上涨或齐涨齐跌的时代,已经成为了过去式,而在注册制深入推进过程中,A股机构化主导的时代特征将会更为明显。

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