来源：金融界基金
金融界基金10月16日讯 易方达新收益灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达新收益灵活配置混合C，代码001217）10月15日净值下跌1.54%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.2050元，累计净值为3.2050元。
易方达新收益灵活配置混合C基金成立以来收益220.50%，今年以来收益59.93%，近一月收益7.41%，近一年收益71.21%，近三年收益164.00%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张清华，自2018年12月25日管理该基金，任职期内收益152.96%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有亿联网络（持仓比例9.92%）、通策医疗（持仓比例8.68%）、福斯特（持仓比例8.11%）、药明康德（持仓比例8.10%）、隆基股份（持仓比例7.96%）、天坛生物（持仓比例6.52%）、柏楚电子（持仓比例6.17%）、青岛啤酒（持仓比例5.35%）、顺鑫农业（持仓比例5.07%）、扬农化工（持仓比例5.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，收益率先下后上，债券市场走出了一波非常快速的牛熊切换行情。年初，突如其来的新冠疫情，打破了市场原有节奏。从2月开始，央行货币政策的边际放松，提供了充足的超额流动性，隔夜资金利率一度下探至1%以下的历史低位。由于海外疫情的爆发，避险情绪大幅升温，短端资金利率下行后带动长端跟随，利率债收益率大幅下行，10年国债收益率从疫情前1月末的3.0%，下行至4月初的低点2.5%。信用利差跟随下行。进入二季度，疫情和经济在边际好转，社融也持续高增，货币政策也逐渐有所变化，开始强调直达实体经济，打击金融“空转套利”。央行的连续暂停公开市场操作，也使得隔夜资金利率从1%以下快速上行至2%左右的水平。与央行边际收紧相伴，债市也经历了5-6月的连续调整。“熊平”行情中大幅回吐了前期涨幅，10年国债收益率回到了3%以上的水平。
上半年，在全球股票资产价格高度联动下，A股市场波动起伏，疫情和流动性成为市场的核心矛盾。春节期间国内疫情爆发，需求大幅萎缩、经济环境恶化，终结了A股自2019年底开始提前演绎的春季躁动，上证指数大跌。随着防控措施快速有效的遏制住了疫情蔓延，2月政治局会议逐渐倾向复工复产，货币信贷政策频频，流动性充裕，大类资产齐涨。然而3月海外疫情的蔓延引发了全球性的金融避险，也诱发了海外的流动性危机，A股跟随海外市场再度显著回调至年内低点。到了二季度，稳增长明显加码，经济修复也有所加快，叠加在美联储的大幅宽松的货币政策下，海外情绪显著修复。风险偏好的整体提升也带动A股市场开始走牛，但结构上仍以成长板块占优，尤其以医药在整个上半年格外亮眼，并一直持续到半年末。
报告期内，组合规模有所增长，跟随市场变化进行大类资产配置的调整。组合在3月初适当降低股票仓位以控制权益市场下跌中组合的回撤，同时债券方面系统性提高杠杆及久期水平，按票息策略的偏绝对收益操作思路为主；自5月逐步加仓股票，坚持自下而上的择股思路，整体维持偏高权益仓位水平，同时债券方面降低仓位，以保持流动性为主。此外，组合积极参与科创版打新。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为2.528元，本报告期份额净值增长率为23.44%，同期业绩比较基准收益率为1.77%；C类基金份额净值为2.472元，本报告期份额净值增长率为23.35%，同期业绩比较基准收益率为1.77%。
宏观基本面方面，国内经济或将继续稳步上修，在疫情不会超预期恶化的情况下，经济再度大幅恶化的风险有限。货币政策方面，政策发力点或仍将围绕如何更加切实有效地支撑实体经济展开。虽然二季度末央行有意引导资金利率水平上移，以打击监管套利，避免资金空转。但宽信用基调下，整体流动性水平仍需维持充裕状态，且财政政策的投入也需要相对宽松的货币政策的环境支持。在保就业的底线思维下，居民收入水平向下波动的风险有限，消费增速仍有较充足的修复空间。海外经济体各项经济数据已现修复拐点，国际贸易链有望进一步恢复常态，国内货物资本项顺差大概率恢复对经济增长的正向贡献。
展望下半年，权益市场机会或大于债券市场。流动性充裕环境下仍利于估值修复，经济慢复苏有望支撑盈利底企稳。权益市场目前估值分化较大，考虑到经济修复，国内外疫情不确定性有所下降，市场仍会持续给予确定性和成长性较高的溢价，未来可能仍以结构性机会为主。债市方面，在经济持续修复、信用扩张维持较高增速的背景下，债券仍将面临一定的调整压力。但短期内流动性进一步收紧的可能性较低，在经历了大幅调整之后，信用债的收益水平已经逐步具备配置价值。