文/檀所长
美国的做空机构真是厉害，一家风光无限的新能源造车企业，在遭遇做空之后、创始人辞职、股价暴跌，发展势头突然急转直下。
这家对标特斯拉的公司名叫尼古拉，没错，就是被无数人奉为“神”的那位著名物理学家尼古拉·特斯拉（Nikola Tesla），马斯克用了他的姓，造用锂电池的电动汽车，米尔顿就取了他的名，造氢能源卡车，号称为“卡车界特斯拉”。
自9月10日发布做空报告以来，尼古拉的反击无力，加上创始人辞职，股价从53元跌到16元，跌幅70%，堪称美国版瑞幸。
公司创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）被戏称为美国“贾跃亭”，成立6年时间，还停留在PPT造车。
可就在不久前，大名鼎鼎的通用还入股了，就算做空报告出来，股价都跌这么惨了，为何通用依然选择站在尼古拉这边？
割韭菜的戏哪里都在上演，只是没人会觉得自己是韭菜。
曾经特斯拉也遭人质疑，股价大幅波动，那么这家誓言要做第二个特斯拉的尼古拉，如今陷入困境，真的会凉凉吗？
造车明星突然翻脸
公司成立于2014年，总部位于亚利桑那凤凰城，主业是研发制造氢动力卡车、建设氢能源站等。
米尔顿押注氢燃料电池。“把宇宙中最丰富的元素转化成电能，副产品只有水蒸气和热量。
凭借零污染、可再生、加氢快、续航足等优势，理论上，氢燃料电池暴打石油跟锂电池。
但是，既然这么好，为什么没大力推广呢？氢燃料电池技术产业化之路漫长，迟迟没有落地，它还存在于未来。
尼古拉也是这样，虽然今年6月，尼古拉在纳斯达克上市，成为美国氢能源第一股，上市5天，市值便超越福特达到340亿美元，但其实还停留在“PPT”造车阶段。
成立6年来，没有一款量产落地产品，只发布了两款原型车，分别为氢燃料半挂卡车Nikola One，以及氢燃料电池电动皮卡Badger。
上市后，公司宣称斩获1.4万辆卡车订单，潜在销售额超过100亿美元。9月8日，通用汽车宣布入主尼古拉，并将在2022年前生产其氢燃料电池电动皮卡Badger。
尼古拉和其创始人特雷弗·米尔顿一时成为媒体追捧的对象。尼古拉更是被称作第二个特斯拉。
但财务上，尼古拉一直深陷亏损泥潭，第二季度亏损达到0.86亿美元，2020年总亏损为1.198亿美元。
6月18日，彭博社发文称，米尔顿夸大了尼古拉首款原型卡车的进展，该原型车不过是一台没有氢燃料电池、电机等关键部件的模型而已，根本无法进行正常驾驶。
此后，股价一蹶不振，开启下跌模式，直到最近，迎来专业做空机构致命一击。
9月10日，沽空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)发布一份做空报告，指控这家明星造车公司存在“欺诈”，是“精心构造的谎言”。
做空报告指出，尼古拉对外宣传所拍摄的短片存在造假的实质证据。调查发现，尼古拉是将卡车拖到缓坡上，让卡车滑下来，实际这辆车只是个靠重力的壳子，并不能开。
此外，米尔顿向外宣布的新型电池技术和氢燃料电池技术也存在问题，在宣传了很久之后仍没有拿出产品来。
该报告曝光后，尼古拉的股价开始不断下跌。美国证券交易委员会(SEC)和司法部表示正在调查该公司。
越来越多的人站出来，指控尼古拉的卡车不仅根本不能自动驾驶，电池要靠“外包”，就连外观设计，可能也是买的别人的。
9月21日，创始人米尔顿自愿辞去公司CEO及执行董事长等职务，公司董事会成员、通用汽车前副主席Stephen Girsky接任执行董事长。
在这个节骨眼上，创始人都辞职了，股价创历史新低。
截至9月26日收盘，尼古拉的股票已跌至19.46美元。早已做空的兴登堡，成为最大赢家。
合作伙伴坚定力挺
就在兴登堡发布报告之前，通用汽车20亿美元入伙尼古拉，在9月8日双方签署合作协议。
根据与通用签署的合作协议，这家拥有112年历史的底特律的汽车制造商，将持有尼古拉 11%的股权，并将设计和制造尼古拉的Badger氢燃料电池和电动皮卡。
通用汽车首席执行官玛丽博拉和公司高管强调，与尼古拉结盟具有战略意义。
通用是傻吗？不仅力挺合作伙伴，还真的甘愿当接盘侠？
其实通用一点也不亏，通用没有任何现金投入，属于技术入股，获得价值20亿美元的尼古拉新股，通用给的是提供来自其研发完成的电池系统和燃料电池技术。
此外，尼古拉将负责Badger车型的销售和营销工作，而Badger是建立在通用新型电池电动卡车的基础上，尼古拉还要向通用支付工程和制造工作，以及工厂建设的费用。
在这场交易中，通用没多花一分钱，就获得了尼古拉的股票，还将获得7亿美元的报酬。
股价下跌的影响也是很有限，本来就是送的股票，股价跌了，以后收购反而便宜，而被当“韭菜”收割的肯定是一开始买尼古拉的投资者。
所以，通用这只“老狐狸”还是精，根据CEO玛丽·博拉坚定的态度来看，这笔交易绝对不吃亏。
氢燃料在中国
电动车很熟悉了，但氢燃料车大家都还比较陌生，不过中国也已经有很多企业在这方面布局，并且政府也在推动氢燃料电池发展，今年出台了很多政策支持。
而为什么尼古拉不做乘用车，而是选择是重卡这样的商用车呢？这就要说到氢燃料电池的特性了。
目前主流的新能源是锂电池，但短板非常明显，能量密度低、续航能力低，而氢燃料电池具有环保和性能的优势。
与锂电池相比，氢燃料电池的续航里程长，而且由于氢气是最轻的气体，同样距离的锂电重量远大于氢，例如长距离版本的特斯拉Model 3需要的电池重量接近半吨，而丰田Mirai的储氢罐则只有88公斤。
因此氢燃料汽车负载能力加强，适合长距离、重载荷运输领域的重型卡车。
并且商用卡车运输路线比较固定，在固定的节点合理部署加氢站，将有助于提升加氢站使用效率，节省运营成本。
重卡汽车是最契合氢燃料的应用场景，中国也在氢燃料汽车上加码。
例如上汽早就启动氢燃料电池项目，在世博会上就开始运行了，2016年还推出了国内唯一一款荣威950氢燃料电池乘用车。
此外，氢燃料卡车、冷链运输车、拖拉机纷纷登场。
9月24日，福田汽车发布北京绿色商用车全新解决方案和系列新品，一款氢燃料电池冷链车，可用氢量达15公斤，加氢仅需5至10分钟便可实现480公里的整车续航里程。
7月广汽发布了首款氢燃料电池车乘用车、9月上汽集团也发布了首款氢燃料电池MPV汽车，丰田也“组队”研发氢燃料电池系统……
北京、广州纷纷出台氢能产业发展规划，都规定了详细的时间表，未来十年基本上要实现氢能基础设施建设。
氢燃料电池最大问题，比充电桩更棘手，没法在家里充电，只能依靠加氢站，加氢站成本很高，若规模起不来，就得持续亏本经营。北京奥运会期间，建设的加氢站也都拆了。而氢燃料商用车无疑是最有前景的，因为路线规律，对加氢站数量需求较少，所以未来先从重型卡车这类商用车辆着手，是一个正确商业化的道路。
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