美国爆雷!又一个“瑞幸”现身!中国为它赌上未来!| 檀公司

subtitle 叶檀财经 09-28 21:47

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文/檀所长

美国的做空机构真是厉害,一家风光无限的新能源造车企业,在遭遇做空之后、创始人辞职、股价暴跌,发展势头突然急转直下。

这家对标特斯拉的公司名叫尼古拉,没错,就是被无数人奉为“神”的那位著名物理学家尼古拉·特斯拉(Nikola Tesla),马斯克用了他的姓,造用锂电池的电动汽车,米尔顿就取了他的名,造氢能源卡车,号称为“卡车界特斯拉”。

自9月10日发布做空报告以来,尼古拉的反击无力,加上创始人辞职,股价从53元跌到16元,跌幅70%,堪称美国版瑞幸。

公司创始人特雷弗·米尔顿(Trevor Milton)被戏称为美国“贾跃亭”,成立6年时间,还停留在PPT造车。

可就在不久前,大名鼎鼎的通用还入股了,就算做空报告出来,股价都跌这么惨了,为何通用依然选择站在尼古拉这边?

割韭菜的戏哪里都在上演,只是没人会觉得自己是韭菜。

曾经特斯拉也遭人质疑,股价大幅波动,那么这家誓言要做第二个特斯拉的尼古拉,如今陷入困境,真的会凉凉吗?

造车明星突然翻脸

公司成立于2014年,总部位于亚利桑那凤凰城,主业是研发制造氢动力卡车、建设氢能源站等。

米尔顿押注氢燃料电池。“把宇宙中最丰富的元素转化成电能,副产品只有水蒸气和热量。

凭借零污染、可再生、加氢快、续航足等优势,理论上,氢燃料电池暴打石油跟锂电池。

但是,既然这么好,为什么没大力推广呢?氢燃料电池技术产业化之路漫长,迟迟没有落地,它还存在于未来。

尼古拉也是这样,虽然今年6月,尼古拉在纳斯达克上市,成为美国氢能源第一股,上市5天,市值便超越福特达到340亿美元,但其实还停留在“PPT”造车阶段。

成立6年来,没有一款量产落地产品,只发布了两款原型车,分别为氢燃料半挂卡车Nikola One,以及氢燃料电池电动皮卡Badger。

上市后,公司宣称斩获1.4万辆卡车订单,潜在销售额超过100亿美元。9月8日,通用汽车宣布入主尼古拉,并将在2022年前生产其氢燃料电池电动皮卡Badger。

尼古拉和其创始人特雷弗·米尔顿一时成为媒体追捧的对象。尼古拉更是被称作第二个特斯拉。

但财务上,尼古拉一直深陷亏损泥潭,第二季度亏损达到0.86亿美元,2020年总亏损为1.198亿美元。

6月18日,彭博社发文称,米尔顿夸大了尼古拉首款原型卡车的进展,该原型车不过是一台没有氢燃料电池、电机等关键部件的模型而已,根本无法进行正常驾驶。

此后,股价一蹶不振,开启下跌模式,直到最近,迎来专业做空机构致命一击。

9月10日,沽空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)发布一份做空报告,指控这家明星造车公司存在“欺诈”,是“精心构造的谎言”。

做空报告指出,尼古拉对外宣传所拍摄的短片存在造假的实质证据。调查发现,尼古拉是将卡车拖到缓坡上,让卡车滑下来,实际这辆车只是个靠重力的壳子,并不能开。

此外,米尔顿向外宣布的新型电池技术和氢燃料电池技术也存在问题,在宣传了很久之后仍没有拿出产品来。

该报告曝光后,尼古拉的股价开始不断下跌。美国证券交易委员会(SEC)和司法部表示正在调查该公司。

越来越多的人站出来,指控尼古拉的卡车不仅根本不能自动驾驶,电池要靠“外包”,就连外观设计,可能也是买的别人的。

9月21日,创始人米尔顿自愿辞去公司CEO及执行董事长等职务,公司董事会成员、通用汽车前副主席Stephen Girsky接任执行董事长。

在这个节骨眼上,创始人都辞职了,股价创历史新低。

截至9月26日收盘,尼古拉的股票已跌至19.46美元。早已做空的兴登堡,成为最大赢家。

合作伙伴坚定力挺

就在兴登堡发布报告之前,通用汽车20亿美元入伙尼古拉,在9月8日双方签署合作协议。

根据与通用签署的合作协议,这家拥有112年历史的底特律的汽车制造商,将持有尼古拉 11%的股权,并将设计和制造尼古拉的Badger氢燃料电池和电动皮卡。

通用汽车首席执行官玛丽博拉和公司高管强调,与尼古拉结盟具有战略意义。

通用是傻吗?不仅力挺合作伙伴,还真的甘愿当接盘侠?

其实通用一点也不亏,通用没有任何现金投入,属于技术入股,获得价值20亿美元的尼古拉新股,通用给的是提供来自其研发完成的电池系统和燃料电池技术。

此外,尼古拉将负责Badger车型的销售和营销工作,而Badger是建立在通用新型电池电动卡车的基础上,尼古拉还要向通用支付工程和制造工作,以及工厂建设的费用。

在这场交易中,通用没多花一分钱,就获得了尼古拉的股票,还将获得7亿美元的报酬。

股价下跌的影响也是很有限,本来就是送的股票,股价跌了,以后收购反而便宜,而被当“韭菜”收割的肯定是一开始买尼古拉的投资者。

所以,通用这只“老狐狸”还是精,根据CEO玛丽·博拉坚定的态度来看,这笔交易绝对不吃亏。

氢燃料在中国

电动车很熟悉了,但氢燃料车大家都还比较陌生,不过中国也已经有很多企业在这方面布局,并且政府也在推动氢燃料电池发展,今年出台了很多政策支持。

而为什么尼古拉不做乘用车,而是选择是重卡这样的商用车呢?这就要说到氢燃料电池的特性了。

目前主流的新能源是锂电池,但短板非常明显,能量密度低、续航能力低,而氢燃料电池具有环保和性能的优势。

与锂电池相比,氢燃料电池的续航里程长,而且由于氢气是最轻的气体,同样距离的锂电重量远大于氢,例如长距离版本的特斯拉Model 3需要的电池重量接近半吨,而丰田Mirai的储氢罐则只有88公斤。

因此氢燃料汽车负载能力加强,适合长距离、重载荷运输领域的重型卡车。

并且商用卡车运输路线比较固定,在固定的节点合理部署加氢站,将有助于提升加氢站使用效率,节省运营成本。

重卡汽车是最契合氢燃料的应用场景,中国也在氢燃料汽车上加码。

例如上汽早就启动氢燃料电池项目,在世博会上就开始运行了,2016年还推出了国内唯一一款荣威950氢燃料电池乘用车。

此外,氢燃料卡车、冷链运输车、拖拉机纷纷登场。

9月24日,福田汽车发布北京绿色商用车全新解决方案和系列新品,一款氢燃料电池冷链车,可用氢量达15公斤,加氢仅需5至10分钟便可实现480公里的整车续航里程。

7月广汽发布了首款氢燃料电池车乘用车、9月上汽集团也发布了首款氢燃料电池MPV汽车,丰田也“组队”研发氢燃料电池系统……

北京、广州纷纷出台氢能产业发展规划,都规定了详细的时间表,未来十年基本上要实现氢能基础设施建设。

氢燃料电池最大问题,比充电桩更棘手,没法在家里充电,只能依靠加氢站,加氢站成本很高,若规模起不来,就得持续亏本经营。北京奥运会期间,建设的加氢站也都拆了。而氢燃料商用车无疑是最有前景的,因为路线规律,对加氢站数量需求较少,所以未来先从重型卡车这类商用车辆着手,是一个正确商业化的道路。

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