来源：证券日报

本报见习记者刘伟杰

9月27日，由《证券日报》社主办的2020汽车资本论坛在北京举行，本次论坛以“万亿级车联网市场，谁主沉浮？”为主题。嘉实智能汽车基金经理姚志鹏出席论坛，并在“车联万物投资机会在哪？”的圆桌论坛上发表精彩观点。

“二级市场关注的标的偏向于偏成熟阶段，作为公募基金，在做组合构建时，本身也要把各个环节的确定性和空间的平衡性考虑进来。”姚志鹏表示，我们一直非常关注“车联网”领域，在这个领域寻找确定性比较强的投资机会。在目前的知识结构上，偏向于车端的相对确定性较强一点。

姚志鹏还表示，路测是否是另外一块大市场，争议一直很大。一方面，路测一旦做起来空间一定非常大，这牵涉到对手的竞争，以及智能交通的重构；另一方面，技术和数据的处理。这个领域，车端的工具和数据智能化之后，它的安全系数是否足够保证车辆在交通过程中进行智能化和安全运行，因此路测是否要进行大级别的开支也不确定。

另外，姚志鹏还认为，这个领域如果要测试的话，谁来出这笔钱也存在争议，到底是移动运营商出还是找地方政府。因为投资回报率不清楚，这个钱到底是哪一类型的资本来出，各地小规模在尝试，但是真正做的时候并没有解决好出资人的问题。没人出资就面临市场空间发展的不确定性，会始终在犹豫中前进。

从二级市场的角度而言，姚志鹏认为，因为要兼顾确定性的收益，所以在二级市场上，比较热门的公司都是针对车端的，能够很快产生回报。但我觉得这个市场非常大，任何一小块，哪怕一个停车的小场景，如果大规模的开始推，都会带来很大的回报，这个市场确实很诱人。

另外，对于如何看待车联网产业链的投资机会，姚志鹏表示，首先要看这个市场将来的空间会怎样，我们也在观察汽车的重机形态，机器在替代人的过程当中，新型的车和传统的车有什么差别。其次，这个市场是在软硬件一体情况下，成长空间可能超过大家的预期，这个过程当中有很多数据孤岛的问题，需要尽快出现一个头部企业，大家会围绕一些头部企业做生态化。

（编辑张伟）