来源：金融界基金
金融界基金09月25日讯 国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金（简称：国泰国证房地产行业指数分级，代码160218）公布最新净值，下跌1.69%。本基金单位净值为1.1086元，累计净值为1.9643元。
国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金成立于2013-02-06，业绩比较基准为“国证地产指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益76.81%，今年以来收益2.29%，近一月收益-2.95%，近一年收益12.05%，近三年收益-3.64%。近一年，本基金排名同类（691/764），成立以来，本基金排名同类（262/913）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为9.79%，近两年定投该基金的收益为12.60%，近三年定投该基金的收益为8.94%，近五年定投该基金的收益为6.80%。（点此查看定投排行）
基金经理为徐成城，自2018年05月31日管理该基金，任职期内收益8.72%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为万科A（持仓比例13.54% ）、保利地产（持仓比例13.06% ）、招商蛇口（持仓比例6.46% ）、华夏幸福（持仓比例5.30% ）、金地集团（持仓比例3.52% ）、新城控股（持仓比例3.09% ）、金科股份（持仓比例2.59% ）、绿地控股（持仓比例2.50% ）、中南建设（持仓比例2.18% ）、张江高科（持仓比例2.11% ），合计占资金总资产的比例为54.35%，整体持股集中度（高）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为保利地产（持仓比例15.84% ）、万科A（持仓比例13.15% ）、招商蛇口（持仓比例6.55% ）、华夏幸福（持仓比例4.75% ）、金地集团（持仓比例4.04% ）、新城控股（持仓比例3.20% ）、金科股份（持仓比例2.34% ）、绿地控股（持仓比例2.29% ）、雅戈尔（持仓比例2.25% ）、荣盛发展（持仓比例1.73% ），合计占资金总资产的比例为56.14%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年随着新冠疫情在全球肆虐，世界经济陷入至2008年金融危机以来最大的衰退，全球各主要经济体的股市均出现了不同程度的下跌。一月初，在央行降准和中美签署第一阶段贸易协定的利好作用下，上证综指曾一度上行至3100点以上。随后新冠疫情在武汉的爆发，使得全国交通运输受到严格管制，春季假期因此延长，市场担忧疫情扩散导致经济全面衰退，股指也在春节前后大幅下跌10%以上至2700点左右；此后，随着防疫措施初现成效，国内疫情出现拐点，企业逐步恢复生产，加上新证券法实施和富时罗素指数继续扩容A股等利好，市场情绪也随之好转，A股在二月份出现了一波修复性行情，最高曾反弹至3000点以上。但随着疫情在全球加速蔓延，A股再次回调，上证综指一度跌至2650点附近，最终在3月末收在2750点附近，一季度下跌近10%，同期中小板指数下跌约2%、创业板指数上涨4%。二季度由于防疫措施得力，我国率先开启了经济复苏模式，社会快速恢复生产和消费，A股指数也随着经济复苏而持续上行。由于全球疫情期间A股表现出了强大的韧性，吸引了全球资金持续增持国内股票资产，北上资金上半年流入近1200亿元。在相对宽松的流动性的助力下，四月初至六月底，上证指数上涨8.5%，沪深300指数上涨13.0%，创业板指数更是大涨超过30%，成为全球二季度表现最出色的主要指数之一。分行业来看，申万一级行业中，受益于疫情期间对各种药物和医疗设备的需求增加，医药生物行业一二季度均表现强势，累计涨幅约40%；而具有较强避险属性的食品饮料行业，上半年指数涨幅近23%；受到疫情影响较少，且未来景气度持续上行的科技行业，上半年同样表现出色，电子和计算机行业的一二季度累计涨幅均超20%；相对而言，银行、采掘以及房地产相关行业同期表现较弱，但这些行业当前较低的估值和业绩的边际改善，为未来的估值修复提供了有利条件。
作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲击成本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2020年上半年的净值增长率为-6.19%，同期业绩比较基准收益率为-9.57%。
就房地产行业来看，未来一段时期因城施策将继续被延续，新冠疫情或使得部分地区出台一些对地产行业短期利好的政策，有利于房地产企业的盈利改善。展望2020年全年，我们认为新冠疫情的防控仍是全球经济走势的主要影响因素，但长远来讲，新冠疫情终究只是短期扰动。就全球市场而言，除中国以外的大多数经济体的央行都进行大规模的流动性宽松，而得益于前期对疫情的有效管控和较为独立的货币政策，我国仍保留有不少的政策宽松空间，这将会在中长期提高人民币资产的吸引力。
随着供给侧改革初见成效，一二线热点城市的房价将有所控制，而三四线城市会继续去库存。由于目前房地产板块估值相对较低，行业底部支撑明显且具有较确定的安全边际，超预期的业绩有望实现。国证房地产行业指数包含了沪深两市一、二线的50家主要上市公司，能够表征房地产行业的整体表现。投资者可利用国泰国证房地产行业指数分级基金，积极把握房地产行业阶段性的投资机会。投资者可关注国泰国证房地产行业指数分级基金（160218）的投资价值。