总第1025期
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总编辑|马黎明
责编|张宇
采编|谭扬
一场突如其来的新冠疫情，对本就处于增量转存量“阵痛”中的我国车市而言，无异于雪上加霜。于是乎，业绩下滑、收益亏损便成为了今年上半年车企中的普遍现象。当然，对于上市车企上半年财报的不给力，大多数人早已有了相应的预期。
然而，正是在这种强烈的心理暗示之下，如果还能看到逆势盈利，想必一定会激发起人们的好奇心。随着近期各大上市车企陆续发布半年财报，在已发布的20多家上市车企当中，就有为数不多的几个盈利身影。
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四家车企逆势增长
半年财报显示盈利
在这20来份的上市车企半年财报当中，马拉车市发现有四家上市车企收获了盈利的成绩。分别为长安汽车、比亚迪、一汽解放和江铃汽车。
长安汽车，上半年实现营收327.82亿元，同比增长9.73%；归属上市公司股东净利润26.02亿元，同比增长216.17%；
比亚迪，上半年上市公司营收605.03亿元，归属于上市公司股东的净利润为16.62亿元，同比上涨14.29%；
一汽解放，上半年实现营收690.9亿元，同比上涨16.08%，净利润为21.5亿元，同比上浮19.75%；
江铃汽车，上半年实现营业收入140.7亿元，同比上升3%；实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元，同比上升253%。
相较于其他车企的普遍负收益，这四家盈利的车企自然让人眼前一亮。但如果分析它们的盈利构成，你会发现同样都是盈利但还是有所区别的。
与一汽解放和江铃汽车基本依靠主营业务实现盈利不同，长安汽车和比亚迪的盈利来源并非其主营汽车业务，而是更多来自其他方面。
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长安“炒”股票、比亚迪“造”口罩
多元产业助力企业实现盈利
据长安汽车半年度业绩报告显示，虽然其归属上市公司股东净利润有26.02亿元，但归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润却为-26.17亿元。
长安汽车半年业绩报告
换言之，在长安汽车的净利润构成里，主要得益于非经常性损益项目使其由负转正。事实也确实如此，今年上半年获得了三笔非经常性损益项目贡献净利共计约52.75亿元。
第一笔，其全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入四家战略投资者，公司放弃增资的优先认购权，增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元；
第二笔，其所持长安标致雪铁龙汽车有限公司50%股权全部转让给前海锐致增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元；
第三笔，长安汽车持有的宁德时代股票股价上涨增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。
正是通过股权转让和持有其他企业的股票，使得长安汽车最终取得了上半年盈利的成绩。
与长安汽车相同，比亚迪也凭借着其非主营汽车业务获得了盈利。虽然比亚迪将“口罩”业务划至“汽车及相关产品”业务当中，但实际上比亚迪的口罩业务也是今年才成为其经常性损益项目的。
比亚迪半年业绩报告
中金公司在研报中表示，比亚迪电子（比亚迪子公司）上半年口罩业务收入为85.7亿元，口罩业务制造端净利润或在13.3-15.6亿元。
换言之，若除开口罩业务带来的收益，比亚迪上半年归属于上市公司股东净利润的16.62亿元，将会大打折扣。
并非实质意义上的主营汽车业务，为长安汽车和比亚迪均实现了可观的净利润呈现，也是其盈利的主要原因之一。
马拉车市之所以要将这两家车企的盈利构成说清楚，并非是调侃其“不务正业”。相反，在马拉车市看来，这样的多元产业助力企业实现盈利案例，实则值得更多的车企学习。
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机会只留给有准备的人
论“一专多能”的重要性
可能有人会觉得长安和比亚迪们的逆势盈利，多少有些运气成分，是他们抓住了机遇。但机会往往只留给有准备的人，特别是在这个考验车企应变能力和综合抗击打实力的困难时期。
先看长安汽车，这三笔非经常性损益项目，实则是体现了长安汽车的魄力和眼光。
在新能源已成大势所趋的情况下，放弃全资子公司的优先认购权，引入战略投资者，一方面为股东带来了实质收益，同时也是为了把“蛋糕”做大，增强其新能源领域的竞争实力。
盘活“劣质”资产，更是当下所有车企的一门必修课和必然路径。与其在一块“鸡肋”上纠结，不如及时止损出局，从而避免陷入更深的危机之中。
持有优质企业的股票从而获得相应的收益，就更加没什么好质疑的。在资金充裕的情况下，选择收益预期和实际效果都不错的项目，更多的是其战略眼光和前瞻布局的体现。
除此之外，我们还应该看到，长安汽车今年以来的表现确实可以称之为车市的“现象级”车企。战略布局先人一步，产品投放攻势也让人印象深刻。
今年上半年，长安汽车累计销量830,992辆，较去年同期的820,059辆增长1.33%，就是最好的说明。
从其销量构成来看，长安福特让人刮目相看，同比增长29.65%；长安系中国品牌也表现亮眼，进入后疫情时代已连续多月取得同比正增长；唯一还需努力的，可能是长安马自达，它也是长安系所有品牌里上半年表现较差的品牌。
由此可见，即便是通过非经常性损益项目实现了盈利，长安汽车在其主营汽车业务方面，也是上半年为数不多的表现亮眼者。
而比亚迪也同样如此。其“不务正业”地造口罩，不仅为其带来了可观的利润保障，同时也为比亚迪带来了诸多企业为之羡慕的现金流。
同时，伴随着比亚迪的口罩热销，也连带着品牌力同步得到提升。事实上，不仅是口罩，比亚迪在手机部件、动力电池、芯片领域的布局，也为其带来了多元化的发展优势。
或许，这也是为何多家证券机构近期纷纷上调对比亚迪股份的评级和目标价的原因之一，其背后的潜力不得不让人对之报以信心。
当然，客观的说，在汽车业务方面，比亚迪确实遇到了不小的麻烦。在其“引以为傲”的新能源汽车领域，销量的下滑使其压力山大，而日益激烈的竞争环境，也使其难言轻松。
这样的问题，并非只是一个“刀片电池”和一款关注颇高的“汉”就能立竿见影扭转其颓势的。
马曰：
从长安汽车到比亚迪，他们通过不同的方式，实现了上半年的盈利。无论是否具备持久性和延续性，都不能否认其优异的表现。正如马拉车市前文所述，在困难时期的应变能力和抗击打实力，也是考量企业综合实力的一项重要标准。
而它们所表现出来的“一专多能”并非是“不务正业”的投机，而是在具体的时势下，找到了更加适合自己的“补充”方式。对于其他车企而言，或许可以学习和借鉴。毕竟在如此激烈的市场竞争中，究竟好不好，还得看最后的成效。
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