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渣打中国宏观策略主管Becky Liu在报告中称，9月24日，富时罗素将公布其世界政府债券指数（WGBI）的年度评估结果，预计中国国债有80%的可能性会被纳入，主要因为中国已经改进了二级市场流动性，外汇对冲灵活性以及结算安排等。预计在纳入完成后，中国债券占到指数的比重为5.7%，据估算大概有2.5-3万亿美元的资产管理规模在跟踪这个指数，因而理论上可以带来1400-1700亿美元的被动流入。

给中国股民解释一下这个利好是怎么回事：世界各国有一些被动型的投资基金，它们不追求高额回报，只求获得跟经济增长相仿的收益水平就够了。所以它们会根据富时罗素指数里面的“成分”有什么股，它们就闭着眼睛买什么股；有哪个国债它们也就买啥。所以一些大国的国债虽然收益只有1%，甚至更低（美国十年国债收益率只有可怜的0.7%），但因为安全，也成了它们的配置对象。我们中国的国债收益率可以达2%以上（中国十年国债收益率3%，是美国的4倍），比大多数发达国家都高。而我们国家的政府信誉实际上也不比它们逊色。一旦被富时罗素纳入成分，可想而知会成为这些被动基金的爆款对象。

不过它们购买国债，不会直接利好股市，影响路径有两点：

1、有效压低国债收益率，降低中国整体利率水平，利好股市。

2、收益率下降，国债价格就会上涨，而国债是资本市场最基础的一个品种，所以会提升整个社会的资产的价格。自然也包括股市。

3、有利于人民币升值，间接有利于人民币资产价格提升。

不过要提防的一点是，外资有大规模流入希望之前，市场往往都会反向剧烈波动。

（本文仅做交流，不做决策依据）