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中概股从美国纳斯达克退市有何损失,会不会使得外汇储备减少?

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古姿 2020-08-12 22:23

赴美上市是很多中资企业的梦想,这也是布局全球化,扩大影响力,拓宽融资的最佳渠道。目前在美国纳斯达克上市的中概股大概有250多家,大多是具有活力,前景不错的互联网科技公司。很多还是行业内的龙头企业。

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(纳斯达克中概股)

然而中概股在今年受瑞欣咖啡财务造假事件的影响,保受质疑,美国证监会主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)更是公开发文警告投资者不要投资中概股。美国总统金融市场工作小组也在最近发布报告,若中国企业要继续在美国金融市场交易,就必须遵守美国的审计要求,否则将被迫退市。不过这依然没有挡住中资赴美上市的热情,今年赴美上市的中概股数量是近十年来最多的。

(杰伊·克莱顿)

那么问题来了,如果中概股退市,那么会消耗外汇储备么?

想要回答这个问题就要先了解一下,美国纳斯达克的退市规则。一般退市分为“主动退市”和“强制退市”。前者是上市公司自行决定的,通常是上市成本大于融资收益的情况下才做出的决定,比如奇虎360,其认为自己市值被美国资本市场低估了,遂决定退市。后者包括三种情况,第一种上市公司出现违法行为,违反监管和交易规则;第二种企业经营不善业绩不达标,导致市场表现无法达到交易所的要求,整改无效后被摘牌退市;三种是企业破产清算。

(阿里巴巴上市)

上市是为了融资,企业在美国退市后,这并不意味着所有股东手中的股票作废,其依然是有效的。退市后只是退出二级市场,股票仍然可以交易,主要在OTCBB (Over the counter Bullitin Board) 柜台宝宝市场和PINK Sheet 小粉单交易市场。在这两个市场监管会少很多,然而风险会更大。中资退市是否会消耗外汇储备就要看两种情况:

如果企业依然有前景,而且业绩不错,公司会进行私有化,大股东会动用国内的资金或者在美资金回购相关股票。这过程中会消耗外汇储备,吸纳的资金会吐出来,至于多少就要企业价值了。这种情况多见于自愿退市。

如果企业已经破产,资不抵债,那么在美的股东手中的股票也就没有价值了。这部分损失需要投资者自行承担,但是他们只承担有限责任,不必承担企业债务。

(退市)

退市对于一个企业而言,多见于负面。资本市场的健康运行的根本在于完善的法律监管体系,自由开放,公开透明。美国的金融市场之所有具有吸引力,关键就在于此。只有遵守法律和交易规则,才能在美国的资本市场生存下去。

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