1万亿就这么没了?

subtitle 金牛远望号08-07 22:41 跟贴 41475 条

今年很多人都在问,为什么港股持续低估,却持续不涨。

其实,港股是有投资价值的。

虽然港股这两年跑得特别差,但绝非一无是处。

可以看下2016~2018年恒生指数、沪深300和创业板指数的走势。

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2016~2018年恒指、沪深300和创业板指走势

不用怀疑,没写错,从上到下一次是恒生指数、沪深300和创业板指。

所以,在2015年A股牛市后切换到港股的朋友,都是人生赢家。

不过,只赢两年。

2019年起,形势完全逆转,创业板指大幅反弹,疯狂得一比。

其实呢,如果把时间倒回去。从2016年往前推,是2015年牛市。当时最疯狂的又是创业板,而最弱的刚好又是港股。

所以说,投资这种事,一定要眼光长远,板块轮动,往往就是三年河东、三年河西。

但为啥港股就是不涨呢?原因有两点:

第一,目前的港股是娘不疼、爹不爱,地位非常尴尬。

今年由于疫情,全球资金超发,中国货币供应量M2增速从8%跃升到11%,美国货币供应量M2从7%跃升到14%。

在海量货币作用下,今年所有资产都在涨,不管是不是垃圾。

比如各国股市,海外债券、黄金、比特币。

而颇有投资价值的港股偏偏是涨幅最小的,相较于年内低点,涨幅在10%左右。

原因就在于港股虽然在香港,但它的主要资金来源并不是香港本地,而是欧美和内地。

说好听点,港股得到了东西方资金的双面支持。但同时,这也意味着港股不是东西方资金的主战场。

在这种情况下,东西方资金均不会在港股投下重注。他们的主要投资策略是,在港股非常低估,有极致投资价值时,才会买入。

今年港股最低的时候,恒生指数仅为21000~22000点,比10年前还要低,大陆资金才疯狂抄底港股,每日流入百亿。当时咱们也是主力加仓港股。

而到了现在的25000点左右,大陆资金很少去买港股了。

所以,港股是有下限的,一定会有资金在下限处买入。可港股的上限并不高,一旦港股不再那么低了,参与者会大大减少。

总之,港股和香港目前的处境真的很像,底线坚若磐石,上限若隐若现。

第二,恒生指数失真。

大家经常说,这两年A股大涨的原因之一是北上资金的买入。

可事实上,今年南下抄底港股的资金高达1.27万亿,而北上抄底A股的资金为1.12万亿。也就是说,从大陆南下的资金比北上资金还多。

那为啥恒生指数涨幅却远远落后于全球其他股市呢?

南下抄底港股的资金大多是去买科技、生物医药等公司的股票。

比如今年港股低点,每100亿资金里,大约有50亿买的是美团点评。

再比如7月27日,港股24500点左右,18.5亿南下资金净流入,其中的18.3亿买入的是电子烟公司思摩尔国际。因为那天思摩尔国际被列入港股通中,内地资金首次可以买入该公司。

可这些公司均不在恒生指数里。

不仅如此,阿里巴巴、京东、网易等等,你能叫得上名字的互联网科技股,除了腾讯,通通不在以金融地产为主的恒生指数中。

所以,恒生指数就像一桶方便面,看包装荤素搭配、勾起食欲,冲泡后才发现,一碗并不多的面,上面浮着几颗肉丁。管饱可以,但营养不足。

我觉得,以上几个比喻,已经足以让你理解港股及其不涨的本质了。

所以,咱们今年港股的投资策略就是23500以下定投港股,23500以上停止定投。

结果我发现自己还是太年轻了。

全球水漫金山,法海美股、白娘子A股和小青黄金都浮上来了,只有港股稳如老狗,不是,稳如雷峰塔。

所以,后来咱们的投资策略就是把恒生国企指数基金的仓位腾出来,放到更接近于港股真实投资价值的基金里。

比如,囊括海外上市的中国互联网公司的中概互联指数基金。年初至今定投收益率30%+。

再比如,持仓以科技医药为主的沪港深主动基金。近两周的定投收益率已经有2%~4%。

未来,等恒生科技指数有追踪的基金时,也可以投恒生科技指数基金。

那有朋友就说了,等这三年河东过去了,万一河西的恒生指数涨来了,怎么办?

其实咱们的定投组合本身就是低估值策略组合,早前已经布局了红利、价值、低波动等低估基金,还有金融、地产等行业指数基金。

他们和以金融地产为主的恒生指数相关性是非常高的,一旦恒指反弹,这些基金也会表现出超额收益。。。

……

1、金融央企或带头降薪,五大行齐称目前尚未有统一安排。

每次经济不太行,国企央企,不管是不是金融行业,都要降薪,至少停止涨薪。这和带不带头没啥关系。

咱们国家央企基本都在各个行业的上游垄断,下游交给民营企业自由竞争。

这是2000年前后国企产权改革定下的国策。

什么是上游?中证红利指数里的那些公司就叫上游。比如金融、地产、电力、建筑、钢铁等等。也有少许例外。

这些行业的公司,在经济困难时期的利润下滑会很严重,有时还需要让利,情况就更严重了。

金融央企薪酬基本和效益挂钩。薪酬跟着利润跑,大家都没啥意见。所以讨论降不降也没意义,最后就是看利润。

上半年国家电网净利下降81%。最近听高级官员的意思,为了照顾其他行业的感受,今年银行利润大概率也要降。

但银行利润真的降了吗?银行利润调节空间非常大。今年降一点,明后年多增加一点就是了。

员工薪酬亦如此。

2、特朗普拟封禁微信,腾讯股价暴跌10%。

特朗普封禁微信的行政命令发出后,腾讯港股盘中爆锤10%,收盘时跌5%。

腾讯总市值5万亿,一个10%就是5000亿。

不仅是腾讯,阿里巴巴盘中也被锤了5%。网易、京东皆如此。还把A股科技股带崩了。

即使只考虑中概股,这一道命令瞬间打掉的总市值也有1万亿。

目前只封了微信,还没封腾讯的其他业务。

怎么说呢?当别人说的你干涉大选时,你最好真的有干涉大选的能力。

3、美对赴美上市中企提审计要求,未合规的2022年须退市。

这也是今天中概股崩盘的原因之一。

无法提供审计底稿,倒不是中概股作假,而是中美双方关于审计的事,一直还没谈成,双边协议也没签。

本来只是一个技术上的问题,演变至今却成了一个政治角力点。

现在SEC直接建议,不提供就退市。

其实在股市里,每一次危机都是机遇。要相信国运,即使国运如日本、苏联,股市还是会继续凸凸的。

如果中概股继续跌,咱们就继续买。

中概股回港或内地上市,咱们就打新。

4、余承东:因美制裁,9月15日后华为高端芯片将无法生产,麒麟9000将成为绝版,损失非常大。

所以,买高位科技股千万不要有心理压力,就当是捐款了,用于购买干敌人的子弹

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