美元危机！美元贬值潮恐将持续数年，半年内或贬值35%

在近日金价持续上扬的同时，美元日趋弱势。随着美联储新一次议息中言论偏鸽，加上经济环境未见好转，美元贬值势头成为近日投资市场关注点之一。美国耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利亚洲区前主席罗奇此前亦一再重申其观点，估计美元半年内或贬值35%。

2008年3月16日，美元指数跌至70.698，是1973年有纪录以来最低。在回升一段时间后，因当时美联储为应对金融海啸推出量化宽松措施，令指数在此后数年在70至88水平徘徊，直到2014年才能突破90水平。值得注意的是，罗奇发表有关美元贬值言论之时，美汇仍处于96水平，若他所言成真，指数恐怕要会跌至60水平，刷新历史新低。

美联储的低息政策料短期内不会有变，意味美元仍有下行压力。从历史数据来看，美元大幅贬值往往是持续多年的周期走势。除了黄金外，美元和股市往往呈现出轻微的负相关性，这意味着美元弱势对股市略有好处。

自1973年以来，美元贸易加权指数与标普500指数的月度相关性为-0.2。最近这种反向关系变得更加强烈。另外，弱美元亦会利好包括中国在内的新兴市场资产。

根据历史经验，美元走弱，有利于新兴市场优质资产的价值重估。