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长安汽车（000625.SZ）7月14日晚间公布2020年半年度业绩预告。预计上半年盈利20亿-30亿元，而去年同期为亏损22.4亿元。在车市大环境遇冷的情况下，长安汽车在低谷徘徊几年之后终于盈利了！

然而公司股价7月15日下午却以跌停收盘，创下春节以后至今的最大跌幅，这又是为何？

上半年销量跑赢行业且保持正增长

长安汽车在业绩预告中提到，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加，主要因公司产品结构改善，盈利能力提升。

根据长安汽车6月产销快报显示，今年6月长安汽车产量19.38万辆，同比增长55.12%；6月销量19.44万辆，同比增长38.11%。而且，其自主板块和合资板块全部实现同比增长。

在自主板块方面，重庆长安、河北长安、合肥长安6月均实现同比增长，共计销售91486辆。在合资板块方面，长安福特6月销量22125辆，相比去年同期16146辆同比增长了37%。6月的优异表现也拉动上半年累计销量回升，1-6月长安福特累计销量97448辆，同比增长29.6%。长安马自达6月销量12614辆，同比增长30.79%，不过上半年销量仍不及去年同期，1-6月长安马自达累计销量56041辆，同比下降8.37%。

6月份长安汽车销量大幅增长也带动了整个上半年业绩改善。上半年长安汽车累计生产汽车81.96万辆，同比下降0.62%；销售汽车83.1万辆，同比增长1.33%。

长安汽车产销量上半年跑赢行业

整体上看，长安汽车还是上半年销量能够实现正增长的少数车企之一。这也意味着，经历低谷徘徊几年之后，有自主品牌“一哥”之称的长安汽车正在迎来业绩拐点。据乘联会此前发布的数据显示，今年6月，长安汽车销量在汽车厂商中排名第六，在自主品牌中销量仅次于吉利汽车。

持有大牛股“躺赚”18亿

不过，长安汽车上半年大幅扭亏与三笔“非经常性损益项目”密不可分。业绩预告指出，这三笔非经常性损益项目贡献净利共计约52.75亿元，具体如下：

1、全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资优先认购权，增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元。根据此前公告，战略投资者有4位，分别为南京润科、长新基金、两江基金、南方工业基金，增资后长安汽车持有长安新能源科技的股权比例稀释至48.95%。

2、出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权，增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元。这也意味着亏损累累的长安标致雪铁龙8年合资公司历史宣告结束，所有业务和深圳工厂均已转让给深圳前海锐致投资有限公司。前海锐致由“宝能汽车有限公司”100%控股，正是大名鼎鼎的“宝能系”旗下。天眼查显示，目前长安标致雪铁龙汽车有限公司已经更名为“深圳市宝能汽车有限公司”，注册资本76亿元。

3、公司持有的宁德时代（300750.SZ）股票股价上涨，增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。

红星资本局根据公告计算，如果扣除与主业无关的“非经常性损益”后，长安汽车上半年实际上仍然亏损32.75亿-22.75亿元，去年同期扣非后亏损29.1亿元。

不过长安汽车上半年“炒股”，仅仅在宁德时代一只股票上面就狂赚近18亿元，简直成了股神级别的操作。

公开资料显示，长安汽车与宁德时代于2016年6月签署《战略合作协议》；2017年6月长安汽车通过收购镇江德茂海润股权投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额的方式，间接投资了宁德时代。彼时宁德时代还没上市，长安汽车投资成本也极低，这部分股权仅花了5.19亿元。

长安汽车投资宁德时代的原因，也主要是双方有战略合作协议，长安汽车希望通过入股宁德时代，有助于公司动力电池产品技术推广和产业化应用。

然而宁德时代作为新能源电池巨头，却是一只不折不扣的大牛股，从发行价25.14元一路上涨，目前已站上200元大关。持有股票的长安汽车自然也就“躺赚”，这多少有些让人不可思议。

另外，长安汽车还持有西南证券3550万股，其成本也非常低，但相对宁德时代赚的要少很多。

上市公司爱炒股，也有被“割韭菜”的

牛市常出股神，上市公司爱炒股也并非新鲜事。除了长安汽车炒股“躺赚”18亿之外，还有不少上市公司也喜欢炒股。

由于半年报才刚刚开始，目前只能查到一季度的数据，有多达248家上市公司通过基金、金融债券等方式进行债券投资，其中有173家公司买了其他公司的股票。有6家公司的持有股票在10只以上，20家公司投资了5家以上A股公司。

深圳能源持股数量达到12家，中山公用、兰州黄河等也超过10家。深圳能源成功的案例是国泰君安、美的集团，股票价值都涨了几十倍。其在国泰君安A股上投资了1.57亿元，期末账面价值升至27.14亿元；在美的集团上只投资了183.02万元，但期末账面价值为1.50亿元，涨了80倍。

千万别小看炒股的功效，上市公司持有的股票多为“可供出售金融资产”，在股价上涨时，可以凭借持有的股票实现“账面利润”，将自己的业绩报表打扮得更加好看。

当然，上市公司炒股历来也是一把双刃剑，逢牛市时数钱数到手软，逢熊市时照样被“割韭菜”。以2018年炒股巨亏15亿的上海莱士（002252.SZ）为例，其最初投资股票取得不错收益，随后自信心膨胀加大投资，暴赚后被封为“股神”，然而在熊市又“一夜回到解放前”。

最终，炒股血亏的上海莱士宣布“金盆洗手”，全力回归自身主营业务。而回归主业的上海莱士2019年业绩终于反转，实现净利润6.08亿元。今年上半年业绩也表现亮眼，预计实现净利润6.95亿元至7.45亿元，比上年同期增长68%-80%。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 白兆鹏