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李大霄“罕见”提示风险,A股还要跌?

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红苹果财经 2020-07-15 18:59

7月15日,A股三大股指下跌,盘中一度大跌超2%。当天收盘,沪指大跌1.56%,深成指大跌1.87%,创业板指大跌1.6%。板块方面,酒店餐饮板块涨超4.5%,旅游板块大涨超5%。而半导体板块大跌近6%,种业、水利、5G概念、光刻机、芯片等板块大跌超4%。

7月份以来,A股开启了一波快速上涨走势,投资者开始变得亢奋,牛市来了的呼声不绝于耳,可以说,股市有风险,投资需谨慎,7月15日的大跌,给投资者上了一堂生动的风险教育课。

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7月15日,某证券首席经济学家李大霄更是表示,A股部分热门板块已上涨到极限之巅,高估值风险已经明确出现。李大霄表示,成熟市场多空机制健全,因而股票价格相对比较合理。而A股在二级市场暂时还缺乏做空机制,这使得部分做多者有恃无恐,部分热门股票价格达到一个极其离谱的程度,直至资金不支后崩溃。

李大霄说的有道理吗?笔者认为很有道理,但是李大霄由于多年看多A股,但A股表现比较让投资者失望,因而投资者一度调侃:李大霄看多,快卖,因为A股要跌了;李大霄看空,快买,因为要涨了。当然了,这是投资者的调侃,比较李大霄是某证券的首席经济学家,水平还是有的。

那么问题来了,李大霄一直看多A股,可以说提示风险时极其罕见的,此次提示风险,A股还要跌吗?

我们先来分析一下为何A股7月15日会大跌,原因可能有3点。

一、市场涨幅过大,调整压力逐步显现。相关数据显示,2019年公募贡献了50%的收益,2020年上半年又贡献20%的收益率,这个投资回报可以说已经相当惊人了。市场上很多个股涨幅巨大,翻倍个股比比皆是。估值方面,沪深300是40倍市盈率,但创业板市盈率已经高达70倍。

二、央行的货币政策保持相对宽松,但更强调实时调整,债券市场对此已经有明显的反应。央行此次不降息降准,对市场的预期确实有一定的压力。

三、当前的国内经济依然处于复苏的过程,国外疫情有恶化趋势,A股显然还不具备大牛市的基础,7月份以来的上涨速度确实有些过快了。

对于A股来说,展望后市,投资者应该保持信心,但也要注意风险,正如李大霄所言,部分热门股票价格达到一个极其离谱的程度,可以说已经进入击鼓传花游戏的尾声,事实上,大牛市亏大钱的投资者基本上是接大牛股最后一棒造成的巨额亏损,因而投资者对于此类个股,不要盲目追高。

短期来看,A股还有继续调整的压力,指数方面,可能会考验3200点整数关口,但长期来看,A股依然值得期待,毕竟资金面比较宽裕,有这一点,A股上涨的理由就足够了……

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