文/资本时差
炒股炒热点，选股选龙头。
一些大的行业龙头人尽皆知，一些细分行业龙头却鲜为人知。
A股上市公司当中，有这样一只股票，从今年3月份至今，股价从最低的7块多钱一直涨到如今的12元左右，将近翻了一倍，并且它的上涨并不是以连续涨停的方式堆砌上去了，而是一个妥妥的慢牛走势。
更重要的是外资机构和社保基金在今年一季度刚刚进入公司的前十大流通股东。
01
不折腾 深耕主业 隐形寡头
在这个崇尚赚快钱、流行跨界的中国股市，能够抵挡住诱惑，不折腾，深耕主业的公司非常少。
杭叉集团就是这样一家公司！
自1974年CZ3叉车试制成功以来，杭州叉车一直专注于叉车业务，经过十几年的发展，公司现在已经成为了中国叉车市场的寡头企业。
根据中叉车网的数据统计，在2019年，杭州叉车和安徽合力这两家公司占据整个叉车市场42%以上的市场份额，其中杭叉集团的市场占有率为22.9%，从全球范围来看，杭叉集团已经跻身全球叉车供应商前十强，名列第8。
目前公司拥有全行业最为完备的服务网络，在国内外市场设立了 70 多家直属销售分、子公司及500 多家授权经销商和特许经销店。
2015年杭叉集团的营业收入为45.74亿元，到了2019年，公司的营业收入飙升到了88.54亿元，最近5年以来，公司的营业收入年复合增长率达到17.95%。
在营业收入飙升的同时，公司的净利润也是大幅增长，2015年公司的净利润为3.57亿元，2019年就飙升至6.45亿，年复合增长率为16.34%。
更为难能可贵的是，杭叉集团尽管已经做到了国内龙头、国际前十，但公司的业务却非常聚焦，就是叉车及其零配件，叉车及零配件的占公司营业收入的比重达到100%。
时差哥写了这多上市公司，基本上得出一条结论，凡是那些爆雷的企业，大多都是由于随意扩张、频繁跨界所致，反而那些几十年如一日，深耕主业的公司，会越做越强。
02
业绩稳增 现金流充沛 财报不耍流氓
有些公司看起来，营收突飞猛进，净利润不断飙升，但是如果一家公司的业绩没有现金流的支撑，这玩意就虚的很，稍微一有风吹草动就会人去楼塌。
一般来说，营业收入和净利润很容易做出来，虚增营收和虚增利润这种财务把戏时差哥分析的太多了，但是现金流如果要搞虚的非常难。
从杭叉集团的现金流量表来看，公司的营业收入和净利润的现金含量相对较高，也就说，产品不仅卖出了，而且还把钱收回来了，这是一种比较良性的模式。
2015年到2019年期间，公司的经营性现金流净额分别为6.06亿、3.80亿、5.29亿、4.32亿、9.15亿，没有一年为负，并且持续增长。
不过，这里还得提出一个不足之处，那就是应收账款，最近5年以来公司的应收账款（及票据）的数额不断增加，从2015年的5.44亿元增加到了2019年的6.69亿元。
应收账款是一个话语权科目，预示着对下游话语权的强弱，深其背后原因主要是因为在整个叉车市场上，虽然杭叉集团在国内居于龙头位置，但也并非垄断者，毕竟还有另外一个竞争对手安徽合力。
关于公司的应收账款这一块，时差哥可以给大家提供一个思路：应收账款占营业收入的比重，如果比重持续性的增加，那需要留意一下，否则的话问题就不是很大。
从最近几年的情况来看，公司的应收账款占营业收入的比重分别为12%、10%、9%、8%、8%，整体上呈现出下降趋势，并未抬头，算是良性。
正因为公司有每年都有大量的现金流流入，所以杭叉集团也是属于不差钱的主儿，以最近5年的数据为例，公司的财务费用每年都是负值，这也就意味着公司不仅没有啥利息负担，反而能够给公司带来利息收入。
03
没有固步自封 行业内部持续追赶
企业做大了，很容易犯一个毛病，那就是固步自封，不思进取，特别是在整个制造业快速发展的今天，不进就意味着退。
传统的叉车行业也在快速的升级换代，以前的叉车是由人驾驶，烧燃油，现如今已经向AGV方向发展。
所谓的AGV就是自动导引运输车，相比传统叉车AGV有个特点，那就是用充电代替燃油，而且还可以无人驾驶，实现24小时工作，极大的提升搬运效率。
根据中国移动机器人产业联盟、新战略机器人研究所的数据，最近几年以来AGV行业的整体增速要高于传统的叉车行业。
而杭叉集团是国内叉车行业最早布局无人叉车业务的企业。
2016年4月份，公司就和科尔摩根签订了AGV技术的战略合作协议，2018年成为了科尔摩根的金牌合作伙伴。
2016年，杭叉集团登陆A股市场上市，上市募集资金10.35亿，这些资金基本上都用于电动工业车辆、智能工业车辆、物联网和云计算平台建设，跟其他公司项目进展缓慢不一样，杭叉集团的募集项目现如今已经基本结项。
2019 年，公司携手中国电信、浙江大学在杭叉工业园联合成立“5G 智能控制创新实验室”，并推出“基于 5G智能仓储解决方案”的无人驾驶车辆 AGV。
目前杭叉集团在AGV项目上已经大幅领先于其他企业。
在这背后就是公司持续不断的研发投入，相应的我们注意到，公司自从上市以来，研发费用从2016年的1.03亿，提高到了2019年的3.59亿，年复合增长率高达51%。
有持续创新的意识，又肯砸钱，这也很难能可贵！
结尾
《中国制造2025》战略中，有一个核心内容，那就是实现智能制造！
什么是智能制造？
用大白话来讲，就是用机器代替人工，提高生产效率，降低对劳动的依赖性。
制造业要想实现智能化升级，毫无疑问，叉车就是其核心设备之一，叉车这个细分赛道虽然低调，但也已经锋芒暂露。
财报排雷，价值挖掘，深度、硬核、专业，让资本市场没有时差。欢迎关注资本时差：